超声电子6亿募资拾牙慧 触摸屏项目恐成苹果弃子

陈静

两年前发布的定增预案于今年3月12日宣布失效，「心有不甘」的超声电子于上周再发公告重启定增。

5月8日晚，超声电子（000823.SZ）公告称，拟募资8.5亿元。其中，6亿元用于投资电容式触摸屏产业化建设项目，2.5亿元用于高性能特种覆铜板技术改造项目。

预案提到，该项目达产年可实现销售收入12.46亿元、利润15577万元。5月8日，超声电子于收盘前涨停，5月9日，其股价上涨 4.73%，收报10.40元。

而超声电子2011年5月6日的增发预案同样是募资8.5亿元投资于上述两个项目。

对比前次的定增预案，此次预案在募集资金总额、募投项目资金投资数目和项目前景预估和前次几乎完全相同。不过，电容式触摸屏产业化建设项目的投产时间随着定增的波折而延后。

该项目可行性研究报告摘要显示，计划于2012年10月试产，2013年1月正式投产。而此次预案对该项目的规划是：2013年5月开始配套工程安装、2013年10月完成建筑工程建设、2013年11月开始设备仪器安装、2014年1~3月进行整线试产运行，2014年4月正式投产。

投产时间上，足足推迟了15个月。

北方某券商研究员称，市场上有些企业实际上已经提前布局，超声电子投产延期，有错失市场先机的可能性。

有业内人士担忧，时隔两年重启定增，超声电子对市场的判断是否准确？而随着投产时间的延缓，超声电子恐怕难在市场上抢得先机。「触摸屏的技术实在更迭得太快，企业技术的跟进稍有延迟就会被市场抛弃。」一位相关研究人士对记者表示。

超声电子在市场压力下已经有些迫不及待了。

公告显示，超声电子已将非募集资金投入电容式触摸屏产业化建设项目，2012年10月开始进行厂房建设，投入金额6169.3万元，项目进度10.28%。

那么公司这一次定增是否能让市场买单呢？分析人士认为，要看市场和技术说话。

此次预案中提到，经综合评估确定本项目经济合理的生产能力为年产25万平方米电容式触摸屏，全部进行模组装配配套，产品尺寸以60%为3.5英寸、30%为7.0英寸、10%为10.1英寸计算，达产年共可产出各类电容式触摸屏模组3154万套。

「看过公司的公告，电容式触摸屏项目充实的产能不是之前盛传的Sensor，而是模组装配配套。」前述研究人士表示，「这一定程度上降低了风险。」

一般而言，触摸屏市场可分为三类厂商：一体化厂商、Sensor段厂商和模组段厂商。电子行业所关注的触摸屏产业链主要是中游的Sensor，以及下游触摸屏模组。

研究人士介绍，如果项目补充的是 Sensor，那么投入的设备成本等较高，风险也较大，而模组处于下游，相对来说，出货量可能还会好一些。

此外，受访人士都对记者表示，触摸屏技术日新月异，企业技术覆盖面、更新速度与企业的订单、业绩直接相关。

同花顺数据显示，12只触摸屏概念上市公司2012年全年业绩中有星星科技（300256.SZ）、深天马A（000050.SZ）、京东方A（000725.SZ）、宇顺电子（002289.SZ）等8公司净利增速同比下滑，而到了2013年第一季度，宇顺电子、京东方A、深天马A就实现净利分别增长144.54%、156.31%、73.10%。行业龙头莱宝高科（002106.SZ）净利增速继2012年全年下降68.75%后，2013年第一季度净利增速同比又下滑46.54%。超声电子2012年净利同比增速为4.63%，今年一季度净利同比下降了70.40%。

前述研究人士介绍，上述上市公司业绩出现分化及变化较快的原因除了市场终端产品需求对主流技术的要求更新速度加快外，还有企业的技术跟进快慢也有所不同。

例如，此前，iPhone手机就一直采用的是玻璃式触摸屏，直到去年的iPhone 5，苹果公司弃用了玻璃式触摸屏。原本以苹果公司为主要客户的莱宝高科，近来无论是苹果公司还是其他公司的订单就都有所下降。研究人士向记者透露，中小尺寸的触摸屏采用薄膜式将成为行业新的趋势。而据记者了解，在技术路线上，超声电子的触摸屏产品采用的为玻璃式触控方案。

北方某券商研究员介绍，触摸屏不仅在我国生产，在韩国、台湾等地区，2012年、2013年产能扩张都比较厉害。

「台湾大厂产能2013年就扩充完毕了。」前述研究人士称，到2014年以后，可能是产能释放较大的时期，超声电子的产能应该是和台湾大厂同一时间释放。