全景回顾：夏普给“故事大王”乐视当了“垫脚石”

乐视网创始人、CEO贾跃亭从2012年开始，突然嚷嚷着要颠覆国内的电视行业，并一改此前低调的做派，开始频频高调露脸。

2012年9月19日，正处质疑炒作浪口上的乐视网正式宣布，进军电视机市场，并将推出“乐视TV超级电视”。自此，乐视网将成为全球首家推出自有品牌电视机的互联网公司。不过，这一宏大的战略目标只是“只闻楼梯响，不见人下来”。乐视网“超级电视”的发布会现场，未见到真正落地的“乐视TV超级电视”。

在2012年9月，贾跃亭就向媒体表示，乐视模式下的超级电视拥有“硬件收入+内容收入+应用分成+终端广告”四重收入来源。贾跃亭表示，“超级电视”不仅仅是智能电视机，而是未来电视发展的方向。

但是，为了宣布这一则消息，乐视网曾颇费心思。在2012年9月14日，乐视网即已提前公布一则停牌消息，称正在筹划一则重大事项，公司股票将自9月17日开市起停牌，待公司发布相关公告后复牌。

此后，乐视网也用了“颠覆日”一词吊足了产业内人士的胃口，令业界纷纷猜测是否将可能用资本整合视频产业。

当谜底最终揭晓时，不免令业界哗然，亦有所失望。

好戏开场

这场被业界视为“好戏”的“吐槽大战”始于5月7日，乐视网CEO贾跃亭宣布，将联合面板供应商夏普等推出乐视TV·超级电视X60，预计6月下旬正式发售。其广告宣称，“产品采用原装夏普X超晶面板，全球唯一的TFT10代面板，是世界上最好的屏幕”。新闻稿中，嘉宾名单中称之为“夏普10代线堺工厂副社长三原一郎”的日方人员也到场，并出现“超级组合(乐视+富士康+夏普+高通)打造超级电视”的宣传字样。

5月7日，乐视超级电视发布会。据称是“煤老板”出身的乐视CEO贾跃亭模仿着乔布斯的样子，宣称自己的超级电视是“这个星球有史以来性能最强大的硬件怪兽”。

5月8日，受超级电视发布会利好刺激，乐视网股价一路上扬，在连涨半月后，开盘便快速拉升至41.11元的涨停板，5月9日再次涨停。截至5月27日，乐视网股价46.36元，复权后为其上市以来的新高。自去年12月3日最低点13.91元以来，涨幅已达233%。

5月22日，乐视网在证监会的要求下，发布了“风险提示”公告，就乐视TV超级电视进军传统电视机领域所面临的市场竞争、市场销售、供应链管理等5个方面风险对投资者做出提醒。

然而，夏普中国的公告几乎是扇了乐视一个耳光。5月27日，夏普中国公司发布公告，声称未与乐视网合作，公司与乐视网不存在任何商业合作或联系。

夏普中国相关负责人曾对媒体表示，夏普也是在乐视发布超级电视之后，才知道乐视的合作方中有“夏普”。而5月7日，乐视在超级电视发布会上邀请了夏普十代线SDP的副社长三原一郎发表演讲，三原一郎是以SDP副社长的身份参与其中，不能代表夏普总部。

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时隔20天，夏普发出这一声明，背后的故事引人猜测。业内人士表示，有些事可以私下沟通，夏普此举完全没有顾及到带给乐视的后果，双方交恶毫不掩饰。

乐视网5月27日报收46.36元，市值达193.78亿，成为创业板领涨的股票之一。同在5月27日下午，乐视在北京召开发布会，宣布“张艺谋加盟乐视”的“喜讯”。为了吸引尽可能多的关注，早在一周前，乐视老板贾跃亭就发微博称，5月28日“将公布重大事项”。

发布会前24小时，乐视旗下的多个微博账号，开始不断推送预告信息，称乐视将迎来“重大时刻”，以致于不少记者也在互联网上讨论，乐视即将宣布的是怎样的重磅消息。

张艺谋牵手乐视影业，张艺谋成为乐视的签约导演，并担任乐视影业艺术总监，成立乐视艺谋视频基金。之后，“三年两亿，乐视砸重金签下张艺谋”、“抽取乐视视频基金85%利润”等各种说法陆续传出。乐视影业CEO张昭默认，公司已允诺给予张艺谋一定比例的股票期权，而乐视影业将在2-3年内开启国内A股市场的IPO之路，目前A轮融资已经谈妥。

