友达Q3展望恐难转盈外资多数保守

面板大厂友达光电今年第二季持续大亏124亿余元新台币、整体上半年每股亏损接近3元新台币，对于第三季展望看法也平淡，预估大尺寸面板出货量可能仅与上季持平、中小尺寸面板出货较上季微增。根据多家外资券商最新出具的报告，包括花旗、美林、JP摩根、瑞信都认为，友达2012年第三季恐怕持续亏损，部分券商甚至预期第四季还要亏。

目前花旗给予友达中立Neutral投资评等、目标价约10.9元新台币。美林给予友达劣于大盘表现UNDERPERFORM投资评等，目标价12.7元新台币。JP摩根给予友达中立Neutral投资评等，目标价从原本的15元新台币、调降到8元新台币。德意志给予友达Hold投资评等，目标价10.6元新台币。只有瑞信对友达维持OUTPERFORM投资评等，惟目标价从18元新台币降至15元新台币。

尽管友达近日股价已经跌破票面，7/26甚至持续破底，不过，外资券商给予友达的目标价，主要大多系以友达2012年每股净值维持20元新台币为基础，认为合理股价净值比可能会落在0.5-0.7倍之间。

营运方面，友达今年下半年旺季可能有的驱动力，包括中国十一、欧美感恩节及圣诞节促销，以及Apple新款平板计算机iPad Mini等等。其中，友达可能即将于今年8月底或9月初、开始供应iPad Mini面板，今年友达可望占iPad Mini面板供货比重50%，iPad Mini面板也将为友达9-12月营收带来些许贡献（估计个位数百分比幅度）。

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