群创统宝奇美电 世纪联盟三合一

群创光电由鸿海集团于2003年创设，是国内第六家面板业者，2006年在台湾证交所挂牌上市。群创在台湾的14座厂建立了完整的各世代生产线，是全球唯一拥有大、中、小尺寸液晶显示器面板及触控面板全方位产品的业者。

群创成立时，名列台湾「两兆双星」之一的面板产业即已面临家数过多、投资过剩的严重问题，业者因竞相杀价导致毛利微薄，原本百家争鸣的面板厂商亟待合纵连横，只有靠整并联盟才有起死回生的可能。群创顺应潮流，在「富爸爸」鸿海集团加持下，善用本身优势，把握时机，完成了一系列并购交易。2006年，群创首先用换股方式吸收合并了奇美集团转投资的手机面板研发设计业者建美电子，将产品线延伸到台湾手机品牌及通路市场。

换股布局手机通路

2009年10月，群创又宣布将以换股方式吸收合并统宝光电。统宝成立于1999年底，是台湾第一家量产低温多晶矽薄膜电晶体液晶面板的制造商。2004年，统宝发表了自行设计制造的2.5寸主动式全彩有机发光显示器（AMOLED），其后更成为台湾首家开发出7寸AMOLED的面板厂商，也是当时唯一成功研发出先进画素设计，并将自行开发的高效率白光有机发光二极体（OLED）及彩色滤光片制程技术，应用于7寸AMOLED模组的厂商。

不过，由于关键技术掌握在日本人手中，统宝需要支付庞大的技术移转授权费用，再加上统宝股本高达新台币349亿元，却只有一条3.5代生产线，无法达到量产的规模经济，因此到2003年止累计亏损已逾58亿元。统宝原先的最大股东统一集团决定认赔退场，将统宝出脱给仁宝电脑。

其后，统宝2005年与荷兰飞利浦旗下的行动显示器部门合并，新公司中文名称仍为统宝，是当时全球第三大的中小尺寸面板厂，可惜亏损状况未见改善。因此，当群创于2009年表示有意合并统宝时，仁宝也顺势淡出。

为了促成这项合并案，统宝先减资51%以弥补过往的累积亏损，整个合并交易金额约210亿元，并购完成后群创资本额将达到380亿元。

强强连手一次到位

群创宣布并购统宝后不到一个月，又宣布将用换股方式吸收合并奇美集团旗下的奇美电子。奇美电于1998年设立，2002年在台湾证交所挂牌上市，主攻大尺寸液晶电视面板，曾跻身全球前三大的大尺寸液晶电视面板厂商和第四大TFT-LCD面板制造商，与友达并称台湾的「面板双虎」，互相竞争台湾面板产业的龙头地位。

群创合并奇美电后，市值逾3,000亿元，这桩交易是全球面板产业史上规模最大的并购案，合并后的新公司应有实力与前两大的南韩三星与乐金一较长短，对台湾乃至全球的面板产业都是一大震撼弹。

为了一次到位，群创宣布将与统宝及奇美电以三合一的方式同时进行，最后于2010年3月18日三家公司正式合并，以群创为存续公司，但更名为奇美电子，以示对奇美的尊重。

由于群创与奇美电的规模十分庞大，再加上双方企业文化存在不少差异，整合过程充满挑战。鸿海集团虽在新奇美电董事会取得多数主导优势，但奇美集团仍为新奇美电的最大股东，所以新奇美电的经营实际上仍是两大股东共治的局面。双方在好几项重大经营决策上意见相左，台面下的摩擦逐渐演变成台面上的冲突，使得新奇美电的营运陷入僵局。

富爸撑腰稳坐龙头

2011年12月，属于奇美阵营的新奇美电董事长廖锦祥闪辞，2012年3月由属于鸿海集团的新奇美电执行长段行建接任。其后，奇美集团人马更于2012年5月辞去新奇美电的1董2监席位，进一步退出新奇美电经营阶层，新奇美电旋于6月召开股东会补选董监，改由鸿海人马全面进驻。

2013年1月1日新奇美电公司名称改回群创光电，奇美电招牌正式走入历史。

群创虽为台湾面板新秀，但在鸿海力挺下，运用灵活大胆的并购策略，后来居上跃为台湾面板产业龙头。不过，群创在整并统宝与奇美电的过程中，遭遇了不少困难，经历了颇多阵痛，再加上全球面板产业景气持续低迷，新群创现在虽然当家作主，但面临三星、乐金、友达等强敌环伺，未来能否继续过关斩将，攻城略地，有待时日考验。

（作者是美国哈佛大学法学博士，众达国际法律事务所主持律师，著有《黄日灿看并购》。本文仅为作者个人意见，不代表事务所立场。）