LED牛股群出国内巨头有望赶上

盈利回暖，行业利好频出，今年以来LED概念股反复活跃。不仅A股LED概念股表现靓丽，美股涨幅最大也是LED概念股。行业人士认为，LED未来需求将持续增长，未来5年飞速成长势头将持续，关注产业链上的龙头企业。

中、美LED概念股联袂走高

行业前景获得市场肯定，资金涌入直接推动股价大幅上行，不论是在A股还是美股市场中都是如此。今年美股中最牛的个股当属LED照明巨头Revolu-tionLight-ing，该股今年累积涨幅超过500%，大幅跑赢第二名。公司的良好表现得益于LED行业景气度的大幅提升。该公司首席执行官勒潘塔预计，LED行业正处于黄金发展时期，其广阔的前景足够吸引大批投资者，LED照明的革命才刚刚开始。在未来5-7年内，LED市场规模将保持每年50%-70%的增速，而LED照明占整体市场的份额尚不到15%，到2020年LED渗透率将大幅增长至75%，潜在市场规模超过1000亿美元。

而在A股中，LED概念股同样表现抢眼。聚飞光电、瑞丰光电、东山精密等概念股年内最大涨幅均实现翻番，此外涨幅超过五成的个股更是比比皆是。而截止昨日收盘聚飞光电年内仍大涨约135%，成为LED概念股的领涨龙头。

对于行业发展前景，兴业证券分析师刘亮认为，全球经济复苏及禁用白炽灯效应开始逐步发酵，再加上LED灯泡价格持续下跌至甜蜜点10美元以下，LED通用照明加速渗透的趋势已经不可阻挡。按照LED背光发展经验，当LEDTV与CCFLTV价差在2倍后，越来越多电视品牌厂加入战局，带动LED TV渗透率快速上升至70%。我们认为，LED照明有机会依照该模式发展，未来3-5年内将会LED照明产业飞速成长，趋势不可阻挡，目前只是刚刚开始而已。

LED产业二季度数据出现回暖，能否持续保持回暖趋势至关重要。东方证券分析师周军表示，随着背光刺激政策的中止及淡季的到来，第三季度照明及背光回补力道成为能否持续增长的关键。其一背光产能将加速向照明转移，缓解照明供求，加速照明终端产品降价，进一步刺激终端照明需求爆发;其二终端照明需求倍数增长，加速终端照明规模效应形成，将进一步刺激终端产品价格下降，从而进一步推动照明产品爆发。综合看第三季度照明及背光回补力道将成为能否持续的关键，展望第四季度或将进入背光旺季，背光与照明有望双驱动促进增长。

三股被市场一致看好

需求明显提升，产业上下游纷纷出现回暖，未来市场空间巨大，上下游企业未来的市场空间巨大。从多家券商最新研究报告中记者注意到，券商普遍看好行业前景，推荐三安光电、德豪润达、聚飞光电等股则是重叠度最高的个股。

周军建议关注产业链龙头企业，三安光电、德豪润达等;此外，照明出口代工企业，兆驰股份、国星光电等;再者，背光照明企业，聚飞光电、瑞丰光电、东山精密;最后、其他相关，茂硕电源、南大光电。

而刘亮则详细说明LED产业链上下游情况，并建议关注龙头个股。刘亮表示，LED产业上游芯片经过供过于求的洗礼后，部分企业选择退出，市场集中度正在逐步提高，竞争环境已经改善。外延、芯片是门槛最高的环节，一旦竞争格局稳定，龙头企业将长期受益。推荐龙头三安光电;而中游封装扩产快，竞争激烈，一般的企业很难长期获利，我们推荐各个细分领域的龙头。照明封装领域，推荐鸿利光电和瑞丰光电;背光封装领域，推荐聚飞光电;显示屏领域，推荐国星光电。其中弹性最大的是鸿利光电。

最后在下游应用产业上，照明将飞速成长，而背光可能在近两年趋于饱和。越来越多的大企业正在进入LED照明，可以预见，未来的竞争会非常激烈，同时也会带动LED照明渗透率加速上升。我们推荐阳光照明，公司目前是国内最大的LED灯生产企业，绝大部分产品供给飞利浦、欧司朗等国际巨头，获取相对稳定的净利率，规避价格竞争风险。长期看，LED照明应用关键是品牌和渠道，看好雷士照明与德豪润达的合作前景，长期推荐德豪润达。