LED行业集中度明显提升 大陆芯片龙头强者恒强

 LED行业经过前几年的跌宕起伏，2017年逐渐回归行业正常发展状态，芯片大厂纷纷扩产，受LED照明市场、小间距市场强劲带动，行业稳健增长;汽车照明及LED农业应用、医疗应用成为新蓝海，航空、航天等领域也不断开发出新的应用，LED技术逐渐走向成熟。随着LED芯片领域供需格局改善，LED封装领域市场规模持续扩张，新兴应用不断开拓，LED行业景气度不断提升。

据统计数据显示，2017年中国半导体照明行业产值突破6500亿元，同比增长率为25.3%，其中上游芯片环节产值达232亿元，同比增长25.3%。2017年，中国制造商共增加了240多台新型MOCVD设备，2017年底共有1700多台设备投入运营。至此，中国制造商共占全球MOCVD业务总量的50%以上。

随着国内主要LED芯片企业相继扩产，国内LED芯片将会出现产能过剩的问题，自2017年第四季度以来，LED芯片价格就开始下降。作为中国最大的两家LED外延片和芯片制造商，三安光电和华灿光电于2017年第四季度将LED芯片的报价下调了20%;与此同时，2018年第一季度LED价格下跌超过了10%。

据业内人士透露，中国LED外延晶圆和芯片制造商原本计划在2018年采购共计280台至300台MOCVD设备，但是鉴于LED芯片价格持续下降，暂时推迟了超过100台设备的采购订单。在原计划于2018年订购的MOCVD设备中，预计今年安装200-250台。

LED芯片企业不断扩产，行业竞争不断加剧

大陆LED芯片厂商在地方政府的支持下，依靠资金、规模等方面的优势积极扩产，LED芯片产能向大陆转移，行业集中度明显提升。据了解，2017年大陆占全球产能的58%，前三大厂商占大陆总体产能的68%。近年来MOCVD设备的国产化利于国内龙头巩固竞争优势，同时三安光电、华灿光电等龙头向上游整合蓝宝石衬底，大陆LED芯片龙头强者恒强。

近日，国内LED芯片上市企业相继披露2017年年报，公告显示，三安光电营收83.94亿元，同比增长33.82%;澳洋顺昌营收35.88亿元，同比增长86.32%;华灿光电营收26.30亿元，同比增长66.21%;聚灿光电营收6.21亿元，同比增长29.32%。其业绩增长主要系LED需求旺盛，公司生产规模扩大，以及产销量大幅上涨。其中，三安光电在业绩营收方面继续领跑。

随着LED芯片生产加工技术的进步、产品质量的提升，LED芯片行业将加速形成集中趋势，龙头企业大者恒大局势明显，中小企业若再不注重产品质量和技术创新，在时代的助推下将走向消亡。届时，LED芯片龙头企业将独占市场鳌头。

在2017年旺盛的市场需求刺激下，LED芯片厂商的扩产计划正在提速。据了解，三安光电、华灿光电、澳洋顺昌、乾照光电等芯片厂商均在今年披露了扩产计划。

2017年12月6日，三安光电公告称，拟在福建省泉州芯谷南安园区投资注册成立一个或若干项目公司，投资总额333亿元(含公共配套设施投资)，全部项目五年内实现投产，七年内全部项目实现达产，经营期限不少于25年。按当前产品单价计算，达产后年销售收入约270亿元。

2017年8月，华灿光电公告称，拟投资10亿元扩产，新增年产3500万片LED衬底片。10月22日，华灿光电再发布公告拟在张家港经济技术开发区投建“华灿光电(苏州)有限公司LED外延片、芯片四期项目”，项目预计总投资25亿元，将形成年产LED外延片900万片及不同规格LED芯片的生产规模。

而乾照光电在2017年5月份发布公告称，扩产方案总投资7.37亿元，用于实施红、黄光LED芯片及三结砷化镓太阳能电池扩产，主要投入设备为20台四元MOCVD外延炉和相应芯片生产设备。2017年7月，乾照光电再次发布公告称，公司将在原LED外延芯片的生产基础上，继续扩大LED外延芯片的生产规模，拟在江西省南昌市新建区投资50亿元(分二期投入)，建成可实现月产120万片(折2英寸片)规模的蓝绿芯片生产基地。

另外，澳洋顺昌则拟投资17亿扩产LED外延片及芯片项目。兆驰股份也拟逾15亿投建LED外延片&芯片项目。

此外，欧司朗在马来西亚建造的LED芯片居林工厂即将完工，该厂占地10万平方米，拥有绝佳的地理位置，居林工厂建成后会成为世界最大、最现代的6英寸晶圆LED芯片生产基地。

