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[导读]“吸血”向“造血”转变 《红周刊》特约作者 籍承 《红周刊》:十月开门红,地热概念的全面爆发完全出乎预料。就如人们在为中国作家获得诺贝尔文学奖欢呼的同时,多数人还要弱弱的问一句:“莫言都写过什么作品

“吸血”向“造血”转变

《红周刊》特约作者 籍承

《红周刊》:十月开门红,地热概念的全面爆发完全出乎预料。就如人们在为中国作家获得诺贝尔文学奖欢呼的同时,多数人还要弱弱的问一句:“莫言都写过什么作品氨?

文琳:地热概念毫无征兆的爆发,重要的并不是题材到底具有怎样的深度,而是市场被压抑得太久,需要一次报复性的反弹。

《红周刊》:听你所言,对大盘未来的走势,似乎并不看空。

文琳:目前来看,大盘应该还有2~3周的“幸福时光”,或许指数徘徊不前,但热点会层出不穷。

《红周刊》:现在市场的热点和节奏实在难以把握,还不如踏踏实实地关注一些具有发展潜力的公司,三季报工作披露又开始了,有没有可关注的公司呢?

文琳:一些基本面出现较大转机的公司,例如京东方A等,可中线角度关注。

《红周刊》:京东方A基本面出现转机?我怎么没看出来,公司去年净利润5.61亿元,今年前3季度预计亏损高达7亿~7.8亿元,这分明是业绩大幅下滑,怎么会是增长呢?

文琳:看问题不能这样看,首先京东方A去年虽然盈利5.61亿元,但利润之中包含处置长期股权投资等收益数十亿元,若扣除这些非经常性损益,公司主业实际亏损高达38.71亿元。

《红周刊》:要是这么看,公司今年确实是减亏了,不过就算减亏,7~7.8亿元的亏损也不是小数目埃

文琳:若将京东方A今年的业绩分拆来看,其一季度亏损4.95亿元,二季度亏损2.92亿元,而三季度公司已经实现扭亏为盈

《红周刊》:9个月的时间从主业巨亏数十亿元到盈利,看来京东方A的基本面确实正在悄悄地改变,但是这样的改变能不能够持续呢?

文琳:京东方A是一家市场形象比较差的公司,原因是公司从2001年上市至今,圈钱近300亿元,但公司却连续巨亏,公司股价也因此一落千丈,但这恰恰是值得关注的地方。

《红周刊》:圈了几百亿的资金非但没有回报,反而巨额亏损,搞不懂这有什么可值得关注的。

文琳:对于公司的老股东而言,京东方A确实是“吸血鬼”的形象,但对于公司的新股东而言,却是另一番风景。

《红周刊》:为什么?

文琳:过去数年京东方A在液晶面板领域投资数百亿元一直不见回报,但2012年开始,情况开始出现逆转。2012年公司投入200余亿元巨资的北京8.5代线爬坡顺利,并于2012年7月底满产,良率提升至94%。

而2012年,虽然小尺寸液晶面板价格下降明显,但中大尺寸面板回暖,随着总投资高达280亿元8.5代线的满产,京东方A月出货量已跃居全球第五,已经具备了参与全球竞争的产业基础,公司打一个漂亮的翻身仗指日可待。

《红周刊》:是否可以这样认为,过去的10年,京东方A一直在资本市场里“吸血”,而2012年开始,公司已经开始从“吸血”向“造血”悄悄地转变了。

文琳:是这样的,实际上除了8.5代线,京东方A目前在最具发展前景的AM-OLED领域的投入同样高达220亿元,项目建成之后,公司的竞争力将大增。

《红周刊》:忽然发现京东方A和沧州大化倒是类似,虽说二者主业相差甚远,但二者都是专注一项产业,TDI价格不景气的时候沧州大化股价同样一落千丈,而最近TDI价格刚刚抬头,沧州大化就迅速崛起。

文琳:对,一旦液晶面板价格上扬,会直接刺激京东方A的业绩和股价,所以对于京东方这样的股票,与其关注公司股价走势,不如关注液晶面板价格走势。

《红周刊》:说到产品价格,最近化工产品价格频频异动,南化股份、沧州大化、卫星石化等都因产品价格的波动引发股价的大涨,除了这些上市公司,还有哪些公司的产品最近涨价了呢?

文琳:最近MDI的价格同样涨幅不小,与之相关的烟台万华可短线角度关注。另外上期我们说的草甘膦价格本周依旧高位横盘,若下周能够突破,则可继续关注。

《红周刊》:既然产品涨价了,为什么是短线角度关注而不是中线呢?

文琳:因为涨价是相对而言的,涨价是建立在前期价格大跌的基础上,只是反弹而已。(证券市场红周刊)



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