澳洋顺昌LED业务未来两年将进入业绩快速释放期

海通证券近日发布澳洋顺昌的研究报告称，公司近期发布“关于LED外延片及芯片产业化项目(一期)的补充公告”，就公司非公开发行股票事项及募投项目作了更新说明。

澳洋顺昌LED业务整体取得快速突破，未来将顺势扩张，澳洋顺昌先芯片后外延，积累了客户，芯片业务模式很大程度发挥公司的管理优势和制度优势，目前下游订单能见度较高，公司快速顺畅成为LED芯片供应商。澳洋顺昌将依托LED照明催生的行业大趋势，未来将持续顺延扩张规模。未来公司可能遇到多重选择，但是目前扩充规模是当务之急。

海通证券表示，若增发顺利完成，则预计澳洋顺昌2014、2015年LED业务将进入业绩快速释放期，分别贡献业绩5200万元、14500万元，按当前股本(36480万股)折算成EPS为0.143元、0.397元。我们给予LED业务2014年25倍PE，则对应其合理估值为3.564元/股。