解析2013年上中下游LED上市企业利润去哪了？

LED半导体照明网讯 2013年火遍大江南北的亲子节目“爸爸，我们去哪儿？”引来无数的去哪儿热潮。春晚的一曲“时间去哪儿？”再度引发我们队时间与空间的思索，“去哪儿体”再度捧热。刚刚过去的三月，由于马航的“飞机去哪儿了”时时牵动着我们对飞机上每一个生命的担忧、对希望的执着。“去哪儿”已经从一个简单的节目过度到我们队生命，对时间，对空间的思考。那么对于一个LED产业而言，我们常常听到业界的同仁唏嘘增产不增利，那么究竟我们这个产业的利润去哪儿了？

Top.1 产业上游利润去哪儿了？

2013年全球LED照明芯片销售额达11亿美元，到2017年预计将达到34亿美元。虽然用于显示器背光模组的LED芯片需求预计将有所下降，但随着LED照明销量的增长，LED芯片的总出货量仍将有所提高。以500 × 500微米为标准尺寸估算，LED芯片总体需求量预计将从2012年的170亿片增至2014年的610亿片。不过，虽然LED照明的需求将在未来几年有所上升，但用于电视面板和其它显示设备的LED背光芯片需求预计将从2014年开始下降。背光芯片需求的下降主要是由于LED背光液晶电视销量增长缓慢，同时效率的提高导致每个背光模组中使用的LED芯片数量减少。2013年LED背光芯片的销售额为20亿美元，但到2017年预计将下降为14亿美元。相反，LED照明芯片的需求从2012年开始增长，而且预计将持续增长至2017年。

上面5家企业中，除去预计利润的三安光电（实际上三安光电2013年1-9月的净利润已达76055.07万），士兰微看似摘得了净利润的桂冠。但其财报显示，士兰微子公司士兰明芯2013年仍然亏损，2013年，士兰明芯实现营业收入18484万元，比2012年增长19.57%%C实现净利润-4130万元，亏损比2012年增加41.76%%。导致士兰明芯亏损增加的主要原因是：受市场竞争加剧的影响，2013年上半年LED芯片的价格较2012年底仍有较大幅度的下降导致产品盈利空间得到进一步挤压。

显然德豪润达在芯片领域是盈利最弱的，但德豪润达营业收入比上年同期上升主要是由于报告期内公司LED产品营业收入比上年增长约40%，以及市场竞争加剧公司小家电业务订单比上年同期下滑的综合影响。而净利润大幅下滑主要因为综合毛利率下降及期间费用大幅增长使营业利润大幅下降。

华灿光电则指出，经营业绩下降的主要原因：2013年度，LED芯片市场需求持续增长，但以往市场非理性价格竞争的后果导致芯片价格仍处于低位，较上年同期的价格同比下降幅度较大，这一现象上半年尤其突出。因此，虽然公司芯片的生产和销售数量大幅超过去年，但销售金额并没有相应的增长，净利润低于上年水平。下半年随着市场需求加速增长，芯片价格环比降幅收窄，公司销售额、产品毛利水平、营业利润等指标季度环比呈触底回升态势。

乾照光电表示，报告期内公司营业利润较上年度有所上升，主要系营业收入增加所致；利润总额和归属于上市公司股东的净利润较上年均有所下降，主要原因系本期加大研发投入所致。

综合这几家上市公司的业绩报告，利润究竟去哪儿了？LED世界资讯网"a%L/ny Td)T

三安光电2013年的报告将在四月中旬公布，综合各种因素，三安光电净利润只增不减。那么其他这几家利润下跌的主要原因是竞争激烈，芯片价格下降过快，盈利空间挤压，同时在研发领域投入过大。利润就这样被挤压没了。

但是，以上简单的原因是普遍存在的，这是整个产业的问题，同时到企业自身而言，上游部分企业的大肆扩张与整合也会压缩企业的利润。也有部分企业完成上中下游的整合，这样就导致部分封装客户的流逝，利润也会上到压缩。

再者，国际大公司抢占大部分利润，比如科锐，2013财年总共营收$1.4 billion，相比去年增长了19%。Cree的业务主要包含3块内容：LED Products， Lighting Products， Power and RF Products。LED products产品包括LED灯珠，芯片以及SiC材料。2013年LED products营收$801.5 million，毛利$344.6million， 毛利率为43%。现阶段LED prodcuts整体表现良好，毛利率从05年的55%下降到07年的34%，近几年维持在40%左右。

可见，科锐在上游LED表现出较强的盈利能力，这源于其独家的技术路线和持续的技术革新，其白光LED实验室光效已经做到301LM/W，再一次打破记录。科锐全球90%的LED封装器件都在我国惠州生产，其中国市场收入占科锐总收入已接近4成。其次，日亚化学、欧司朗等国际巨头在国内市场的占有率较大，特别是日亚在芯片领域甚至超过科锐的占有率。由于这些企业占据着绝对优势，所以国内上游企业的利润难以得到提升。