中国降温冲击大:群创7月业绩估低迷

中国市场降温对于面板需求带来不小冲击，包括液晶电视、智慧型手机等主要应用市场，都受到影响。其中，面板大厂群创光电（3481）继今年6月营收降温（6月营收降到331.4亿元、月减11%、年减10%）之后，市场预期，群创今年7月份包括产能利用率与出货情况可能都仍处相对低档。

随着中国十一黄金周备货需求逐渐释出，加上欧美市场也进入节庆促销旺季备货阶段，法人预估，群创今年第三季业绩最快可能要等到8月下半月、或9月份，才会出现较明显回温。

目前市场关注焦点仍在于液晶电视面板（包含4K2K及较大尺寸机种）今年第三季的需求状况，同时，包括平板电脑面板、笔记型电脑面板、触控面板等出货表现，预料可能也将对群创的产品组合、毛利率变化，造成影响。另外，法人估计今年第三季面板材料成本仍有下降2%-3%的空间。

目前群创液晶电视面板营收占比约达4成，笔记型电脑与监视器面板合计营收占比约达30%-40%，中小尺寸面板及其他应用产品合计营收占比约近25%。根据市场研究机构调查，今年5月份在中国液晶电视面板市场供货市占率仍以超过2成、名列第一。

获利方面，群创预计将于今年8/8举行线上法说会，届时将公布第二季财报，并针对第三季营运展望提出看法。该公司自今年第一季顺利转亏为盈后，市场预期，群创今年第二季可望保持获利状态。根据法人推估，若群创今年第二季单季毛利率仍维持7%以上、业外支出减少，单季每股盈余有机会达到0.2-0.3元，优于首季（0.18元），累计上半年每股盈余估近0.4-0.5元。