液晶面板市场：需求相对供给尚存微弱缺口

今年三季度50英寸以上大尺寸液晶面板价格同比下滑幅度约达20%。京东方副总裁张宇也称，32英寸以上面板单价下滑了约15-20美元，同比下滑幅度超过10%。近日国内两大面板厂商分别通过了460亿及244亿的巨额投资，而此刻韩国的两家企业却传出了减少面板投资的消息。那么这接下来的一年里面板走势如何？液晶面板是否存在过剩的风险？

一、国内面板双雄巨额投资液晶面板

1、京东方募资460亿用于新项目

7月24日，面板企业京东方发布公告称，拟定向增发A股股票募集资金460亿元，主要投向京东方合肥8.5代氧化物TFT生产线、鄂尔多斯5.5代AMOLED生产线、重庆8.5代新型半导体显示生产线等在建项目，以及在合肥新规划的触摸屏生产线，抢占新型显示战略先机，同时对接全球触摸屏的巨大市场需求。

本次发行为非公开定向发行，将在中国证监会核准后六个月内向特定对象发行股票。公告披露，在定向投资者中，北京国有资本经营管理中心将以所持北京8.5代线的股权认购本次发行股票，合肥建翔将以现金及债权合计60亿元认购股票，而重庆渝资拟以现金63亿元实施认购。除以上三家战略投资者之外，还将有其它市场机构参与认购。

业内人士表示，从募集资金的投向可以看出，京东方此次定向增发是瞄准了超高清、氧化物、触摸屏等显示市场，有利于其整体竞争力及投资价值的提升。兴业证券研究报告显示，2012年以来，全球行业温和复苏：大尺寸方面，2012年液晶电视销量2.06亿，平均尺寸持续增长，高清化趋势进一步体现，拉动需求增长；中小尺寸方面，手机终端向大屏化、高清化发展，平板电脑出货呈现井喷。

京东方近日发布的业绩预告修正公告显示，2013年上半年，京东方归属上市公司股东的净利润达8.2-8.6亿元，较此前发布的上半年业绩预告净利润6.5亿元增长2亿多，盈利情况大大超过预期。

京东方方面称，由于北京5代线、成都4.5代线、合肥6代线及北京8.5代线的四条线均保持满产满销，产能规模显著扩大，为上半年盈利局面奠定了坚实基础。

京东方全年盈利或超18亿

2013年前三季度，京东方净利润总计13.6亿元，去年同期则是亏损6.35亿元。京东方预计2013年全年盈利有望达到18亿到20亿元。

京东方称，业绩变动原因主要是，2013年整体面板平均价格较同期波动平稳，而产品结构的进一步优化，确保了公司在弱市情况下的盈利能力，公司防御市场波动的能力显著提升。

下半年京东方大尺寸面板价格下降明显，但中小尺寸面板价格波动幅度较小，为保证盈利，京东方推进产品结构调整，将业务重点转向中小尺寸面板。京东方三季度中小尺寸面板生产及出货比重的有序增加，使得企业在大尺寸面板量价齐跌的市场情况下，仍继续保持强劲的盈利势头。据了解，目前京东方北京5代线已全部转入中小尺寸，合肥6代线移动类产品比重已超过50%，北京8.5代线已开始量产平板电脑用面板。

此外，京东方称，公司产线布局逐步完善，产能明显高于去年同期，规模化经营效果持续体现，各产线持续满产满销。

　　2、华星光电244亿扩建8.5代线

近日，TCL集团发布公告称，其控股子公司华星光电拟投资244亿元实施二期8.5代TFT-LCD(含氧化物半导体及AMOLED)生产线建设项目，这是华星光电自2011年投资第一条8.5代线以后又一重大举措。

从华星光电自身发展的角度来讲，投资二期项目是其扩大高世代液晶面板生产线规模的战略选择，在规模扩大的过程中，导入氧化物半导体和AMOLED技术也使华星光电国际竞争力与日俱增，这对把我国平板显示产业做大做强具有重要意义。

近年来，中国大陆高世代液晶面板生产线规模日益扩大，继京东方投资合肥和重庆两条8.5代线后，华星光电再度“加码”高世代线，在深圳实施二期8.5代TFT-LCD生产线项目。

根据TCL集团发布的公告，华星光电二期项目总投资244亿元，设计产能为10万片/月，其中非晶硅半导体玻璃基板投入量为7万片/月；氧化物半导体玻璃基板投入量为3万片/月(部分用于生产OLED电视面板)。该项目预计于2013年年底开工建设，2015年第三季度投产。项目建成后，预计每年增加供应液晶面板1000多万片。

事实上，去年华星光电计划投资二期的消息便在业界传开了。从规模来看，华星光电目前仅有1条8.5代线，虽然已经实现满产赢利，但是规模和产能不足。再加上4K、OLED等新型显示技术的不断涌现，华星光电二期8.5代线是其提高市场竞争能力、实现产业技术升级的必然选择。

