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[导读]备受市场关注的京东方A(000725)460亿元的非公开发行方案于昨日获得了股东大会的表决通过。 在股东大会上,京东方董事长王东升透露,未来3~5年显示领域新增产能有限,因此大的价格战不会发生,产品价格将保持相对平

备受市场关注的京东方A(000725)460亿元的非公开发行方案于昨日获得了股东大会的表决通过。
在股东大会上,京东方董事长王东升透露,未来3~5年显示领域新增产能有限,因此大的价格战不会发生,产品价格将保持相对平稳,京东方未来的盈利会稳步增长。
不投资就没有未来
根据京东方此次非公开发行方案,公司预计发行95亿~224亿股,募集资金不超过460亿元,将主要用于合肥鑫晟光电8.5代线、鑫晟光电触摸屏、鄂尔多斯源盛光电5.5代AM-OLED、重庆8.5代线等项目。
王东升坦陈,不融资,不加大投入,维持目前状态,公司短期也能过得很好,但公司的未来目标是成为行业领导者,这是当期利益和长远利益的矛盾。他表示,如果再过5年再来做目前的投资,时机就错过了,京东方未来进入世界前三的目标也将是空谈。这便是公司此次大规模融资的出发点。
据了解,去年下半年以来,随着行业的逐步好转,京东方盈利能力得到了实质性改善,目前4.5代、5代、6代、8.5代四条生产线均满销满产。2012年公司全年净利润2.56亿元,2013年一季度实现净利润2.87亿元,预计上半年盈利将达8.2亿~8.6亿元。
由于行业刚开始好转,公司也刚刚开始盈利,在这个时间点公司再融资,投资者的关注与质疑几乎在每个提问中都能感受到。
有基金关心此次融资完,公司未来5~10年是否还有大的融资计划。王东升表示,未来5年不会再有这么大规模的融资计划。
王东升解释称,现在公司出货量居全球第五,抓住机会就能进一步提升排名,随着LTPS、Oxide TFT、AMOLED等新型显示的日趋成熟,布局下一代显示技术,抢占新型显示领域制高点,是成为未来行业领导者的必经之路。随着几条在建产线的投产,京东方有望赶超海外竞争对手,实现从第五到第三的竞争地位跨越。
尽管公司的融资方案引起市场热议,出声者以批评居多,但股东会上一位65岁的投资者则对京东方的方案表示力挺。
上述投资者认为,京东方是A股市场2000多家公司中少有的具有国际竞争力和处于国际领先地位的公司,不投资就没有未来,自己看好公司的发展,自己所有的积蓄也都投入到了京东方的股票中。她同时建议公司认真解决B股问题、同时在分红送配方面多考虑二级市场投资者利益。
对此,京东方总裁陈炎顺表示,B股的问题公司正在研究,过去分红少源于公司现金流不足,随着盈利的逐步好转,未来京东方将更多的考虑给投资者带来收益。
据了解,到今年11月,鄂尔多斯5.5代AMOLED生产线将投产,主要生产中小尺寸LTPS LCD和LTPS AMOLED显示屏;12月合肥8.5代氧化物TFT-LCD生产线也将在年底投产,主要生产显示器和电视氧化物液晶显示屏;重庆8.5代线今年7月份已开工建设,预计2015年年中投产。未来这几条生产线将使公司在细分市场占据全球领先地位。
从增量入手求发展
从全球市场规模来看,据Display Search数据显示,全球显示产品年市场总额2011年为1110亿美元,2018年预计为1634亿美元,平均年复合增长率为5.7%。其中a-Si TFT-LCD器件占60%,仍为市场主流;LTPS TFT-LCD年复合成长率为13%;Oxide TFT-LCD为36%;LTPS AMOLED为31%;Oxide AMOLED为135%。此外,触摸屏市场平均增速高于30%,预计未来三年触摸屏市场仍将保持高速增长。
随着现在电视大尺寸化、手机大屏幕化和电脑平板化的需求快速增长,未来的物联网和车联网、商用显示等领域的兴起也必将进一步促进对显示面板的需求,市场空间还有较大预期。
据介绍,考虑到未来显示技术和产业的发展,京东方将本次募集资金的投资项目定位在氧化物、低温多晶硅、超高清、高分辨率、触控等显示领域,这些产线有利于公司抢占高端显示市场先机,提升市场话语权,全面提升公司的竞争力和盈利能力。
对于未来的发展战略,王东升认为,未来新型显示领域的核心技术都是半导体背板技术,不同的方向都只是技术的延伸,所以未来将是半导体显示时代。要成为半导体显示领域的领导者,就必须颠覆现有模式,未来5年,经历了进入者、追赶者角色的京东方将是挑战者。
他表示,在存量中去求增长,相当于从别人牙缝里去争食,这种争夺会两败俱伤;公司未来会从增量入手,从未来移动显示领域每年两位数增长中去寻找细分市场的机会,占领高档高附加值产品市场。
随着公司盈利能力的不断增强,王东升也强调,京东方目前要管好市值,要让利润长期平稳增长。公司的战略目标是未来5年,也就是到2017年,力争每股收益能达到3毛钱,能给投资者更大的回报。
据了解,公司目前股本135.22亿股,加上此次增发的95亿~224亿股,未来股本将在230亿~360亿股之间,以此计算,如果要达到0.3元/股,年净利润将达到69亿~108亿元。(刘杨)



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