目前，外界普遍误认为乐视影业是乐视网的子公司，而事实上并非如此。乐视影业的大股东为乐视控股集团，后者的老板为乐视网的大股东贾跃亭。资料显示，乐视影业成立于2011年，但电影圈内人士称，其实乐视影业诞生于2008年，只不过前身的名称叫做“乐视娱乐”，后更名为乐视影业。

早在乐视网上市之前，贾跃亭就开始孵化一些视频上下游的业务，其中包括乐视影业、乐视TV(乐视致新)等。

面对夏普的突然发难，乐视5月28日紧急停牌。因为被怀疑发布虚假信息而被停牌的乐视，最大的问题是，乐视有没有跟夏普合作。

在"合作方"的一则"并未有合作"的声明之下，乐视网被"逼"出了一则"真相"公告。5月28日晚间，停牌一天的乐视网晚间发布公告正式证实，公司的乐视 TV·超级电视跟夏普(中国)投资有限公司并未有任何直接的商业合作关系。

此外，乐视网坚称，乐视TV·超级电视，完全由乐视TV自主研发，拥有完全自主知识产权，公司未与包括夏普在内的任何第三方合作研发。

在5月28日凌晨，乐视网董秘张特就在其微博上开始反击夏普的声明。他表示：“在互联网模式下的智能电视UI系统，像夏普智能电视这样的旧势力具备这种产品思维和研发能力吗？只有具有互联网基因的公司才能研发出极致体验的UI系统。”而事实上，夏普在声明中并未提及“智能电视UI系统”。

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5月28日晚，乐视网声明称，“恐惧会令智昏”，“对于夏普(中国)自作多情的理解，我们深表遗憾。”“超级电视从来没有跟夏普(中国)合作”。乐视网CEO贾跃亭还在其认证微博上称对方“惊弓之鸟，自作多情”。

直到5月29日，贾跃亭仍然将超级电视的超级组合(乐视+富士康+夏普+高通)的宣传微博置顶。[!--empirenews.page--]

业内人士评论称“夏普打了乐视的脸”、“乐视闹出了大乌龙”。

值得注意的是，乐视网超级电视低价策略或是这一乌龙事件的导火索。根据此前披露，两款超级电视产品40英寸的S40、60英寸的X60售价分别仅为1999元和6999元，这一水平较目前国内主流液晶平板电视市场零售价格还要低一大截，无疑触动了夏普其他客户的核心利益。

三原一郎何许人也？

然而，细节再回放到2013年5月7日的发布会，发布会上，演讲中的夏普十代线SDP的副社长三原一郎先生并没有刻意指出夏普SDP与夏普的关系，相反，三原一郎对夏普盛赞有誉。

"诚如大家所熟悉的，夏普一直领跑于液晶面板行业，拥有世界级的技术领先工厂，全世界第一条六代线、第一条八代线、第一条十代线都出自夏普。"三原一郎说，"最后，衷心希望夏普与乐视的合作，能够让人们充分享受到最完美的画质，体验到最极致的大屏生活。谢谢大家！"

按照乐视网的公告，超级电视采用的是夏普 2010 年在日本大阪设立的堺工厂( SDP)(十代线)生产的 X 超晶面板。

堺工厂英文名 SDP(原义harp Display Products；现义akai Display Products)，目前由富士康郭台铭和夏普分别持有 37.61%的股份，拥有共同经营权，各自拥有一半产能，此为目前全球唯一的十代线面板厂。

在人事任命上，堺工厂的社长由夏普委派，运营则由富士康人员主导，在2013 年 5 月 7 日乐视超级电视发布会亮相的三原一郎先生则为 SDP副社长。

事实上，早在2012年7月，夏普公司宣布，继将部分股份出售给鸿海精密工业股份有限公司旗下的富士康后，夏普面板子公司SDP将正式更名为Sakai(堺)DisplayProducts，之后，夏普公司公开表示将正式将堺市液晶面板厂所属的SDP公司从夏普子公司的名单中除名。

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2012年9月，有日本媒体报道，由鸿海派任至堺市10代面板厂营运公司(SDP)担任董事的三原一郎，已于前月就任具有代表权的副社长一职，取得具有代表权的职位，也代表鸿海对10代厂的营运影响力大幅提高。三原一郎曾来自SONY，2012年7月17日担任SDP董事，同年8月1日就任代表董事，以副社长职位负责业务。

