长虹赢与亏之间的“大”战略

2013年一季度，好消息和不好的消息都萦绕在长虹集团周围，让这家中国的巨型3C和家电企业的未来变得神秘莫测。

4月19日，四川长虹、华意压缩、美菱电器同时发布2013年一季报。四川长虹2013年一季度净利润达1.48亿元，同比增长39.91%；美菱电器2013年一季度净利润达4087.78万元，同比增长18.12%；华意压缩一季度净利润达3575.68万元，同比大增586.94%。而此前的4月18日晚，长虹佳华(8016.HK)也公布了2013年一季度财报，受IT分销业务的增长影响，营业额同比大增7.9倍达到46.79亿元，净利润6004万元，一举扭亏（2012全年亏损1008万元，其中一季度亏损49万元）。

以上四家企业都是长虹集团实际控制下的上市公司，也被称为“长虹系”。其中，四川长虹主营黑电和部分军工电子产品，并是美菱电器的第一大股东、控制华意压缩。美菱电器是长虹旗下的白电平台，主营业务是冰箱冰柜洗衣机和空调等白电产品；华意压缩则是国内最大的冰箱压缩机供应商，也是美菱电器的最重要上游供应商之一；长虹佳华是长虹系旗下的IT分销和小数码产品平台。

长虹系四大上市公司全线飘红的业绩，虽然可喜可贺，但是亦不能完全掩盖住那些不好的消息的“传播”。

四川长虹2月份一份公告透露，“为避免经营风险，该公司将不参与对安徽鑫昊等离子显示器件有限公司的增资”。

安徽鑫昊是一家合肥市政府投资并主导的、对日“等离子面板线”技术和产能引进项目的实体。虽然其投资主要来自于合肥市政府部门和相应的银行贷款，但是有消息称，鑫昊在2009年初创之时，“就有一个数十人组成的长虹团队低调入住，负责从技术到管理的各个重要部门”。而长虹集团主导的四川虹欧等离子项目，则是我国最大的等离子显示项目，初期预计总投资达60亿元。长虹整合鑫昊将有利于国内等离子产业的布局集中化。此前长虹曾经承诺最终收购鑫昊的控制权。但是目前看来，这项交易已经停止。长虹对此项交易的谨慎退避，被认为是长虹系实际已经承认“等离子项目”投资失策的标志之一。此前，2012年下半年，四川长虹已经终止长虹集团将其等离子显示技术主要来源方，欧丽安（OrionPDP）公司股权纳入四川长虹上市公司的计划。

来自一月份的另一份不好的消息是，长虹集团掌控长虹系“手机”平台，“拟收购国虹通讯股权的计划”也已经在1月16日宣布流产。四川长虹公告称，其收到INFOBEYONDLIMITED《关于终止向四川长虹电器股份有限公司转让本公司持有的国虹通讯20%股权的函》，已经无法继续按计划实施对国虹通讯、以及其主要控股公司重庆国虹和深圳凯，总计达65%股权的收购计划。

此前，长虹将“全方位的向智能过渡”列为公司的发展目标。对国虹通讯收购的暂时困境，必然有碍于长虹实现在“智能手机产业链”上的有效成长。虽然长虹表示，即便不实现绝对控股国虹通讯，国虹通讯依然是长虹的下属企业之一，长虹依然是实际的大股东。

对于以上这些信息，各种解读不断，有好言也有恶语。但是，“长虹系”是一个大家族。这就如同树大了总会有些蛀虫和蚂蚁一样，不能苛求长虹每时每刻每个细节都给投资人回报以“最好”的消息。笔者想在此指出的问题是，以上提到的长虹系的各项业务，无论是好是赖，他们居然都是长虹近七八年内腾挪出的“新业务”。