宸鸿9月营收未达预期：触控面板策略及动态分析

触控面板大厂F-TPK宸鸿2013年9月份合并营收达到106.39亿元，较上月回升12.7%、但回升幅度不如预期，较去年同期则衰退22.2%，主要系受到其他零组件（包含高解析度液晶面板等等）供货吃紧影响。累计今年第三季自结合并营收约达294.67亿元，季减23%、年减22.3%。表现亦低于原本公司所预估的季减15%-20%，也低于各家法人预估值（原多估季减近2成）。

展望第四季，F-TPK宸鸿认为，随着关键零组件供货吃紧的情况应有机会逐渐纾解，加上客户新产品推出（非单一客户），预估今年10月营收可望较上月持续回升。整体第四季营收亦将优于上季。

F-TPK宸鸿并预计将于2013年10/30举行法人说明会，届时将公布今年第三季财报，并且将对第四季营运展望提出看法。

对于今年9月营收回升幅度不如预期，F-TPK宸鸿表示，主要系因为有些关键零组件供货较吃紧，影响了客户整体拉货态度，进而冲击到触控面板厂商出货表现（包含平板电脑与手机应用触控面板都受到影响）。

由于F-TPK宸鸿今年第三季营收下滑，市场预期，F-TPK宸鸿今年第三季毛利率与营业利益率、整体获利水准，可能都不如第二季。近期法人对于F-TPK宸鸿今年第三季毛利率预估值多在11%-13%（第二季约14.3%）、营业利益率预估值多在5%-6%附近（第二季约6.7%），单季每股盈余预估近3元（第二季EPS近9.6元）。

宸鸿科技双箭抢市场

面对竞争，宸鸿双箭齐发！除决定选择推出低规低价的产品正面迎战外，也将导入纳米银制程，收复高阶手机流失的市场。

触控产业竞争加剧，在手机、平板计算机市场有大陆触控业者低价竞争，触控笔记本也面对来势汹汹的TFT面板厂集成型触控方案，对此，宸鸿技术长张恒耀坦言，「这是苹果改采内嵌式触控以来最大的挑战！」

宸鸿总经理孙大明指出，新产品有两大主轴，其一就是加快导入新材料纳米银，应用在薄膜触控模块，主打5寸~6寸智能型手机市场；同时，针对触控笔记本也开发出低规低价的OGS产品，全力强化低价位产品布局。

宸鸿在2年前和纳米银材料开发公司Cambrios携手，目前已建置一条涂布生产线（coating line），依照计划将在第3季开始量产纳米银材料，第4季应用在薄膜触控模块上打样送验证，最快在明年量产。

张恒耀表示，iPhone改用内嵌式触控技术，OGS也因为强度问题不适合用在手机，造成过去一段时间流失了手机市场，如今推吃纳米银产品，就是要回头争取智能型手机市场。因应手机屏幕尺寸放大，公司产品锁定在5寸、6寸级市场。

至于低规低价OGS面板，则利用既有的产能，针对产品结构和制程重新设计，推出低成本的OGS触控面板，以满足客户在低价位的产品需求。宸鸿过去以中高阶市场为主，如今再推出低价位产品，产品线布局更为齐全。

不过宸鸿回头推低价产品，也引发毛利率降低的疑虑，触控面板产业高获利的时代恐怕不再。财务长刘诗亮表示，过去宸鸿的DNA是高阶产品，不过现在回头来做低规格的产品，仍然具有技术上的优势，宸鸿开发低成本制程来做中低阶产品，虽然获利会比较低，但是只要数量放大，资产周转率会提升，而公司也对于成本竞争力很有信心。

宸鸿欲构筑两岸“金三角”产业带

台湾宸鸿科技集团（TPK）9月29日在福建平潭宣布，即将在福建平潭、厦门及台湾台中形成宸鸿“金三角”产业带，此举将推进宸鸿触摸屏制造的更大优势。

据称，宸鸿在福建厦门工厂建成全球最大的触控产品生产基地，所生产的触控屏产品服务于苹果、惠普、索尼等40多家量产的触控产业下游客户，其中苹果公司的iPhone和iPad均选用其产品。

今年2月份，宸鸿在福建平潭综合实验区设立宸鸿科技（平潭）有限公司，项目总投资约30亿元（人民币，下同），其生产规模等同于厦门全部工厂的产量总和，并形成厦门基地生产手机触摸屏为主，平潭基地生产大尺寸的笔记本、平板电脑及电视触摸屏为主的产业格局。

据宸鸿平潭工厂相关负责人介绍，平潭工厂8月已开始进入设备，9月进行生产调试，计划最终在10月投产。到2014年，平潭工厂的中大尺寸触控模组综合产能将提升至每月140万片。

目前，宸鸿已和多家客户签订长期供货合约，新厂产能已被订满。

宸鸿构筑两岸“金三角”产业带实现参与全球竞争的成本优势正在累加，目前，福建平潭与厦门均有与台中建立有海上便捷通道，加上闽台间空运便利，其企业的综合成本大大降低。

此外，宸鸿构筑两岸“金三角”产业中的台中工厂，主要生产强化玻璃，在材料上呼应厦门、平潭的工厂。

分析指，闽台信息产业的不断合作，亦使得该省信息产品制造业快速发展，台商投资信心增强。

今年前7月，福建信息产品制造业累计完成产值2224.9亿元，比上年同期增长10.3%；外商与港澳台投资企业累计完成产值1746.6亿元，占行业比重78.5%，产值比增9.3%。