据了解，鸿海董事长郭台铭于2012年7月取得SDP的37.61%股权，和夏普并列SDP最大股东后，就由鸿海和夏普各获3个董事席位。夏普为了掌握主导权，在2012年7月底之前，SDP仅由夏普派任的广部俊彦(担任SDP社长)、野村胜明(担任SDP会长)具有代表权。所以，三原一郎介入 SDP，对鸿海来说，意义非凡。

对于三原一郎的身份，夏普中国相关负责人称，SDP(SakaiDisplayProduct)是堺工厂的一个缩写，但是这个工厂并不属于夏普，而是夏普与鸿海共同运营的企业，双方都占有约37.6%的股份，所以这个工厂并不能与夏普画等号。

乐视网介绍，SDP 面板 LCM(液晶模组)制造过程均由 SDP 至派夏普南京厂负责，所有超级电视X60面板均由夏普南京供给富士康厂区生产，乐视通过富士康与夏普南京已确定 X60 面板规格标准。

也就是说，夏普SDP只是夏普的出资企业，而非夏普的嫡系，乐视网高调宣传的十代线面板也只是由SDP 至派夏普南京厂负责。

分析称，"如果面板是有SDP生产，那么在十代线的技术方面，乐视宣传的超级电视并没有多大的优势可言，真正懂技术的能看得清楚这其中的巨大差异"。第十代生产线连给夏普都未带来多大的业绩贡献，"更难说在技术上会给乐视网带来多大革命，况且，在目前的经济形势之下，十代线早已出现严重的产能过剩问题"。

事实上，在夏普公司启动第十代线投产之后，2011年，夏普陷入了创业近百年来最大的亏损，亏损额达到3760亿日元，亏损的主要原因则是投资巨大的十代线及彩电业务。

也有人分析称，从产品性能上来将，如果这款超极电视确实采用夏普的超晶面板，再加上高通四核处理器等顶级硬件，体感等全面交互功能及应用，那么在性能上可以说是对传统电视的颠覆。但如今，如果夏普没有参与此款电视的研发，而且面板也是采用SDP生产，那么，再由此认定超级电视是行业的颠覆者，可能为时尚早。

有分析称，乐视网曾公然宣布夏普参与了超级电视的研发，但夏普并未参与其中，乐视网擦边球式的宣传，首先让夏普感觉到自己被利用了。

随后，有评论称，傍大公司炒作的手段很常见，从目前情况看来，乐视超级电视的宣传水分不少。

夏普当了乐视的“垫脚石”

如果没有乐视回应夏普中国的声明，事情真相或许不会如此快的明朗起来。现在，真相已经相当的清晰，乐视在超级电视的宣传上，确实有借夏普抬高自己身价的嫌疑。

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在乐视超级电视的相关宣传中，以及5.7颠覆日发布会上，“乐视TV-超级电视X60产品采用原装夏普X超晶面板，全球唯一的TFT10代面板”等字眼已经满天飞。一些参加5.7颠覆日发布会的人想必清楚，乐视官方PPT上有“Sharp全球顶尖面板供应商”这一页面。而夏普曾经一度成为乐视超级电视的卖点。

当夏普否认与乐视超级电视有合作关系后，大家已经开始探索真相。在这个工作效率出奇高的信息社会中，真相很快就浮出水面，而乐视回应夏普中国的声明，可以说印证了这一真相。

乐视使用的是SDP(Sakai Display Products)的液晶面板，而SDP是夏普与富士康共同持股的企业，而非昔日夏普旗下的SDP(Sharp Display Products)。通俗地说，今天的SDP是夏普控股的企业，SDP液晶面板和模组使用了夏普的技术，但不允许使用夏普商标和Sharp标识。也就是说，SDP已经不是夏普旗下的企业，是夏普控股的一家企业。

乐视回应夏普的声明中有这样一句话：SDP面板LCM(液晶模组)制造过程均由SDP委托夏普南京厂负责，所有超级电视X60面板均由夏普南京供给与富士康厂区生产，乐视通过富士康与夏普南京已确定X60面板规格标准。

