LED产业链整合提速 下游照明市场空间巨大

LED产业链的上游和中游强势企业最近“动作”频频。在产业汰弱留强的大背景下，拥有技术和资金优势的企业正在加速发展和整合，以期在行业集中度提升中占得先机。

三安光电7月18日发布重大合同公告称，深圳兆驰将向安徽三安采购总金额5亿元人民币的发光二极管芯片。5亿的采购金额，约占公司2012年LED营业收入的20%。7月17日，瑞丰光电亦公告称公司与TCL、璨圆(裕星企业)成立合资公司，以为TCL提供背光和LED照明器件。合资公司注册资本2亿元人民币，其中公司拟以自有货币资金5000万元出资，占合资公司注册资本的25%。

此外，德豪润达此前借投资雷士照明，也为庞大的芯片产能找到出海口。借入主下游照明企业整合销售渠道，德豪润达逐步形成上下游产业链一体化的架构，垂直整合基本成型。有分析人士认为，公司正逐步走出整合的业绩波动期，下半年有望在行业整体需求回暖的背景下迎来经营拐点。

产业链中的强者积极布局，正在行业汰弱留强的过程中试图演绎“强者恒强”的故事。目前LED产业链特别是下游照明市场的竞争格局十分散乱，良莠不齐的大小企业充斥市场。而相对来说上游较为强势，内部整合已经基本结束。国际经验来看，产业链的垂直整合是必然趋势，从上游芯片往下游产品延伸是企业并购整合的首选。

有研究人士称，未来行业将越来越向全产业链整合发展，下游照明市场虽然竞争激烈但市场空间亦十分巨大，实属兵家必争之地。通用照明市场是一个市场容量和智能手机相当的大市场，未来2-3年内LED照明将完成从15%到60%的渗透。事实上，不少公司已经在布局。如瑞丰光电在巩固背光业务的同时，正快速切入照明市场，特别是积极布局汽车车灯领域。而从国际经验来看，汽车照明正是所有LED领域中利润率最为优厚的。

海通证券研究认为，规模能够做大的前提是产品必须标准化，未来芯片和光源将是LED产业中最可能出现大公司的环节。长江证券研究员高小强亦表示，三安光电目前是国内垂直整合优势最为明显的LED领导厂商;瑞丰光电、聚飞光电等在背光用LED封装领域市场占有率不断提升，并快速切入照明领域。未来这些“强者”的动态值得关注。