触控面板Q1盈亏差很大；Q2展望介面看最乐观

触控面板厂今年第一季营运表现差异很大。F-TPK宸鸿（3673）首季每股大赚13元，洋华（3622）第一季每股盈余也有1元以上，但包括胜华（2384）、介面（3584）、牧东（4950）今年首季每股税后亏损分别达到0.93元、0.99元、0.97元，荧茂（4729）每股亏损更达1.44元。展望第二季，TPK宸鸿和洋华看法都偏保守，荧茂、牧东不确定性成份仍高，只有介面对于第二季看法最乐观，并且4月营收已创新高。


TPK宸鸿2013年第一季合并营收达494.33亿元，季减约21%，每股税后盈余达13.18元，持续称霸触控面板业界。今年4月份合并营收达153.11亿元，月减2.9%，年增27.5%。预估5月平平、6月下滑，整体第二季营收可能季减10%-15%、落在430-440亿元附近。若毛利率、费用支出没有意外，一般预料，TPK宸鸿今年第二季单季每股盈余仍可望保持8-10元以上水准。累计上半年每股盈余可能近20元。

洋华今年第一季合并营收达28.48亿元、季减34%，每股税后盈余达1.17元。今年4月份合并营收降到7.12亿元，月减31%，年减近5%。公司对于第二季营运看法亦倾向保守，推估洋华今年第二季营收可能降到20-25亿元、季减估两位数幅度，随着营收规模与产能利用率下降，单季每股盈余亦将较首季明显减少（尤其首季还有汇兑收益贡献）。法人估洋华今年第二季每股盈余可能缩至0.2-0.3元。

胜华今年第一季合并营收达186.81亿元，季减约18%，每股税后亏损0.93元，较上季（每股亏0.88元）扩大、亦不如去年同期（每股盈余0.09元）。该公司今年4月营收回升到70亿元，但5、6月还不甚明朗。由于胜华表示，6月营收较佳（平板电脑、触控笔电新机出货），法人预估，胜华今年第二季营收可能接近200-210亿元，季增估1成左右。但与去年第二季（约223.8亿元）相较能否成长，仍待观察。

介面今年第一季合并营收增至20.97亿元，季增达55.7%，税后亏损1.1亿元、每股税后亏损为0.99元，虽仍大亏，但与上季（每股亏2.2元）、去年同期（每股亏2.93元）相较，亏损减少。在既有客户（ASUS(华硕,2357)、SONY等）及新增中国品牌客户（小米机等）订单挹注下，介面今年4月营收以10.37亿元创单月新高，第二季营收被看好有机会挑战30亿元、季增拼5成，单月可能转盈。

荧茂今年第一季合并营收达8.13亿元、季减逾2成，每股税后亏损达1.44元，虽较上季减少，但比去年同期扩大。今年4月份营收回升到4.4亿元，若5-6月中国表面盖板/保护玻璃新机种订单顺利出货，第二季营收有机会回升到11亿元水位、季增幅度上看3成，亏损情况亦可望改善。

牧东今年第一季合并营收来到10.46亿元，季减约15%，每股税后亏损达0.97元，与上季（每股赚0.12元）相较呈现由盈转亏，也不如去年同期（每股亏0.38元）。今年4月份营收又降到3.63亿元，月减14%、但年增104%，推估牧东今年第二季营收可能接近10-11亿元，与首季相较呈现持平或增减1成以内。