显而易见，与乐视超级电视直接合作对象是富士康，不是SDP，更不是乐视此前宣传的。这就是事情的真相。[!--empirenews.page--]

真相已经非常清楚，乐视在超级电视的早期宣传中借夏普抬高身价是不争的事实。而采用原装夏普X超晶面板，一度成为了乐视超级电视的卖点。

有分析称，事实上，夏普只是超级电视液晶面板供应商，高通是其芯片供应商，富士康则是其代工厂商，乐视扛出这些厂商用意是“借力上位”，在营销宣传方面存在夸张之处。

善于“讲故事”的乐视网

行业人士称，"乐视从来就不缺故事，也许超级电视又是乐视给市场讲的另外一个故事"。

对业内来说，这样的路数已是乐视近来一贯的做派。在一些互联网人士看来，乐视的行为更像是资本玩家，善于抛概念、讲故事，与互联网企业的做派颇为不同。

上市不到3年，乐视网(前收盘价46.36元)后复权之后最高股价曾报202.08元，是发行价29.2元的692%，其惊艳的表现堪称资本市场的一段传奇。乐视网股价之所以“飞天”，主要来自业绩的支撑以及层出不穷的故事，讲故事打开了市场的想象空间。

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乐视网其实是在质疑声中上市的。

很多投资者调侃称，要不是上市，根本不知道乐视网这个品牌。确实，当年乐视网上市的时候，被质疑最多的是公司的盈利模式。在几乎所有视频网站都因版权和带宽成本处在亏损阶段时，一个流量并不起眼的乐视网，居然靠着收费模式实现了盈利。这种质疑声甚至在乐视网上市多时后仍然不断。2012年4月24日的一份说明公告就证实了这一点。

为了对抗质疑，乐视网除了做到业绩数据靓丽之外，层出不穷的故事也是关键。

乐视网在上市初尽可能让市场接受其盈利模式，利润来源一个是收费一个是广告。事实上，后来与贝因美、网易、361度之间的合作，相关公告显示也是为了这一点。2012年甚至还被乐视网定为了 “广告年”。这段时间，乐视网讲述的故事还有用超募资金“包揽”未来热播影视等。

尔后，当有了乐视盒子，乐视网的宣传风向标也跟着一转，对乐视盒子定义为 “平台+内容+终端+应用”生态系统的最佳体现之一。当时刮起一阵旋风。更有市场人士称，产品将颠覆产业的盈利模式。再后来就轮到了超级电视，“颠覆日”的神秘色彩，李开复的重磅加盟，数度挑战三星的明确口号，无一不把市场的注意力定格在乐视网身上。

想象空间一旦打开，股价的表现也是惊人的。

乐视网上市后，股价表现比较顺畅，二级市场的历史低价33.4元(后复权)距离发行价29.20元也还有一定的距离。从去年12月初开始，乐视网股价在超级电视的旗帜号召下，走出了单边上攻形态，从58.45元一路上冲，最高报202.08元，涨幅达到了346%。如果以发行价与历史最高价来比较，涨幅高达692%，不得不叫人感叹。

由于乐视网自上市以来股价表现始终给力，这也让参与者跟着沾光。

公开信息显示，2011年8月12日，乐视网迎来了3046.72万股的解禁股，约占当时总股本的13.85%，解禁方包含了深圳市同创伟业创业投资有限公司等数家投资型公司。据《招股书》显示，如果按照乐视网当时55元左右的股价来算，这部分解禁股东自然赚得是盆满钵满。而从深交所的数据来看，部分解禁股东更有可能是在2011年10月～11月间出的手，而那个时候，乐视网的股价在65元左右的位置。

原始股东赚了之外，战略投资者也是介入得恰到好处。2012年11月12日，乐视网董事长兼CEO贾跃亭曾在其微博中透露，“创新工场正式成为乐视新股东，感谢李开复对乐视TV超级电视的支持”。从盘面来看，李开复介入的时候正是乐视网股价加速赶底的过程中，当时小米盒子的宣传也起到了推波助澜的作用。而就在2012年12月3日，乐视网股价下探到58.45元 (后复权)之后，便开始走上了暴涨之路。按11月12日的收盘价18.04元粗略估算，李开复的浮盈最高或达150%。

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只不过巧合的是，就在2011年10月～11月数笔大宗交易期间，乐视网与土豆网搞合作，合资成立了一家开展国产影视剧网络版权采购和销售业务的新公司，而这个消息出台没几天，乐视网股价一个下探后翻身向上，完成了一轮40%的上涨。

