STCN双周报：LED公司首季业绩整体向好

LED半导体照明网讯

3月27日-4月3日LDE第一视角：

LED公司首季业绩整体向好德豪润达连续两季亏损

时间进入二季度，LED行业公司首季业绩预告已披露近半。据同花顺数据统计，申万LED行业20家上市公司中，已经有9家发布了一季度业绩预告。9家公司中，有6家业绩预增，2家业绩预降，仅德豪润达1家公司净利润亏损。

已披露业绩预告公司中，一季度业绩增幅最大的是鸿利光电。该公司一季度预计盈利1452万到1701万之间，相较去年同期的830万，同比大增75%到105%。

鸿利光电以LED照明产品及汽车照明产品为主。对于业绩的暴增，鸿利光电表示，一季度LED照明市场需求良好，有效释放了公司产能，公司在主营业务方面保持了稳定增长。

一季度业绩增幅排名第二的是以LED显示屏为主的奥拓电子。该公司预计一季度盈利1291.81万元–1519.77万元，比上年同期增长70%-100%。上年同期公司盈利759.89万元。一季度，公司营业收入增长、加强费用管理，导致盈利同比增长。

聚飞光电、国星光电、利亚德、雷曼光电一季度业绩均取得了不同程度的增长，从各个角度也验证了LED行业景气度的持续。其中，聚飞光电表示，一季度公司各项业务呈现良好发展态势：小尺寸背光产品继续保持较快增长，国际市场拓展效果显现；中、大尺寸背光业务增长迅猛；LED照明器件业务发展良好。

不过，由于行业竞争激烈，销售增长有时候并不能带来利润的增长。瑞丰光电预计一季度盈利684.46万元–855.58万元，同比下降20%-0%，上年同期公司盈利855.58万元。一季度公司公司整体销售虽然取得了较好的增长，但增长主要来源于照明LED产品，而对公司利润贡献较大的中大尺寸背光产品出现了小幅的下滑，导致公司整体利润出现同比下降。长方照明[0.00%资金研报]也是如此，一季度公司营业收入17500万元-20500万元，同比增长28.6%至50.64%，净利润800万-1100万元，同比增长-22.45%至6.63%，增收难增利现象明显。

在去年及一季度行业景气度较好的情况下，德豪润达的亏损显得比较引入注目。原主营小家电的德豪润达的LED转型之路起始于2009年。当年德豪润达通过收购进入LED行业，意图将LED业务打造为一个新的利润增长点。

六年过去，德豪润达完成了LED“芯片、封装、应用”三大环节垂直一体化布局，拥有92台MOCVD，规模位居国内第二，但其LED业务的发展却不尽人意。继2013年第四季度亏损4090.26万元后，德豪润达2014年第一季度预计亏损额约在2000万元-4000万元之间。不仅是公司产品毛利下滑，银行借款、公司债券等所要付出的利息，也严重吞噬了企业的利润。