警惕LED走光伏产业老路

“近一周公司订单出现了大幅提升。”主营LED封装产品的瑞丰光电董秘王玉春对记者感叹称，LED市场瞬息万变，自去年三季度直到今年2月下旬行业整体情况都很糟糕，但进入3月份才短短一周，行业明显回暖。业界对于LED行业的未来走势也正趋于乐观，预计行业下半年的表现将优于上半年。

封装行业明显回暖

王玉春介绍，“在去年上半年以前，发光二极管(LED)封装行业一直发展得很好，但到去年三季度，整个行业形势急转直下，四季度情况更差。今年春节后，大家都觉得没戏了。2月下旬有机构来公司调研，说是台湾封装企业的情况在好转，问公司情况如何，那时还没感觉有什么变化，但一到3月份，公司订单大幅提升，行业回暖明显。与此同时，去年上游LED芯片厂商大降价、大甩卖清库存的现象也没有了，芯片价格下跌趋势逐渐企稳，公司采购芯片也没得讲价了。”

王玉春进一步称，带动公司订单回升的，不仅有来自LED背光源方面的需求，也有来自LED照明领域的需求。瑞丰光电的情形具有一定的行业代表性。

一位不愿具名的分析师则对记者表示，早在2月份，LED行业已出现回暖信号，到3月份明显回暖。首先是台湾地区的LED芯片、封装厂商订单好转，产能利用率上升。通过区域传导，内地LED企业趋势也逐渐向好。大尺寸背光源显示屏出货量增加，大幅提升了LED相关产品的需求。

据最新消息，台湾地区LED大厂如晶元、亿光、东贝、璨圆等将于本周陆续公布2月营业收入。业内预计随着面板背光源和LED照明需求的明显增加，台湾地区LED大厂2月营收普遍上扬10%~20%，并有望从2月起逐月走高到第三季。其中璨圆公布2月营收为3.2亿元新台币(约合6845万元人民币)，较1月增长约18%。该公司表示，营收增长主要来自于大尺寸的背光源订单增加，而中小尺寸部分也略微回升，预计LED照明需求也将逐步回暖。

芯片企业压力仍存

相对于中游封装行业的回暖，一位LED芯片上市公司人士坦言，在经历了前两年的大幅扩产后，“芯片企业目前的压力要稍微大一些。”

上市公司陆续公布的2011年年报也显示，LED芯片企业去年末的库存均较年初有较大幅度的增加，如三安光电截至2011年末的存货为9.19亿元，虽然较三季度有所减少，但仍较年初的3.1亿元增加了195.88%。士兰微2011年末库存为4.83亿元，较年初增加了53.91%。

上述分析师表示，LED封装业务向好，预计对上游芯片业务有一个拉动作用，但基于前两年芯片企业疯狂扩产造成的产业结构性供需失衡，他预计今年芯片环节的供需矛盾仍然难以从根本上得到改观，并表示不看好LED行业上游的整体表现。

另外，上述芯片上市公司人士表示，虽然目前芯片价格逐渐止跌回稳，但芯片价格走低是一个长期的趋势，产品毛利下降也将是一个必然的趋势。这一点在上市公司年报中已得到了最直接的反应。士兰微公司发光二极管产品毛利率为35.65%，比上年减少12.41个百分点。同时，由于毛利率下滑，三安光电芯片销售业务利润率同比减少了43.47%。

不过该人士同时表示，芯片价格下降，产品性价比提高，最终将换来更大的市场空间。目前国内LED芯片企业竞争的空间相对还比较小，尤其是在照明应用方面，主要依靠财政投入和财政补贴，以工程照明为主。

总体来看，封装行业订单的明显回暖，让LED企业对行业全年的趋势变得乐观起来。王玉春预计，下半年的情况应该比上半年好，他的看法得到了不少业内人士的认同，业界也普遍预计，受益于LED背光源需求的回升和LED照明需求的稳定增长，国家政策层面的推动以及财政补贴的投入，行业全年将呈现前低后高的发展趋势。

Sophy