全年盈利有望达20亿：京东方已达“天花板”？

我国半导体显示领军企业京东方28日披露的财报显示，京东方第三季度净利润达4.99亿元人民币，预计全年盈利有望达到20亿元。

京东方28日晚间披露的第三季度财报显示，7－9月份京东方实现营业总收入85.2亿元人民币，净利润达4.99亿元人民币，同比增长翻两番，达229.68%；前三季度，京东方净利润总计13.6亿元人民币。同期披露的年度业绩预告显示，京东方全年盈利有望达到18亿至20亿元，比上年同期盈利额将提升6倍左右。

据了解，今年下半年中小尺寸面板价格仍总体趋稳，但大尺寸面板价格下调明显，出货量也随之出现跌落。得益于产线布局的完整化和灵活高效的产品结构调整，截至目前，京东方北京5代线已全部生产中小尺寸面板，合肥6代线移动类产品比重已超过50%，北京8.5代线也已开始量产平板电脑用面板。京东方三季度中小尺寸面板生产及出货比重的有序增加，使得企业在大尺寸面板量价齐跌的市场情况下，仍继续保持强劲的盈利势头。

据悉，三季度京东方各产线持续满产满销，产能利用率稳步提升，新产品推出速度和高附加值产品比重同步提高，拉动了整体营收的大幅增长。

中小面板持续盈利

根据公告显示，2013年前三季度，京东方净利润总计13.6亿元，去年同期则是亏损6.35亿元。京东方预计2013年全年盈利有望达到18亿到20亿元。

京东方称，业绩变动原因主要是，2013年整体面板平均价格较同期波动平稳，而产品结构的进一步优化，确保了公司在弱市情况下的盈利能力，公司防御市场波动的能力显著提升。

据了解，下半年京东方大尺寸面板价格下降明显，但中小尺寸面板价格波动幅度较小，为保证盈利，京东方推进产品结构调整，将业务重点转向中小尺寸面板。京东方三季度中小尺寸面板生产及出货比重的有序增加，使得企业在大尺寸面板量价齐跌的市场情况下，仍继续保持强劲的盈利势头。

据了解，目前京东方北京5代线已全部转入中小尺寸，合肥6代线移动类产品比重已超过50%，北京8.5代线已开始量产平板电脑用面板。

此外，京东方称，公司产线布局逐步完善，产能明显高于去年同期，规模化经营效果持续体现，各产线持续满产满销。

成长或遇“天花板”

尽管京东方亮出了漂亮的三季报，但是昨日其股价表现并不“振奋”。昨日，京东方报收2.16元，仅微涨0.93%。从股票K线图可知，今年下半年，京东方从未出现超过6%的涨幅。

有分析认为，京东方未来的业绩变化难判断，原因在于目前部分规格尺寸电视面板价格已经陷入成本边缘。

昨日，华西证券首席投资顾问沈磊分析说，今年京东方业绩大涨的主要原因是产能扩张和产品毛利率的提升，去年产品毛利率为1%左右，今年已经上涨到24%以上。市场需求非常旺盛，加之今年原材料成本偏低，使得公司今年产品毛利率水平出现非常大的飞跃。但是他同时认为，京东方A目前的高成长率是维持不住的，公司在产能方面，已经满产满销了，而产品毛利率也没有太大的上涨空间，在这样的情况下，公司成长的天花板就在眼前。