LED旺季到，摩根士丹利为何减码晶电、亿光评等？

第三季度为LED传统旺季度，但现阶段LED股价已充分反映旺季度效应，且业者下半年竞相扩产，反而造成投资人疑虑，使得摩根士丹利对LED上下游龙头晶电、亿光提出“减码”评等。

摩根士丹利研究报告指出，受笔记本电脑LED背光出货大增激励， LED族群7月营收月增率达6%，年增长9%，这其中CULV笔电为主要动力，平均产能利用率达八成至九成，订单能见度上看四到六周，市场预期LED营收向上趋势将持续到9月，估计第三季度营收季度增率将在15%以上。

在市场看似大好之下，LED上下游均积极扩产，晶电、泰谷、璨圆、光磊与友达转投资LED芯片厂隆达电子，均下单购置MOCVD机台，下游的亿光上半年已扩充产能为既有的两倍。

笔记本电脑LED背光出货状况超出预期，摩根士丹利估计，2009年LED背光在笔记本电脑的渗透率将达近六成，2010年将达到八成。液晶电视的LED背光渗透率2009年估计有2.5%，2010年就会到一成。至于手机与车用LED应用，2009年表现平平。各国政府积极扩大内需，以LED取代传统路灯照明，摩根士丹利预估，照明市场缺乏标准，预计花二到三年时间对营收才有较大贡献。摩根士丹利估计，2009年全球LED需求将较2008年增长32%，2010年增长率则达七成。