究竟是乐视网故作糊涂，借名炒作，还是夏普撇清干系，另有他谋？在声明与公告的字里行间已间或表露真迹，但与此同时，不争的另一个事实却是，2013年5月，是乐视网的第一批员工期权行权之时，如从4月中的28元左右涨到最高至48元，200多名行权员工每人将大赚140多万元，258万股也借股价高位通过大宗交易成功套现1.03亿，更为铺陈的是，8月，乐视网将迎来包括贾跃亭持有的1.95亿的限售股解禁。

事实上，从乐视网上市之后就曾数次宣布公司将进军智能电视，不过，直到今年3月，乐视网宣布，将联手富士康打造超级电视，5月7日，乐视网正式在北京高调宣布，正式推出60寸、4核1.7GHz智能电视——乐视TV超级电视X60以及普及型产品S40。

而从今年一季度，超级电视这个美丽神话已经让包括社保基金在内的机构开始前赴后继，在乐视网今年一季度末的重仓机构名单中，银华系旗下就有3只基金重兵屯守，分别是银华核心价值、银华和谐主题、银华消费主题，期末持股分别为882.88万股、443.12万股、16.61万股。

此外，全国社保基金四一七组合也以680.19万股的持股量位居公司第三大流股东之位。而华夏平稳增长(519029，基金吧)、泰达宏利价值、华富价值等基金均为一季度新进。截至一季度末，基金累计持股达1853.53万股，占流通A股的比例达11.41%。

到4月中，乐视网悄然启动拉升行情，在股价不断飙涨中，机构席位成为助主力推手。4月22日，乐视网大涨9.32%，当天四大机构席位占据了前五大买入主力之位，合计买入10795.90万元。

4月26日，乐视网上涨6.03%，又有两家机构席位追高买入5128.97万元和1460.99万元，分居当天的第一大和三大买入主力。

而就在5月7日发布会之后，5月9日，乐视网出现在盘后的大宗交易，当日总共成交258.00万股，成功套现达到1.03亿，网易财经注意到，，买方来自中山证券杭州杨公堤营业部，卖方则来自银行证券中国村大街证券营业部，从乐视网注册的地址看，乐视网位于海淀区学院南路68号，与此卖出营业部相距不远。

到底是美丽神话，还是跨界者逆袭，5月14日，当股价在攀至45元左右的高点之后，股价跌停，当日成交1906万股，成交金额为7.8亿。[!--empirenews.page--]

据盘后龙虎榜的交易数据，三大机构选择了卖出，另有四机构选择买入，机构分歧已明显显露。由此，则让市场产生一个更为直接的联想，乐视网是否通过讲一个"美丽故事"成功套现？

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值得注意的是，网易财经注意到，颇为巧合的是，按照2011年乐视网的股票期权激励计划，200余名激励对象首次行权时间是2013年5月。

按照当时的激励计划，公司向260名激励对象授予660万份股票期权，约占本激励计划签署时公司股本总额22000万股的3%；激励计划授予的股票期权的行权价格为29.17元；计划有效期为自股票期权授权日起5.5年。首次行权时间是2013年5月，标的股票为公司向激励对象定向发行乐视网股票

由此计算，原价29.17元，拆权之后价格是15.23元，如果按44元的价格计算，累计获利2.91亿元，平均每人净赚约145万元。

更为隐秘的是，到今年8月12日，将有2.32亿股的限售股解禁，其中包括贾跃亭持有的1.95亿。

乐视早已危机重重

毫无疑问，夏普声明中所说基本接近事实，这会直接影响乐视的股价。抛开夏普事件不说，当下的乐视早已经危机重重。作为一家号称已经盈利的视频企业，乐视资金链紧张隐忧的状况持续了很久。乐视网2013年一季报显示，其资产负债率也已经攀升至60.58%的历史高点，其流动负债也攀升至13.93亿的历史高位。

在流动负债13.93亿的情况下，乐视跨界进军智能电视，风险可想而知。还有不容忽视的一点就是，智能电视前景并不像乐视所说的那样明朗。据乐视网透露，乐视超级电视不靠硬件盈利，靠出售内容和增值服务盈利。中国电子商会消费电子调查办公室的调研报告称，2012年全国智能电视销量虽然突破800万台，接通率却偏低，平均激活率只有27.5%，这意味着超过七成用户并没有使用智能电视提供的智能化网络服务。

