奇美材Q4毛利/获利将改善；触控光学胶小出货

奇美电子（3481）转投资的偏光片大厂奇美材料（4960）今年9月份营收降到谷底，加上日圆高升，导致单季汇损严重、单季每股盈余只剩0.2元。对于第四季，奇美材表示，10月份有一些急单，预估10月份营收会优于上月、11月营收又会更好，目前看来12月营收至少也不会低于10月份。加上日圆在10月份贬值，公司又刚好有买到便宜的日圆，预计第四季将产生一些汇兑收益，初估第四季营收可望与上季持平，毛利率及获利将有所改善。

至于奇美材积极开发的新产品，包括触控面板模组使用的固态光学胶，据悉，今年第三季已通过客户认证，并已透过代理商（终端客户为台系代工暨品牌大厂）开始小量出货，只是贡献营收金额还很小，预期可能明年才会有较明显的效益。而电子书显示器模组用的保护片产品，则还在前端开发阶段，尚与客户洽谈中，还没送样认证。

受到面板业景气低迷影响，奇美材料今年9月份合并营收降到12.66亿元，月减达22%，为近期新低。不过，奇美材料指出，由于10月出现一些急单，包括电视和IT类应用产品都有，初估10月份营收将会优于9月份，11月营收还会比10月更好，12月份营收初估则将至少不会低于10月份。整体第四季营收可望与第三季持平（维持47亿元上下），可能优于稍早之预期。

获利方面，奇美材今年第三季受到日圆高升、成本垫高影响，单季毛利率降到近9%，但单季合并营业利益仍有3亿元，惟因业外汇损达1.7亿元，造成单季税后净利仅8800万元、每股盈余0.2元。由于今年10月份日圆贬值，而奇美材又买到相对便宜的日圆，推估此将使奇美材第四季产升一些汇兑收益。若后续日圆兑美元能维持78，则奇美材第四季毛利率也有机会较上季改善。

整体来说，市场预期，奇美材今年第四季营收估可持平于47亿元上下，但单季毛利率有机会回升到接近10%水位，加上业外收益挹注，第三季获利可望大幅优于上季。