中国电子视像行业协会副会长白为民表示：“投资二期8.5代线是TCL集团董事长李东生深思熟虑的结果，毕竟华星光电只有1条生产线，无法形成规模，而且主要产品也覆盖不全。”

如今液晶面板市场需求持续增长，显示产品不断向大尺寸、超高清方向发展，而我国现有高世代液晶面板生产线产能不足，这也是我国京东方和华星光电投资建设了多条高世代液晶面板生产线的原因。

NPDDisplaySearch预计，到2015年第四季度，中国大陆将有8个8代TFT-LCD及AMOLED面板厂建成并投入运作，玻璃基板产能将从2013年第四季度的每月25万片上升到2015年第四季度的每月67万片。届时中国大陆和韩国将拥有全球液晶面板8代线85%的产能。

　　用OLED技术布局未来

OLED技术是未来具有发展潜力的新一代显示技术。目前，虽然OLED技术还不能对TFT-LCD构成威胁，但是，OLED技术的发展不容忽视。近年来，国内面板厂商除了大规模投资建设高世代TFT-LCD生产线，在中小尺寸OLED技术方面也有所布局。然而，在我国将8.5代TFT-LCD生产线用于生产OLED电视面板，华星光电走在了前面。

按照华星光电的规划，华星光电二期8.5代线部分用于生产OLED电视面板，在3万片/月的氧化物半导体玻璃基板设计产能中，将有部分产能用于生产OLED电视面板。

事实上，2012年，TCL集团已在现有厂区内建设了4.5代FPD试验线，进行下一代新型显示技术的研发。如果OLED技术能够取得突破，那么到2015年华星光电二期8.5代线投产时，华星光电将有机会成为国内第一家生产OLED电视面板的企业。

然而，攻克OLED技术瓶颈并非易事，三星和LGDisplay虽然已经推出OLED电视产品，但是仍然存在良品率低等各种问题。记者在采访中了解到，在技术路线方面，华星光电生产大尺寸OLED面板将采用LGDisplay主导的白光技术，而非三星主导的RGB技术。从规模上来看，华星光电发展大尺寸OLED技术，就必须有坚实的液晶技术作为基础，这也是华星光电二期8.5代线发力新技术的主要原因。

TCL集团工业研究院副总工程师朱昌昌说：“华星光电在AMOLED技术研发方面投入了很多精力，各项技术都在自主研发当中，其中也包括曲面OLED屏的相关技术。这部分也是TCL未来的一个重点。”

华星光电稳进全球前五

TCL集团发布的今年三季报显示，主要得益于华星光电的突出表现，公司前三季实现净利润14.15亿元，同时智能手机销售增长加快，产品均价和毛利的提升，使得通讯业务三季度实现较好盈利。

前三季度，华星光电保持满产满销，共投产玻璃基板101.14万张。目前，华星光电已占全球彩电液晶面板市场份额9%，居行业第五位。华星光电在经营管理、技术研发等方面取得不俗的成绩并在持续进步中，面对依然非常严峻的行业竞争，管理层表示对达成第四季度和2013年度经营目标很有信心，全年液晶面板和模组产品销量目标1900万片。

二、韩企明年大减面板投资

据韩国时报周三报导，监于大尺寸LCD电视面板需求疲弱，全球前2大面板制造商三星显示器（SamsungDisplay）和乐金显示器（LGD），双双计划大砍明年的设备投资，全球显示器市场恐持续流失成长动能。

根据三星显示器和乐金显示器的高层表示，2家公司有意删减明年的设备投资，减幅高达20％至30％，以因应市场挑战。

乐金一位匿名的主管指出，“我们别无选择只能删减明年的投资，今年的投资金额估计为4兆韩元，明年公司将面临严苛的挑战。”

乐金高层表示，乐金显示器已濒临申请紧急应变计划边缘，俾以渡过市场难关。

此外，三星显示器也苦于提振LCD业务，该公司表示，整体工厂利用率降至85％之下。匿名主管指出，三星显示器将削减面板投资，降幅高达25％，同时持续增加OLED和弹性显示器的投资。该名产业官员表示，“三星打算强打48寸面板，以在竞争激烈的LCD市场击退敌手，然而奇美以超低价抢攻50寸面板市场，三星的策略能否奏效还有待观察。”

全球显示器市场预料将陷入供过于求，包括京东方（BOE）和华星光电（CSOT）在内的中国面板制造商大量生产面板，而美国、欧洲和中国等主要市场，预计将降低电视支出。

再者，分析师和三星显示器和乐金显示器的高层均认为，明年的巴西世足赛和俄罗斯冬奥委会，恐无法大幅提振显示器需求。据多家市场研究机构表示，英国、德国和法国等主要西欧国家面临财政挑战，将抑制LCD电视市场的成长。北美和亚太地区的电视业者大打价格战，获利也将受到影响。

