中小尺寸面板低迷 夏普探讨出售业务

对于正在进行经营重建的夏普，其主要业务银行要求该公司准备应急预案。夏普的业绩虽有回升，但苹果公司增长速度放缓这个新的悬念又逐渐浮出水面。看来，作为合理化追加措施，业务转让成了夏普必须考虑的选择。

时光刚刚进入2013年1月初，夏普社长奥田隆司拜访了该公司的几家主要业务银行，例行拜年。但与迎接他的银行高管交谈时，现场却笼罩着一股与新年不相称的沉重气氛。

“行业景气指数已经开始上升，日元也开始贬值，2012财年（截至2013年3月）下季度可以如约实现盈利”，奥田社长如此介绍夏普好于预定计划的2012年10～12月的业绩。他表示，进入2013之后，该公司业绩也处于回升状态。对于在2012年9月接受主要业务银行总额约为3600亿日元的追加贷款时，承诺的2012年10月～2013年3月实现盈利一事，奥田社长表现出了强烈的自信。

但是，尽管奥田社长这样说，银行方面的态度仍然十分严厉，希望夏普“尽快拿出应急预案”，也就是准备应对危机的措施。据悉，主要业务银行高管已经正式向夏普要求讨论银行方面制定的应急预案。

在平板电视和液晶面板市场持续低迷的情况下，截至2012财年第二季度（7～9月），夏普已经连续4个季度出现合并营业亏损。该公司2012年秋季提出的复苏方案是在2012财年第三季度（10～12月）把亏损减少到数十亿日元左右，到第四季度（2013年1～3月）扭亏为盈。

第三季度的业绩之所以超出计划，是因为白色家电销售坚挺，而且液晶电视的销售额下跌少于预期。该季度的营业损益也有可能实现同样的复苏。

中小型面板订单低迷

然而，与奥田社长的自信相反，外界对于夏普业绩的担忧却更加严重。某金融界人士表示：“（夏普）是否真的能在下个季度扭亏为盈还不明朗，不可大意。”

最大的风险因素在于夏普的大客户——苹果公司的急刹车。由于苹果2012年9月推出的智能手机“iPhone 5”和平板电脑“iPad”等主力产品的销售出现阴影，在进入2013年后，苹果向部件厂商发出的订单大幅减少。

虽然iPhone 5上市之初销售火爆，但目前的销售情况只有“预期的2/3左右”（零部件调查公司）。有人估算，2013年1～3月苹果终端的出货量将比上季度减少3成多。夏普一直在龟山第一工厂为iPhone 5生产液晶面板，如此一来，大幅的生产调整无可避免。

苹果2010年推出的iPad如今也明显放慢了增长的速度，原因是全球平板电脑小型化、低价格化趋势。该公司2012年秋季推出的屏幕尺寸为7.9英寸的小型产品“iPad mini”虽然维持着良好的势头，但受其影响，传统的9.7英寸的iPad的需求正在缩小。夏普原本计划利用其核心技术——高清液晶“IGZO”增加iPad面板订单，但随着iPad mini的热销，这个如意算盘要落空了。

以前就有意见指出夏普高度依赖苹果在收益结构上存在课题，但新的大规模销路的开拓迟迟未能取得进展。至于夏普寄予厚望的配备新型IGZO面板的薄型轻量个人电脑“超级本（Ultrabook）”，由于受到英特尔新型半导体器件延迟推出的影响，目前还看不到获得大笔订单的希望。

因此，IGZO面板在原先的主力工厂——龟山第二工厂的产量似乎已经减到零，目前只在产能低的天理工厂为夏普自主品牌的智能手机制造面板。

现在，护着夏普命脉的是电视用液晶面板。在转为与台湾鸿海精密工业联合运营后，堺工厂的开工率按计划回升到了80％左右。龟山第二工厂似乎也通过为三星电子生产电视面板，勉强维持着50％左右的开工率。但是，在中国电视生产商面板库存积压愈发严重的情况下，电视面板的前景也不容乐观。

“苹果冲击”具有现实味道

2012年，夏普在每次发布结算时都下调业绩预测，接二连三地辜负了市场和金融机构的期待，所以“苹果冲击”这颗定时炸弹逐渐带上了现实的味道。夏普内部也传出了“把需求预期偏重到第四季度（1～3月）的业绩计划最终会如何令人担忧”的声音。在这样的环境下，对于奥田社长的表白，向夏普提供贷款的金融机构不照单全收也在情理之中。

到2013年9月，夏普将有2000亿日元的可转换债券（CB）到期，筹措不到返还资金是其经营上最大的风险。为了应对万一筹措不到返还资金的情况，事先列出可以出售的业务清单将成为应急预案的具体内容。

那么，当业绩下滑时，夏普会卖什么呢？在该公司与银行就筹资支援进行交涉的2012年夏季，转让收益坚挺的空调业务和复印机业务、分离龟山的中小型液晶工厂等方案曾经拿到桌面上来过。

当时，夏普表示“不会阻碍未来的资金来源，不做有损业务重建的事情”，否定了这些方案。最终，重建计划中只加入了将海外的电视组装工厂转让给鸿海、精简东京都内营业网点等内容。

然而，直到今天，原定于2012年财年内完成的电视工厂转让仍未完成谈判。可以出售的固定资产也越来越少，“能出售的只有部分业务”的看法在银行中蔓延。市场上还有看法指出，“应该趁着业务还有价值的时候，考虑在中小型液晶业务中接受外部资金”。

夏普将接连迎来公布2012财年第三季度结算和公布中期经营计划等经营方面的关键时刻。夏普能否找到明确的生存之道？对这个问题，市场和金融机构比夏普的管理层更加关注。