可以预见的是，LED芯片产能扩张将成未来几年的主基调，行业竞争将变得更加严峻，中小企业生存将更加困难。

LED芯片降价不属于价格战

2015年中国大陆LED晶片价格大跌，加速了全球LED晶片订单向中国转移，导致中国厂商2016年订单剧增、纷纷扩大资本支出来应对。对比全球其他区域的厂商逐渐减少投资、甚至退出LED产业的趋势，中国厂商对LED产业的投入仍然最为积极，2017年主要的MOCVD设备扩产即来自三安、华灿及澳洋顺昌。

经过这场大扩产，三大龙头厂商产能将逐步跨过每月100万片门槛，LED晶片产能集中度显着提升，有望形成较好的供给结构，避免价格过度竞争。此外，新增产能的生产效率比上一代机台(K465i世代)更高，约能降低30%的生产成本，将会强化三安、华灿等主导厂商的成本竞争力，而无力更新设备的晶片厂商将加速被边缘化。

随着2017年底新增产能逐渐开出，LED晶片供需逐渐恢复平衡，让三安、华灿等厂商选择在近期针对照明和显示用晶片做出策略性的价格调整。2017年第四季度，三安光电和华灿光电销售的主流芯片均有不同幅度的调整，个别品种降幅甚至高达20%。与此同时，2018年第一季度LED价格下跌超过了10%。

回顾三安光电、华灿光电等LED企业降价背后的逻辑，2017年上半年整个市场还是处于供不应求的状况，进入三季度，整个市场有所变淡，但是同时芯片厂商的产能释放出来了。市场变淡及产能的提升，导致芯片厂的库存上升。三安光电在2017年第四季度肯定要把库存消掉，并通过一波降价抢市占率。

在针对“LED芯片价格是否有滑坡风险”的问题时，三安光电表示，芯片的价格应该每年都会有下降，因为成本在不断下降。就看是主动降价还是被动降价，主动降价是根据成本下降而做出的动作。截至目前，部分芯片价格略有下降，但整体价格及毛利率基本稳定。

据了解到，LED芯片的此轮降价，对下游芯片采购厂商来说，其成本压力也得到了一定程度的缓解。在原材料和相关配件价格上涨之时，LED显示屏厂商囿于市场或出于某种目的只能顶住压力，维持原价。上游芯片降价使得LED显示屏的成本价也会相应地下降。

外延并购，实现多元化发展

并购，作为一条简单、快捷的发展路径，受到众多资本雄厚的LED企业的推从。通过并购，有的企业在纵向拓展，进行LED全产业链布局;有些企业则迈入新行业;更有企业通过并购海外公司迈出国门，走向世界。在LED芯片领域，众多芯片企业通过并购实现多元化发展。

日前，德国欧司朗表示，已经收购了VCSEL产商Vixar以及美国智能LED生长灯制造商Fluence Bioengineering。

欧司朗表示，收购Vixar不仅增加了其在光学识别领域的VCSEL技术，还加强了其在安全应用(如3D面部识别)中使用VCSEL技术方面的专业知识。此外，还将强化公司技术能力和专业知识，其中已包括红外LED和红外激光二极管的生产。据悉，欧司朗在与红外LED和红外激光二极管相关领域，有着许多知识产权。此外，欧司朗计划在获得了Vixar的VCSEL技术之后进一步扩展其产品组合。

3月6日，Cree公司宣布以约3.45亿欧元(约4.28亿美元)收购英飞凌的射频功率业务，交易将扩大Cree wolfspeed业务单元的无线市场机会。英飞凌将继续推动增长的关键领域如如电动、自动驾驶、可再生能源和技术，以建立一个互联的世界。

1月24日，证监会官网披露，华灿光电重组方案经并购重组委审核获得有条件通过。2016年10月，华灿光电披露拟以16.5亿元对价收购美新半导体100%股权。华灿光电表示，本次交易完成后，公司将得以进入MEMS传感器领域。该领域作为半导体产业链中的一个细分行业，在航空、航天、汽车等多个产业中具有应用前景，公司将借此布局消费电子市场、工业应用领域等，进一步拓展集成电路产业相关业务，实现多元化外延式发展。

1月11日，德豪润达发布公告称，拟以现金收购蚌埠华辰持有的蚌埠三颐半导体13.7%股权，股权收购的价格为3亿元。德豪润达表示，蚌埠三颐半导体为本公司募投项目LED倒装芯片项目的实施主体，且本项目对本公司未来的发展具有重要作用，公司本次购买其13.7%的股权将进一步提升对蚌埠三颐半导体的控制权，更加有利于LED倒装芯片项目的经营发展，符合公司的长期发展战略规划。

未来，随着行业竞争的发展，企业间的并购活动仍将持续，行业集中度将进一步提升。

总结：从当前中国LED芯片行业发展状况来，“一超多强”的格局已初步形成。除了三安光电之外，其他芯片企业各有所长，相互之间的差距不是太明显。从供应链来看主流芯片商已占据首要地位，小型的芯片厂则主要采用低价策略来掠夺小份额市场。