资本持续追逐下的LED投资战略探析: “畏手畏脚”or 精准投资？

近几年，各路资本持续追逐LED产业，确实“火”了一把。但繁华过后，一场寒冬似乎变得不可避免。资本迷失中，是该“畏手畏脚”，还是该更为理性、更为精准地投资?

自2009年以来，嗅到庞大商机的各路资本不断涌入LED行业，并在2012年掀起了投资的最高潮。然而，资本的狂欢并不必然带来利润的增加，许多投资者在吃了望风投资的苦果后，只能无奈地折戟而返。这不禁让人心生疑问，为什么有政府“保驾护航”的朝阳行业也会遭遇“过剩”、“寒冬”乃至“洗牌潮”?

其实从长远来看，政府扶持LED产业并没有错。不过，作为投资者，应当认清政策指引和市场是两码事，而不应当在与市场脱节的情况下盲目投资。如今，LED行业泛起的寒意，并不表明LED行业的投资前景不好(据调查，未来LED产值依然增长强劲)，而是提前警示投资者：投资LED需平衡政策支持和市场全局;要长远地从LED行业受益，还需正确的投资战略。

全盘考量理性投资

目前，不少地方政府为发展LED这一战略性新兴产业，出台了一系列优惠政策吸引投资，如土地支持、配套设施的支持、企业所得税收减免支持、财政补助与科学技术成果奖励、地方政府工程支持等。若仅仅为了拿到政府支持而去投资，恐怕会“竹篮打水一场空”，因为毕竟投资及企业经营都是长期的，未经全盘考量，投资终难获得理想回报。

据广东省半导体照明产业联合创新中心研究机构分析，投资LED产业应理性地综合考虑以下几个方面：1.考察市场销售通路状况。LED市场需求总体虽旺盛，但若打开市场力度不够或者很难开拓销售渠道，都必然会影响后续的经营;2.交通运输是否便利。若没有便利的交通线路，企业的产品走向市场的周期会延迟，不利于产品的销售;3.周边产业链是否齐全。周边没有齐全的产业链，会增加企业原材料采购的难度和成本;4.人才配给能否到位。若企业投产的地方找不到合适、充足的人才，势必给企业带来生产、研发、销售等核心环节的麻烦。

量体裁衣精准投资

LED行业具有比较长的产业链，每一领域的技术特征和资本特征差异很大，从上游、中游再到下游，行业进入门槛逐步降低。一般说来，上游外延片具有典型的“双高”(高技术、高资本)特点，中游芯片技术含量高、资本相对密集，下游封装在技术含量和资本投入上要低一些，而应用产品的技术含量和资本投入最低。

针对LED产业链各环节的不同特点，投资者应根据自己的实力及目标来投资：若资本实力强大并试图在LED领域占据领导地位，可考虑通过上游和中游高端切入。但需注意，目前该领域投资额度大，专业技术人才相对匮乏，投资风险较大，投资回报率颇慢;若资本实力一般并且不想冒太大风险，则可考虑投资封装领域，因为它更接近应用市场而降低风险。目前投资者大多倾向于投资该领域，并对功率型封装充满期望;若是小额资本，从应用产品切入是首选，因为应用产品的市场准入门槛最低，直接面对终端市场，技术风险小、投资额低而且回收快。不过，由于该领域市场竞争日益激烈，多数厂商采取低价竞争策略，利润率较低。