“钱荒”唳袭 LED业打响“避荒”保卫战

2013年6月24日，黑色星期一，这是中国股民雪上加霜的一天。

沪深股市双双暴跌，沪指更是一举击穿2000点这个中国全体股民的心理支撑点。而此前的6月20日，隔夜回购利率一度飙升至30%，上海银行间同业拆借隔夜利率暴涨578个基点，升至13.44%，创出年内高点，货币市场资金供给枯竭，资金一度断流。

不久前，有媒体就爆出银行已经出现流动性问题，银行同业拆借利率飙升，当时这条新闻被当成茶余饭后的话题，公众还是站在看客的位置揶揄银行也会缺钱。周末工行出现系统故障ATM无法取款一下子让普通人绷紧了神经，甚至有挤兑的谣言传出。最新散布的消息更加令人担忧——深圳部分银行已经暂停放贷。

和金融业风声鹤唳草木皆兵的情况相比，一些订单不断的LED企业们显得要淡定很多。淡定归淡定，金融体系到处蔓延的“钱荒”表象之下，实则是对实体经济不断失血的恐慌，加之A股应声暴跌，沪指毫无抵抗地失守2000点，这对于5月份还一度领涨二级市场的LED产业来说，无异于在LED市场的甜蜜回暖期上架起了一把达摩克利斯之剑。

“钱荒”唳袭，洗牌加速，LED业保卫战大幕拉启……

经济寒冰，众多行业折戟沉沙

去年来上演的光伏产业破产大戏已然让很多企业感到了经济寒流的威力。

这段时间，这种状况似乎变得更加严重，众多行业内企业破产的传闻不断。尤其是随着“钱荒”的泛滥蔓延，各个行业市场信心薄如纸，信任危机与市场雪崩可瞬间发生。

一些经济学家甚至亮出“倒闭潮”预警，预测接下来或许会有更多的行业卷入破产行列，造船业、钢铁业、家居卖场、航运业、信托业、第三方理财、PE等行业都被列入“红灯区”。

“钱荒”呼声甚嚣尘上，中国是真的缺钱吗?

事实上，中国的金融市场并不缺钱。央行的数据显示，今年前5个月我国社会融资规模达9.11万亿元，比上年同期多3.12万亿元，广义货币M2存量达104万亿元。

多年来，中国经济始终处于一种流动性充裕的状态下。与此同时，宏观数据中M2与GDP的比值却在不断地扩大，到今年一季度，M2与GDP比值已近200%，这意味着货币投放对经济增长的推动作用不断减弱，也从一个侧面反映出，大量的社会融资其实并未投入到实体经济。

· “‘钱荒’一方面是由于银行、股市、中小企业缺钱;另一方面，却是货币的供应量充裕，不少大型企业依然出手阔绰，大量购买银行理财产品，游资仍在寻找炒作的概念，民间借贷依旧风风火火。‘钱荒’表面发生在金融体系，根源则在实体经济，反映出实体经济中有相当一批企业利润持续下滑，甚至出现亏损，大量资金才被迫空转，或转向房地产等非生产性领域。”著名经济学家厉以宁指出。

“在LED产业链中，LED外延片与芯片约占行业70%利润，LED封装约占10至20%，而LED应用大概也占10至20%。由于上中下游获益情况的不同，可能会造成整个产业链的产能不均，加上今年上半年其他行业不景气，LED产业处于回暖状态，会使得一些热钱涌入LED行业，造成产能过剩，例如今年上半年就很明确地感觉到芯片、封装的扩产力度加大。”一位企业高管表示。

“目前很多LED行业的主体是中小企业，他们往往需要的是本金，或者是期限稍长的债务融资。而这种服务往往只能由直接融资来提供，但是这些中小企业的不确定性和轻资产的特点决定了其难以获得银行资金的支持。‘钱荒’可能会加倍放大这些小企业的的融资问题，一些资金循环不良的小企业很容易因为资金链断裂而倒闭。”经济学家郭树勇在接受采访时表示出自己的担忧。

大浪淘沙，方知谁在裸泳

对公众而言，对LED行业更直观的印象应该是年内多支LED概念股极为亢奋的表现，除三安光电、士兰微、佛山照明等企业自开年以来的保持神勇状态，领涨大盘之外，整个二级市场于今年5月像踩了风火轮一样连续疯涨，缔造了又一个令人匪夷所思的上扬神话。而这些上市企业，还仅是这个行业浮出水面的冰山一角——在其身后，是拥有数千家跃跃欲试的LED企业构成的庞大产业链。