大多数电视用户购买了智能电视，却当普通电视使用，这样一个现实让乐视超级电视的前途更加黯淡。在互联网视频领域，乐视无法与优酷土豆、爱奇艺等企业竞争，超级电视前途未卜，负债构筑至新高，乐视可谓是危机重重。

客观地说，夏普的声明不过是乐视众多危机中的冰山一隅。从去年的颠覆日概念提出，到乐视超级电视高度亮相，乐视股价表现一直相当强劲，而乐视的业绩却一直饱受业界质疑，一些投资人士还将投机的标签帖在了乐视脸上。所以说乐视与夏普今天的尴尬，与其说是夏普在踢馆，那不如说不务实的乐视踢了自己的馆更为贴切。

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贾跃亭何方神圣？

1973年，贾跃亭出生在山西省运城市垣曲县。贾跃亭说自己大学毕业后被分到运城地区垣曲县的地方税务局，做计算机和网络的管理工作。

1996至2002年任山西垣曲县卓越事业公司总经理(做煤矿生意)。

2002年，贾跃亭创建了山西西伯尔通信科技有限公司。2003年，他又创建了北京西伯尔通信科技有限公司，这家企业成为2007年在新加坡主板上市的西伯尔科技的前身。此后，贾跃亭顺利“进京”。

在贾跃亭确定重点做3G增值业务之后的很长一段时间内，3G都只停留在概念层面，3G牌照始终悬而不发，许多移动增值服务公司因此倒闭。贾跃亭不得不作出公司转型的决定：从3G手机流媒体转型网络视频，发展网络视频的付费点播业务，其实就是将公司业务从手机端聚焦到电脑端。2004年，在乐视移动的基础上，乐视网正式成立。

在视频业同行眼里，由晋商贾跃亭创办的乐视网一直是个另类，甚至从其上市以来就被外界认为是创业板的一只“妖股”。

有人说贾是“官二代”，还有人说他是“煤二代”，贾跃亭说，传言都不靠谱，他来自山西一个普通教师家庭，曾经是地方最基层公务员，后辞职做起了通讯设备生意。

2003年，贾跃亭带着司机只身来到北京，在王府井一个住宅楼里租了一间简陋的办公室，将他的“山西西贝尔通信科技有限公司”抬头改成“北京西伯尔”，4年后这家公司在新加坡上市。

外界始终认为，乐视网是一家靠资源为生的企业，在2005年、2006年，乐视网靠运营商赚了不少钱。

乐视网曾是中国联通第一个手机流媒体业务——视讯新干线的最大内容提供商，也是广东联通手机电视的内容供应商，甚至参与运营商制定流媒体的标准、规范。“当时的模式是给运营商建平台，建完平台跑业务后，双方合作分成。”据当时已加入乐视网的杨永强介绍，他们还曾与中国联通、中国电信、中国移动等运营商合作，将播放机产品和服务打包销售给用户。

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“乐视没有‘富爸爸’。”贾跃亭如此说，他认为早年乐视之所以获得很多合作机会，包括成为唯一一个拿到手机电视牌照的民营企业，是因为：看得远，走得早。“当时没有其它公司在做，所以只能发给乐视。”

乐视网早期主要做视频点播的付费业务，与优酷土豆等视频网站UGC的模式不同。“30块钱包月的付费业务，现在积累的付费用户大概八九十万。”杨永强说。那时乐视网竞争对手不是视频网站，而是一些叫做宽屏的网站，比如21.cn、天翼视讯等。

当时投资人并不看好乐视网，公司融不到钱。贾跃亭只能动用自有资金，也没有能力花太多钱投广告，主要靠网络联盟做精准营销，每推广30元用户给对方9元钱。这种营销方式的优点是烧钱周期短，缺点是知名度不高。“我必须得确保花出去的每一分钱，有两倍甚至三倍的收入。”贾跃亭感叹。

2008年之前，乐视网更像是一家B2B公司，甚至连市场部都没有。业内一位投资人说，早期正因为乐视网融不到钱，不可能像其它视频网站一样，烧钱扩大规模，因此必须走另外一条路线，靠电信SP业务盈利。

