观雷士的520 拷问照明企业上市到底图啥?

520，一个好日子!但对于照明人来说，这个日子还有着更特殊的意义!

四年前的五月二十，雷士照明登录港板上市，就是说，这个好日子正好是雷士照明上市四周年纪念日。四年前选定的这个好日子，是不是给雷士照明带来了一路好运，我们来关注一下今天的雷士。

关注一：上市四年来未见有新的成长动力。

雷士照明2010年度营业额美金4.71725亿元，按中国外汇交易中心2010年12月31日公告1美元兑换人民币6.6227元计算，为人民币31.2409亿元，2013年度营业额人民币37.73816亿元，年均复合增幅不到7%。查雷士招股书中这个数据是2008年97.1%、2009年20%、2010年54%，前后对比，雷士照明的的确确上演了一回“上市变脸”。

上市之初雷士照明创始人吴长江先生曾宣布，募集的资金将主要用于国内外市场的拓展和渠道建设，上市前雷士披露海外业务占比20%，至今也未见有大的突破，雷士照明仍然以OEM和节能灯出口为主，海外最主要的英国业务增长缓慢。上市募集的12亿港币资金也未见有战略性的投资项目。如果不缺钱，上市图的啥?如果没有战略性的发展方向，上市又为的啥?

关注二：股票一再跌破发行价，昨日收盘价每股1.680港元。

上市当日即破发，虽在后来一度冲高，也只是昙花一现。在2012年创投风波时更是跌至近每股0.7港元，上市四周年再次跌破发行价。无论是从公司的经营面还是资本市场，都不被看好，反而成了一个不断有话题缠身的问题股。

关注三：几经风波，创始人低价抛股票原因成谜。

520，不能不让人想起上月28日雷士照明发布的公告，集团创始人兼执行董事长吴长江，向公司主要股东德豪润达转让2.14亿股持股，占股本6.86%，完成后，吴氏持股将降至2.54%。让人百思不得其解的是此次股票转让的价格明显低于一年半前约定的价格。是创始人吴长江先生不看好公司了，还是背后有新的战略图谋，不得而知。数字是明确的，原因又成了个话题。

关注四：委身于德豪之后也未见明显成效。

2012年的圣诞节是个永远留在照明人记忆里的节日，在此期间德豪润达公告通过收购雷士照明创始人吴长江先生的股票，成为雷士照明的单一最大股东。这本是一个迎合了近年来LED照明行业垂直整合主流话题的好消息。一年半过去了，除了雷士的渠道可以卖德豪润达的照明产品这一点改变外，无论是战略层面、经营层面、技术层面，还是市场都未见对双方有好的亮点。这不能不让人纠结，即使这种整合是有效的，整合后的战略体现点在哪里?