多元化触控技术恐影响ROE 重申胜华、宸鸿卖出评等
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高盛证券出具报告表示,虽然薄膜式触摸面板技术已渗透到平板电脑,全贴合单片式玻璃(OGS)触控面板虽能提供较低成本,但效能表现上可能偏弱,加上Win8需求仍有疑虑,都将增加单位成本,预估胜华(2384-TW)、宸鸿(F-TPK)(3673-TW)将增加更多元化投资布局,可能对股东权益报酬率(ROE)有所影响,重申胜华、宸鸿卖出评等。
高盛证券指出,日本团队调查发现,薄膜式触摸面板技术已渗透到平板电脑,预计iPad mini将会以此技术亮相。技术趋势在成本和轻薄度考量下,将从iPad原先的玻璃触控感测转进ITO薄膜感测,预估在平板价格持续下滑之际,未来2年内此趋势将成为主流,在市场看好的情况下,对胜华、宸鸿有利。
高盛证券进一步指出,iPhone 触控面板技术转进in-cell仍有其他后续影响,由于前期资本支出非常高,加上200美元平板电脑价格竞争,因此厂商对降低成本有更迫切的需求。而薄膜式架构的解决方案,因较少半导体制程程序,预估可减省20%成本。
不过,高盛证券说明,由于近期来自苹果需求订单降低,但胜华(2384-TW)和宸鸿以较便宜的OGS/SOC技术方案已成功转进200美元平板电脑市场,OGS虽然能提供较低成本,但在效能表现上可能偏弱,加上Win8需求仍有疑虑,都会增加单位成本,预估胜华、宸鸿将会增加更多元化的投资布局,这可能对股东权益报酬率( ROE)有所影响,重申胜华、宸鸿卖出评等。
美林证券也说明,市场对宸鸿后市看法不一,多数看好2013年平板电脑驱动成长题材,不过市场也担忧技术取代性风险,如iPhone 转进in-cell例子是否会在iPad上发生。