民族面板摆脱落后追赶：京东方华星光电逆势盈利

10月28日，我国平板显示龙头京东方披露三季度财务报告显示，2013年前三季度，京东方净利润总计13.6亿元人民币，同时全年利润可达18-20亿元，为上年度的6倍。另据10月25日，TCL集团财报显示，2013年前三季度，华星光电保持满产满销，实现营业收入达106.14亿元，净利润14.15亿元，其中经营性盈利10.52亿元。研究认为，伴随全球显示产业重心的向中国大陆地区转移，民族面板产业已经摆脱纯粹的落后追赶状态，进入良性发展阶段。

两大巨头逆势盈利

2013年前三季度，尤其是第三季度，全球面板市场的表现并不好。尤其是电视用大尺寸面板方面，市场进入量价齐跌的局面。市调机构HIS发布的最新统计数据显示，今年第三季度LCD电视面板出货量呈现负增长走势，由第二季度的5880万片下滑至5800万片，而去年同期出货量则为6000万片。同时，业界普遍认为，这种趋势在第四季度不会停止。2013年下半年，全球大尺寸TV面板市场有望出现5个百分点的萎缩。

在国内市场，受制于节能补贴政策在6月初到期，彩电产品销量进入低潮期。在年度例行的销售旺季、也是全年最大的销售突破节点，十一黄金周市场，国内彩电销量为销售规模为624.2万台,同比2012年下降1%。这是十年来，十一黄金周期间彩电销量首次出现负增长。面对严峻的市场局面，国内液晶面板企业侧重调结构，并充分发挥国内面板产业的成本洼地优势，实现了逆势业绩增长。

作为民族面板业的龙头，京东方充分发挥在小尺寸面板和国际采购客户上的优势，突破手机、PC、NB和PAD市场。截至目前，京东方北京5代线已全部生产中小尺寸面板，合肥6代线移动类产品比重已超过50%，北京8.5代线也已开始量产平板电脑用面板。同时，在大尺寸产品上，京东方突出4K等新产品的市场拓展，并努力提升主产产品的尺寸线等级。以上两项措施并举，有力的克服了主流TV产品量价齐跌的市场趋势，实现连续稳产、满销和利润的增长。2013年7-9月份，京东方实现营业总收入85.2亿元人民币，归属上市公司股东净利润达4.99亿元人民币，同比增长翻两番。

华星光电方面，目前仅有一条8.5代线投产，产能规模和产品结构的灵活性不如京东方。但是，对比2012年的产品结构，华星光电努力突出大尺寸产品的外销，以减轻主导的TV面板市场量价齐跌的不利局面，实现了，前三季共投产玻璃基板101.14万张，销售液晶面板和模组产品合计1560.32万片的成绩。其中，单月玻璃基本投放量已经超过12万片，超过规划产能20%。

与本土民族面板厂欣欣向荣形成对照的是，韩国企业在华投资项目也纷纷提速：苏州三星项目将于10月底竣工，比原计划提前了数月，预计投产日期也将提前至明年上半年。LG广州项目也加强了建设力度。这充分说明外资巨头对本土面板业发展的看好。

本土面板加速扩张

就在民族面板业在行业景气度下降的背景下，交出漂亮的第三季财报的同时，国内面板产业也在加速投资。

第三季度，京东方鄂尔多斯5.5代线OLED项目已经进入设备安装的攻坚阶段，并预计四季度进入试产状态；合肥8.5代线进入施工的最关键期；重庆8.5代线也已动工。三大项目累计投资超过900亿元。10月25日，华星光电宣布，将开工第二条8.5代线，投资计划为244亿元人民币，产能设计月基板10万片。其中，包括3万片8.5代OLED面板。此前，华星光电已经进行了OLED4.5代中试线的新兴有机半导体发光显示面板的关键技术验证。该条线预计2015年投产。

此前，全球市场明确提出建设大尺寸OLED面板线的企业仅有三星和LG，预计二者的8.5代线将在2014年投产。京东方鄂尔多斯项目主要面向小尺寸OLED面板；合肥8.5代项目虽然全面采用金属氧化物技术，但是初期规划也仅是主要完成月投入2000片基板的OLED量产验证规划。京东方刚刚开工的重启8.5代线，业界研判认为是京东方主要的OLED大尺寸项目。不过京东方，目前对此并没有明确宣传（本土面板企业的宣传上，华星光电一直比京东方更懂得“高调”）。预计京东方重庆8.5代生产线，将比华星光电第二条8.5代线提前投产数个月。

结合日本和台湾地区对全球面板市场的投资分析，可以认为，此番TCL高调宣布的华星光电二期项目，将很有可能是LG、三星、京东方之后的，全球第四条量产化的大尺寸OLED面板线。

实际上，全球主要面板产地包括日本、韩国、我国台湾和我国大陆地区，四大供应市场。其中，日本企业的单位成本最高，我国大陆地区则最低。近年来，受到TV/PC等市场不景气的影响，日本面板企业纷纷出现巨额亏损，日本面板产业呈现出“规模萎缩”的趋势。相反，我国大陆地区已经成为全球面板行业投资的重点，除了日本企业外，韩国和台湾面板巨头都在大陆地区建设有合资或者独自面板项目。全球面板产业的产能中心已经向大陆地区转移。

依托近市场优势，本土面板业不惧量价齐跌

民族面板产业的崛起已经势不可挡，但是与行业趋势唱反调的人士也大有人在。其中，核心的观点无外乎两个，一是对产能过剩的担心；二是对本土技术水平的担忧。

就目前，全球面板行业最大的消耗行业，TV和PC两大行业的低迷，以及由此导致的大尺寸面板行业的量价齐跌而言，对行业性产能过剩的担忧不无道理。但是，这种基于全球市场的判断，未必适合于国内市场。