据说2009年前后，乐视资金链捉襟见肘，陈天桥曾伸出橄榄枝，不过当时双方因价格原因没有谈拢，盛大转而收购了酷6，而2010年乐视终于在创业板上市成功。

很多人是通过一部《甄嬛传》知道乐视的，因为当时这是唯一能够观看该剧的视频网站。《甄嬛传》还在拍摄时，贾跃亭就以2000万元买下独家网络版权，最终赚了3个亿。内部人认为，这不是因为贾跃亭个人慧眼识珠，而是因乐视有重视正版版权购买的传统，有几十人的团队专门研究剧本。从乐视成立开始，团队一直千方百计购买版权，当时连版权拥有方都嘲笑贾。“疯了，乱砸钱”，内部高管会议上也几乎是集体反对。[!--empirenews.page--]

而贾不以为然，硬是买下9万多集电视剧、5000多部电影网络版权，其中已采购还尚未上线的独家版权影视剧高达130部，接近5000集，成为国内拥有影视剧版权最多的视频网站。

备受争议的版权分销让乐视网大赚了一笔，至2009年，版权控制加强，大网站盗版视频被迫下架，为留住人气，它们必须去买热门电影电视剧版权，这时才发现收钱的竟然是自己的同行贾跃亭。百度、PPTV、优酷、搜狐和迅雷这五个主要客户的版权购买费用曾占乐视分销业务的62%、总收入的37%。

贾跃亭因此早早就和同行结下梁子。有人怀疑为何乐视能够低价买到那么多版权？乐视网招股说明书中有这样一段描述，早年乐视与中国联通、中央电视台、中影集团等电信运营商和内容提供方有深度合作，向合作方提供基于手机无线网的技术和内容服务。

这让贾又回到了那个“走得早，看得远”的解释：“郑晓龙几乎所有的片子我们都买了，像《幸福像花儿一样》，他很早的剧都是几千块钱一集，现在已经是一两百万一集，涨了多少倍？”

表面看来财技不佳的贾跃亭却在产业领域低买高卖，这更像是资本市场的游戏。2008年，乐视网增加了与优酷土豆一样的免费视频业务，这时各大视频网站已经用几轮融资烧出了一个成熟的视频广告市场。

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过去几年，当主流视频网站终于都开始重视版权积累，开打价格战时，贾跃亭又奔向下一座金矿——内容制造，投资乐视影业以及乐视网的“自制剧”，乐视网高级副总裁高飞告诉本刊，自制剧成本不到版权购买费用的三分之一。

如今进入硬件领域，又是高管集体反对，但没办法，拥有46.81%股份的贾跃亭是毋庸置疑的大股东，“其实乐视在执行方面比较民主的，但是在大的战略原则上我是非常坚持的。”贾跃亭说。

在2009年视频行业疯狂融资之际，乐视专门成立了一个乐视TV事业部，来研发机顶盒，杨永强等还特意买了几个盛大的盒子来研究。乐视也曾经推出过其它的创新产品，因为市场反响平淡而无疾而终。“他比较喜欢尝试新鲜的东西，不是说今天试一试，没有成绩，不赚钱，就把这个事停了，有些技术我做了三四年没产生效益，但团队还在那儿继续做。”乐视网CTO杨永强告诉本刊。

贾跃亭认为，自己的优势——长视频版权的出口，最佳选择不是手机、PC，而是电视，所以，乐视不甘于仅仅做一个视频网站。

其实贾跃亭早就埋下伏笔，例如乐视网所有独家版权都是全网络的，包括PC、移动、TV版，前两年为了盈利、现金流，乐视卖出不少版权，但是仅限于PC端。TV端的版权，贾一部都没有销售，乐视网还早早就注册了名为“乐视TV”的商标。

总之，采用原装夏普X超晶面板，一度成为了乐视超级电视的卖点。乐视超级电视前期宣传傍上夏普抬高身价是不争的事实，被夏普拆穿后矢口否认，并对嘲笑夏普没有智能电视研发能力。恼羞成怒的措辞之中，折射出乐视的窘状，以及乐视背后的资金链紧张等危机，而在流动负债13.93亿的情况下，乐视跨界进军智能电视，风险可想而知。引用一句话说，"乐视从来就不缺故事，也许超级电视又是乐视给市场讲的另外一个故事"。而此次夏普只是给乐视当了回“垫脚石”。

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