磊晶供应吃紧外资估台磊晶厂业绩大增

LED半导体照明网讯 外资里昂证券表示，LED进入传统旺季Q2，上游磊晶供应吃紧；另一方面，Q2磊晶价格也可望持平不跌，一反往年每季平均下跌5％至10％。里昂认为，在需求大、价格好的情况下，看好LED上游台厂，并以晶电为首选。

里昂证券发布最新法人报告指出，近期有三大因素将带动LED磊晶厂业绩动能大增，包括：LED晶片单价止跌、稼动率提升、原料蓝宝石晶片涨幅有限。去年12月开始，LED上游磊晶厂的营收动能便超越中游封装厂，2月营收公布后，差距进一步拉开。举例来说，LED磊晶厂2月营收平均年增41％，封装厂增幅仅24％。磊晶厂之中，璨圓2月营收年增18.8％、年增36.6％；但最主要的还是占台湾磊晶产值逾半数的晶电，2月业绩较去年同期激增57.5％。

业绩大增，直接拉升产能利用率。里昂指出，LED照明需求从去年底开始大幅成长，晶片和封装厂的稼动率第一季平均已各达到87％及67％，第二季更将攀升至90％及75％。其中，晶电的稼动率更高于业界平均值，第一季将达9成，第二季满载，主要是与国际一线照明大厂飞利浦、欧司朗关系密切。另外，覆晶技术今、明两年将大幅应用于直下式背光电视，晶电的覆晶领先三星、LG及璨圓等同业，可望优先受惠。

另一方面，产品单价止稳，也有利磊晶厂获利。磊晶价格以往每季平均跌幅约5％至10％，但今年似乎一反往常，里昂调查供应链发现，Q2磊晶价格呈现持平不跌，优于原先预估的季跌??3％。里昂认为，这反映Q2磊晶供应将吃紧，而且供不应求的状况可能持续到第三季。

近期蓝宝石晶棒涨价，市场不免担忧磊晶厂成本增加，不过里昂认为冲击不大。根据里昂数据，2寸蓝宝石晶棒价格从第一季的4美元涨到第二季的4.4美元，涨幅约1％，但并未全数转嫁给磊晶厂，2寸蓝宝石晶片仅涨价3％至7.2美元。主要是去年第二季包括晶电、璨圓和三大磊晶厂均在亏损中，蓝宝石业者必须自行吸收。里昂认为，目前蓝宝石晶片涨幅有限，占磊晶厂成本8％至10％，不影响获利。