研究数据表明，2013年底本土市场的面板自给率只有30%。即便是现有规划项目全面投产，这一数字也不会上升到80%以上。内地地区是全球最大的彩电、电脑、手机、平板电脑、各种显示数码产品的制造基地，累计产能占全球以上产品整机产能的6-7成。相对而言，本土最大的面板企业京东方，产能规模仅位于全球的第五位次。这充分形成了国内电子显示产业需求端和上游供给端的差距。

在本土市场，与外资巨头竞争，国内企业拥有很多的优势。比如运输上的成本优势、研发上的快速产品反映优势、关税优势，以及本土制造的成本优势。这些优势集中的表现在产品的售价和市场竞争力上，是集中解决国内面板产业产能问题的关键点。

此外，即便是从全球市场看，PC和TV行业出现了一定的萎缩，造成了面板产业的产能过剩担心。但是，这不是面板和显示行业的全部。首先，PC和TV市场的萎缩，主要是金融危机的影响，而不是行业发展的必然规律。随着全球经济的稳定和回升，这一趋势必然逆转。第二，全球显示应用行业的中小尺寸产品，包括手机、平板电脑、智能手表等新兴产品市场依然在增长，而且未来还可能拥有更多的新兴电子信息和穿戴设备市场需求大量的显示产品。第三，全球显示领域，主要产品的换代频率在提升。比如手机产品的更新速度在提升。就连电视机产品的更新速度也在不断提升。这无疑动态上加强了全球显示产业的市场规模。

因此，即便从全球市场看，显示面板行业也面临着一个持续增长的产业需求。而面板线建设周期长、投资巨大、技术进步频繁，技术延续性要求极强，不可能等到市场需求明确、出现短缺的时候临时建设。

以上种种结论，都说明国内一些人对面板产业投资过剩的担忧是“杞人忧天”，也是外行行为。而在产品的技术上，目前我们不得不承认国内民族面板业还处于跟随状态。但是，不能因此而否认国内面板产业近年来的技术进步和追赶成绩、也不能因此就放弃了持续追赶估计先进水平的努力。

以京东方合肥6代线投产时间点算，国内面板业在液晶时代与国际先进水平的差距可达5-7年。而现在，OLED时代，伴随着京东方和华星光电的崛起这一时间差已经被缩短到了1-1.5年。

在具体产品上，OLED大尺寸化现在韩国企业遥遥领先。但是大尺寸OLED面板成本困境依然未能解决，同时其市场占比几乎可以忽略不计。而在传统的液晶产品项目上，即便是全球规模第一的三星，也有向外采购面板、甚至是采购金属氧化物和低温多晶硅背板组件。在液晶产品上，外资巨头显著的技术优势已经丧失。

以京东方为例，其近年新增专利数位居全球业内前三，研发人员人均和单位产出专利量位居全球业内第一。2013年上半年，京东方申请专利数量已达到1600项，全年预计可达3500项。京东方新品推出能力及推出速度也处于行业领先地位，全球新品首发率达30%，移动领域全球新品首发率高达60%。

“中外行业技术差距从数年缩短到几个月，只是民族面板人最大的骄傲”，一位资深业内人士，如此评价民族面板产业在液晶项目上的进步。

同时，技术和产品的领先性也必须和“成本控制综合考量”。例如，全球液晶之父夏普，无疑在液晶显示技术上位于顶级位置，但是恰恰是这个夏普是全球面板业最能亏损的企业。为什么呢？夏普位于日本的工厂处于全球面板行业的“成本巅峰”。成本高于同行，这也是夏普必须以最领先的技术抓住苹果这样的高端客户；或者十代线主要投产60寸以上大型高价位面板的原因：非此，夏普面板难以生存。

面板行业最新的大规模量产技术无外乎低温多晶硅、金属氧化物、视网膜面板、4K面板等几项，这些产品京东方和华星光电都有突破。但是，二者都选择了和业内老大哥韩国、台湾企业一样的策略：高端产品只是少量、适量的按客户订单需求制造，而不是像处于“成本巅峰”、必须在性能上一决雌雄才能生存的夏普那样，全面转产新兴技术产品。

比如，台湾友达，在4K产品上也在使用常规的非晶硅技术，而不是低温多晶硅或者金属氧化物TFT——因为友达4K产品的非晶硅显示效果并不显著低于夏普相应的金属氧化物产品，但是却有明确的成本优势。

综上所述，国内面板业和外资巨头主要的技术差距表现在OLED产品的量产上，但是OLED产品远未成为行业主流——而且即便是这一产品的技术差距也就在1-1.5年之内。而在传统液晶产品上，国内面板企业不仅和外资巨头比较技术差距不甚明显、部分领域达到世界领先水平，甚至在成本和市场距离方面优势非常明显。这就使得对民族面板业“大投资”的“技术落后论”破产了。

“做任何事情，总会有反对者，甚至有些人就是为了反对而反对”，有业内专家如此看待民族面板行业时不时冒出来的批评声音。这些批评声音，只是一味的说，“现在这样做会出什么样的问题，如之和不行，风险是多么的大”，但是却从来不明确指出“应该怎样做”，缺乏建设性的意见！

对于这些人最好的回答莫过于民族面板产业自身的进步。2013年第三季度，京东方和华星光电业绩再次高起，而且是在全球面板业量价齐跌的背景下，获得如此好的成绩，充分说明民族面板业原有的发展路径是正确的、此前的投资和等待是值得的，民族面板业从这一时刻起已经获得了一定的全球市场的“优势竞争实力”。这些实力中至少包括：技术的进步、规模的提升、市场距离的优势等等。期望，这些真正表现出来的市场竞争力，能使得一些人对民族面板业的无妄批评减少些、信心增强些。