DisplaySearch指出，中东和非洲地区将持续成长，但力道不足以抵消已开发市场需求萎缩。

三、大尺寸面板跌价20%中国面板产能跃进隐忧

中国本土两家液晶面板厂仍继续其赚钱机器式的运转。10月28日晚间，京东方披露的三季报显示，今年7-9月份，其实现总营收85.2亿元，净利润4.99亿元，同比增长229.68%。京东方预计全年盈利有望达18亿-20亿元，与上年相比提升约6倍。

同期，TCL集团旗下的华星光电实现销售收入37.97亿元，净利润5.23亿元，其中经营性盈利3.07亿元。华星光电业绩的大幅提升，使之成为整个TCL集团利润增长的主要动力。

但飘红业绩背后的一大隐忧是液晶面板价格的大幅下滑。DisplaySearch中国市场研究总监张兵对记者表示，今年三季度50英寸以上大尺寸液晶面板价格同比下滑幅度约达20%。京东方副总裁张宇也称，32英寸以上面板单价下滑了约15-20美元，同比下滑幅度超过10%。

“今年5月底退出的能效补贴政策对平板电视的出货比例产生了直接的影响。”张兵说，电视面板供大于求导致价格下跌，预计今年四季度和明年一季度仍将维持缓跌之势。

　　液晶面板跌价

今年5月底，实施一年的节能惠民补贴政策（一台节能彩电政府补贴约300元）结束。国内彩电市场的出货量应声下跌，尤以6月份明显。今年6月份，TCL的国内彩电销量为28.22万台，同比下跌35.47%；创维的国内销量为33.6万台，同比下跌17%。

7月份，国内液晶电视整机的销售跌势尽管与上一个月相比明显趋缓，但同比跌幅仍达8%。DisplaySearch认为，预计今年下半年的需求将因为节能补贴政策对短期消费的透支呈现滞涨甚至略微萎缩，中国平板电视市场仍处于一个调整期。与此同时，发达国家市场已趋于平稳甚至下滑，需求很难有所突破。

“从全球市场来看，50英寸以上大尺寸面板的出货量仍在成长，但价格下跌幅度明显。”张兵对记者表示。由于面板价格占据彩电成本的6-7成，彩电厂商鉴于目前的供需状况，仍担心面板价格的持续下行，而不敢贸然抄底。事实上，TCL集团就在发布三季报时表示，由于年初对市场判断过于乐观，而原材料和产品库存较大，因此在此轮原材料价格和产品价格下跌中损失较大。今年三季度，TCL彩电业务所在的多媒体板块销售收入同比下滑2.5%至77.97亿元，当期亏损1.13亿元。

“当前面板价格下降趋势，使得主要本土品牌的面板购买策略仍不得不采取保守的态度，以规避可能的跌价风险。”DisplaySearch在其最近的一份研究报告中指出。

产能过剩辩证

张兵表示，由于液晶面板价格的下跌，一些面板企业仍维持激进的出货量目标，这意味着其将在价格上采取更为积极的策略，而在此过程中，部分企业不排除会重新面临亏损的循环。

不过，在大尺寸液晶面板价格面临跌势之际，中国的液晶面板产能却出现积极扩张的趋势。其中，京东方的多条面板生产线将在未来几年陆续建成投产。TCL集团旗下的华星光电也明确了建设第二条八代线的扩产计划。

根据DisplaySearch的研究，到2015年第四季度，中国大陆将会有8座八代线面板厂建成并投入运作，其玻璃基板投片产能将从2013年四季度的每月25万片上升到2015年四季度的每月67万片，两年内产能提高幅度将超过260%。

届时，中国八代液晶玻璃的全球市场占有率将从2013年四季度的19%增长到2015年四季度的39%。

在这种情况下，液晶面板厂商的生存能力就取决于各自的比较优势，包括供应链能力、客户管理能力、下游出海口配套、成本，以及差异化竞争因素等。“作为跟随者，有自己的优势和劣势。”张兵表示，就京东方、华星光电等两家中国本土面板企业来说，其优势在于设备购买等投资成本相对更低、学习曲线更短，市场上有更多的成熟人才，而劣势则在于会面临较大的折旧压力。

不过，在京东方副总裁张宇看来，产能过剩将是结构性的，“电视面板有可能过剩，但从总体市场来看，在2017年之前，全球面板市场的需求相对于供给来说尚存微弱缺口。”“在这种情况下，考验面板厂商的将是其产品、技术的适用性，以及对市场的预测能力。”张宇对记者表示，从技术的角度来看，液晶面板生产线可以根据应用类型的变化而适时调整其所切割的尺寸。