英飞特电子(杭州)有限公司一位负责人在接受采访时说：“虽然‘节能减排’及‘低碳经济’大趋势，使得LED产业在短时间内得到飞速发展，企业数量也在激增，但是整个行业仍旧以中小企业居多，尤其是一些小微企业很容易会碰到资金来源不足的问题。”

中国银行业协会副秘书长白瑞明表示：“受国内外经济环境影响，国内中小微企业面临前所未有的困难，尤其是融资难问题始终困扰着中小微企业，而近期银行间货币市场资金面骤紧更令中小微企业‘雪上加霜’。”

“钱荒”来势凶猛，让不少人心生余悸，采访中我们发现，众多专业人士对于中国LED的产业前景十分看好，特别是肯定其发展潜力和市场价值，一些业内人士甚至对记者表示“钱荒”来袭，对整个行业或许不是坏事，行业洗牌期，多点暴风雨的洗礼，或许可以达到清淤的作用。

· 杭州中为光电技术股份有限公司一位负责人在接受采访时指出，“前阵子LED板块在资本市场的疯长，只是将行业的利好提前兑现，但是有一些鱼目混珠者，不专心搞实业，只是想趁机借概念和炒作来大捞一把。‘钱荒’发生，也不全是一件坏事，可以把一些鱼目混珠者、扰乱市场秩序者清除出去。”

广东省半导体照明产业联合创新中心主任眭世荣表示，膨胀的市场需求促使很多企业规模化加速，但目前整个LED产业仍处于以中小企业为主体的丛林竞争状态，行业发展必然会经历一个千帆竞技、优胜略汰的过程，一些企业或许会因激进发展或缺乏创新而倒闭，但这是整个行业向前发展的必然趋势，尤其在经济寒冬中，大浪淘沙，方知谁在裸泳。

LED业“保卫战”：做好自己才是王道

“钱荒”现象的背后，折射的是金融的“异化”：原本是从金融业到制造业的信贷业务，在通过一系列“加杠杆”的金融运作后，变味为从金融业到金融业的资金业务;发展观的偏差，造成了许多企业不切实际的盲目扩张，银行体系到处蔓延的“钱荒”表象之下，是实体经济不断失血的恐慌。

杭州杭科光电股份有限公司副总经理刘海浪接受采访时指出：“面对融资‘寒冬’，LED企业应该稳健经营，不干超出自身资金范围外的事，对行业预期不宜过分乐观。LED企业尤其是中小型LED企业，应该进行差异化、特色化竞争，集中有限资源在细分领域做出成绩。”[!--empirenews.page--]

就在“钱荒”搞得人心惶惶之时，国务院于7月5日下发了《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》(即“金十条”)。随后，央行下出了一剂猛药：自7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平;取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定;对农村信用社贷款利率不再设立上限。

“中国经济有泡沫，LED业当然也不可能独善其身。中央政策支持‘盘活存量’的方向是很明确，就是想试探挤压出来一些泡沫，对于新兴产业是利好，长远看，相关的LED企业也会受益。而一些LED企业是泡沫还是真金白银，也会被验明真身。如果企业资金来源有困难，还是要勒紧裤腰带，稳打稳扎，瞄准定位，明确发展方向，做好自身才是王道。”眭世荣表示。

杭州远方光电信息股份有限公司董事长潘建根表示，行业洗牌主要是洗掉没有创新意识的企业，所以企业应该有自己的核心技术，加强对产品核心技术研发，获得客户认同，另外企业应该注重品牌的建设。

深圳市LED产业联合会金融部部长曹咏说，“钱荒”造成各大银行资金面紧张，对于小微企业贷款融资更是雪上加霜，联合会与民生银行联合成立的“小微互助合作基金”目前并未受到影响，基金以免抵押、免担保缴存基金的6.66倍的贷款(即缴纳15万元基金，民生银行发放贷款100万元)，贷款金额区间50-500万元;小微互助合作基金以创新金融服务手段解决LED行业小微企业融资难的现状，为深圳市LED产业健康发展、转型升级提供现代金融服务支持。

中为科技、远方光电、通普科技等企业在接受采访时纷纷表示，国务院总理李克强近期三度提及要“激活货币信贷存量”，释放了强烈的信号：坚持“挤水分、调结构、谋转型”的“挤海绵”经济思路不动摇，用短期的隐忍为长期发展扫清障碍，彰显出停止扩张性政策、让金融更好地服务于实体经济的决心。这些政策对于未来LED行业的发展将是极大利好，而LED行业在经历这个经济寒冬的洗牌潮，产业重组、优胜劣汰，未来行业发展将更加理智、繁荣前景值得期待。