粤传媒4.5亿收购户外LED运营商香榭丽传媒

停牌超过两个月的粤传媒(002181)今日发布发行股份购买资产方案，公司将以现金+发行股份方式购买香榭丽传媒100%股权，总交易价格4.5亿。香榭丽传媒为国内最主要的户外大型LED媒体运营商，粤传媒此举进一步体现公司“跨媒体”整合营销广告平台的战略。值得关注的是，此次收购设有“激励”协议，若香榭丽传媒最终完成的业绩超出补偿协议的“标准”，则其管理层团队有望享受到占超额部分四成的“分红”。

具体方案是，粤传媒支付现金7941万元购买上海香榭丽广告传媒股份有限公司17.6472%的股份，另向叶玫等17名交易对方发行3319.64万股股份购买香榭丽传媒80.5565%的股份，同时，粤传媒全资子公司新媒体公司以现金808.33万元购买另一自然人股东持有的香榭丽传媒1.7963%股份。目前，香榭丽传媒最大的单一股东为公司董事长兼CEO叶玫。上证报记者发现，在交易对方中还包括中路股份(600818,股吧)董事长陈荣，其目前持有标的公司7.8877%的股份。

根据盈利预测补偿协议，香榭丽传媒2013年至2016年净利润分别不低于4600万元、5683万元、6870万元和8156万元。

值得关注的是，本次收购对于标的资产的未来业绩含有“对赌”条件。为了确保资金经营效益，标的公司股东承诺，增资当年至第三年年化收益率分别不低于7%、8%和9%。如果香榭丽传媒无法实现上述年化收益率指标，叶玫等三名补偿义务人有义务以现金方式对粤传媒进行补偿；如果香榭丽传媒在承诺期内实际实现的净利润总和（扣除关于增资资金的盈利承诺总额）超出承诺利润总额，则超出部分的40%将用以奖励以叶玫为主的香榭丽传媒管理团队。

资料显示，香榭丽传媒是中国最主要的户外大型LED媒体运营商之一，此前曾有过境外上市的打算，获得过赛富注资。但2008年下半年，该公司放弃境外上市开始筹划国内上市，其原来为H股上市设置的原红筹结构为此解除。目前，粤传媒已经构建了“广州日报+系列报刊+新媒体集群”的立体化发展体系。随着此次资产购买的完成，公司将拥有香榭丽传媒户外LED大屏新媒体营销网络，从而丰富完善公司广告整合营销平台的多媒体布局。