国内外市场两番悖论 LED“失宠”隐忧

深圳宣布废止LED产业规划、银监会对企业集群以及产能过剩产业的信用风险发出警示、LED照明产业标准的提高、政府对LED照明产业扶持力度的减弱，凡此种种举措，一时间将曾经“红极一时”的LED照明产业推到了风口浪尖，引起了业内及投资者对该行业的高度关注。

然而，在缺乏核心技术、产能过剩、投资过热的背景下，LED照明产业“失宠”，或许顺理成章。作为新兴产业，政策扶持是要有限度的，未来该产业能否持续发展壮大，最终还是要由市场来决定。

据悉，深圳从事LED行业的企业已占到全国近半壁江山。2009年3月，深圳市政府出台规划，提出将深圳“建成全国乃至全球重要的LED产业研发生产基地”，到2015年产业规模达1300亿元以上。彼时，该规划被视为全国许多城市制定相关规划的蓝本。然而，最近深圳市政府以《政府公报》形式废止了《关于印发深圳市LED产业发展规划的通知》。对于规划实行4年多即被“腰斩”，尽管文件未透露具体原因和细节，但这与该产业的发展态势，尤其是产能过剩、投资过热有直接关系。

行业产生危机链

实际上，从2012年开始，LED上游的投资过热造成了价格的迅速下降，下游企业竞争激烈，造成了一部分企业的关门。这种状况一直持续到今年。而深圳LED企业的生存状况可谓全国的缩影，僧多粥少且良莠不齐，部分企业靠补贴，拿项目过活。同时技术缺乏，芯片等核心部分，高度依赖进口。企业没有研发实力，依靠抄袭，大打价格战，使原本不规范的市场更加混乱。加之政府扶持，不但不能解决行业投资过热的问题，甚至有反效果。

此外，行业风险连带金融风险。LED照明产业所面临的困境同时也引发了商业银行对不良贷款率提高的担忧。日前，银监会发布《中国银行业监督管理委员会2012年年报》，截至2012年末，我国银行业金融机构资产总额达133.6万亿元，同比增长17.9%。资产质量方面，不良贷款余额较上年末继续上升至1.07万亿元，全年新增234亿元;不良贷款率1.56%，其中商业银行不良贷款余额4929亿元，同比上升647亿元，连续5个季度上涨。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，商业银行不良贷款余额上升，是当前经济形势的反映。钢铁、光伏、造船等行业信贷违约风险并未缓解，建材、化工、煤炭等行业也有可能会出问题。各行业都面临一定压力。

该年报特别提到了“企业集群”，而LED照明产业明显符合这一特征。据悉，银监会2013年的工作重点依然涵盖防范和化解金融风险，具体分为“融资平台、房地产、企业集群以及产能过剩行业的信用违约风险”。令政府和银行担忧的是，LED产业已经非常浮躁和明显过热，不少企业因为水土不服且当地政府政策不兑现，资金链断裂而倒闭。整个LED产业实际出现了产能过剩，甚至担心LED产业成为第二个光伏产业。此外，截至目前，深圳的LED企业产值过亿的并不多，相比发展互联网或生物等项目过亿的新兴战略产业，LED产业，在土地资源这么紧缺的当下，政府没有驱动力救援。

国内海外市场两番悖论

然而，即便是在LED投资已经趋向过剩的当下，相比深圳，其他地方政府在LED产业方面的热度依然不减。在刚刚结束的第七届上海国际新光源新能源照明论坛上，来自湖北省襄阳高新区的招商团就向参会的企业发出了邀请，将LED产业作为未来高新区发展的重点。在此之前，全国已经形成了厦门、上海、大连、南昌、深圳、扬州和石家庄等15个产业化基地。尽管LED产业和光伏一样存在核心技术缺陷，但由于其应用领域广泛，国内市场广阔，业内预计2013年很可能成为LED产业爆发之年。

数据显示，国内从事LED产业厂商高达4000余家，且现阶段LED产业结构处于失衡形态。2012年中国大陆整体LED产值虽达2059亿元，但其中1590亿元属于下游终端应用，占比77.2%，而上游LED芯片产值仅72亿元，占比3.5%。这种现象导致传统销售代理商在看好行业前景，争相进入LED领域的同时，却又在低端产品和高端产品之间踌躇不定。

除了国内市场启动之外，海外需求的增长也十分强劲。从LED照明产品出口数据、海外龙头公司一季报营收增长以及国内公司在手出口订单等方面情况来看，海外LED照明市场需求向好日趋明显，利好出口业务弹性较大的企业。同时，随着全球主要国家和地区相继出台政策法规淘汰白炽灯，LED照明迎来越来越大的发展空间。欧盟、日本于2012年便全面禁止使用白炽灯，美国、加拿大从2012年至2014年逐步淘汰大多数白炽灯。中信建投研究报告显示，日本市场2015年LED照明渗透率或达到73.8%，韩国LED照明产值2015年或达78亿美元，为2012年的5.6倍。2015年全球LED照明市场将达442亿美元，渗透率为38.6%。外围环境的走好又为国内LED产业提供了乐观预期，资本又外流入国内已经失衡的市场。

然而，部分政府宣布废止LED产业规划、国内商业银行对产能过剩企业限贷等举措不断实施，国家层面下决心治理LED产业的信号已经释放出来。就通用照明领域而言，随着LED灯具价格的“平民化”，LED照明产业还将会出现一个爆发期，其节能、耐用的特点会受到个人用户的青睐，LED通用照明会摆脱工程景观的束缚。从产业增长的态势来看，LED通用照明的发展速率有可能达到100%以上，甚至更高。高增长是增量市场和存量市场共同作用的结果。

然而，集中爆发可能给市场形成误导，从而为未来产业发展带来危机，即高速发展的产业会吸引更多的外来资金介入，加剧产业的竞争。同时，海外对终端需求的强劲为国内结构失衡加重砝码。如果传统照明生产企业转而进入LED领域，该产业的企业数量将远超目前水平，届时产能过剩无疑还会加重，下一个倒下的就是LED产业。