厦门信达新上生产线为时较晚？

LED半导体照明网讯 近年来，受国家政策扶持的影响，LED行业呈现快速发展态势并吸引社会大量资本，不断出现新的厂商加入其中。厦门信达近期的再融资预案表明了该其涉足LED业的发展思路。

但这一增发方案似乎并没有得到市场认同，公告当日，厦门信达低开低走，下跌几天之后，该股又开始止跌并小幅回升，市场也围绕厦门信达的产业调整是否对路、公司哪块业务将成为亮点等展开了讨论。

新上LED生产线为时较晚？

厦门信达拟以9.72元/股定增8000万股，募资7亿元用于安溪LED封装新建项目、厦门LED应用产品扩产项目、RFID产品设计和生产线扩建项目，其中，5.38亿元用于LED项目，可见光电产业是公司本次增发的重点。

照常理，上市公司定增投扩建设新项目是重大利好，但为什么到厦门信达这就不灵了？记者采访到一位不愿署名的内人士，他表示，厦门信达有可能是考虑到贸易收入受宏观经济环境影响较大，业绩波动不利于公司的稳定发展，因此着手调整产业结构。

但面对定增方案，尤其是LED项目建设，该人士并不认同公司的做法：一是，LED行业临产能过剩的风险，经过几年的发展，我国LED封装企业有1200多家，产能多于市场需求。第二，市场竞争日益激烈，封装企业多、规模小，毛利率持续走低、产业集中度不高的情况下，不少LED照明企业近期积极寻求IPO，解决融资难的同时还可以规模取胜。除此之外，最该重视的是，目前国内的龙头企业发展迅猛，上市公司国星光电是封装企业三甲之一，拟上市的木林森也是LED封装业的大佬，是国内LED封装及应用产品的主要供应商。鸿利光电、雷曼光电在业内也已具备先发优势。第三，上游企业延长产业链争夺市场成大势所趋。三安光电虽然主营LED外延片、芯片，但还同时还向下游延伸，其LED封装及应用产品也是利润构成的有效补充。

因此，在不具备先发优势的情况下，厦门信达当下选择新上生产线，不考虑产能消化问题，2年的建设期并不短，后来者居上的概率实在太小。该人士建议，厦门信达若决心要在LED封装业务中求发展，直接用这笔资金并购业内成熟企业则更为合适。

光电产业竞争力不强并购公司业绩波动大

厦门信达LED产业对主业贡献较小。贸易收入是主要利润来源，2012年，贸易实现营收140.7亿元，2013年上半年，贸易营收104.4亿元，同比增长30.28%，营收占比高达98.06%。公司指出，厦门信达光电是国内生产LED产品的代表性企业之一，信达光电的封装生产线产能扩大，规模效益显现，LED照明产品、显示屏用LED管等产品的质量达到行业领先水平，产能及出货量居国内前列。但2013年上半年，公司光电业务实现营业收入1.44亿元，营收占比只有1.5%，增速下降19%。虽然三季报预增160%~200%，但并未提及信息产品(包含LED产业)对业绩的影响，只表示增长原因是股权转让的投资收益占比较大。