关于牧东光电逃离触控面板产业的几点思考

发展触控领域以期刺激FPD业景气全球FPD产业在市场刺激下有一进步发展，但是由于市场的同质化严重以及缺少新的技术突破，因此众厂商希望布局触控产业以振兴企业。当然，由于高端智能型手机市场趋于饱和，而低价平板电脑市场的竞争也将愈发激烈，而触控产业链相关业者将进一步向产业链上下游融合，推动产业整合以应对激烈的市场竞争。

随着多媒体信息查询的与日俱增，触摸屏的应用越来越普遍。触摸屏作为一种最新的电脑输入设备，具有使用简单、方便、自然，而且具有坚固耐用、反应速度快、节省空间、易于交流等许多优点。发展触控领域以期刺激FPD业景气全球FPD产业在市场刺激下有一进步发展，但是由于市场的同质化严重以及缺少新的技术突破，因此众厂商希望布局触控产业以振兴企业。

处于爆炸性成长阶段市场不断扩大，触摸屏的应用产业开始渗透至PC公共显示等凡是带有LCD屏的各种电子产品，触摸屏企业为了满足市场的要求，在生产工艺与产品结构投入大量的研发资源，试图开发出同时具有成本、生产工艺、生产效率、产品规格等方面具竞争力的电容式触摸屏，因而延伸出各式各样电容式触摸屏，形成百家争鸣的产业环境。

众人眼中的触控产业厂商

长信科技：超级本需求短期不及预期，因此大多核心触控厂商下调出货营收预估，传统的思维引发了行业的恐慌。不同于市场看法，我们认为，市场仅看到了短期景气波动，但没看到行业确定之趋势；更没有看到行业正在发生的产业链重构，特别是具备国产替代能力的新兴产业链将拥有最为“性感”的颠覆魅力，而大屏触控已经成功打响了第一枪！

华硕：触控产品的发展速度重点在于消费者对于这种在PC上的新体验的满意度。不过，有了平板、手机对于触控体验的普及，对于PC平台上的触控适应对于用户本身并不难。从极端角度来看，当消费者开始适应甚至依赖PC平台上的触控功能时，触控设备的增长将是爆发式的。

东芝：Windows8的发展，触控产品曾经一度被拉到非常高的高度，做一个战略性的推广，无论是推还是不推，最终说话的是我们最终的客户，好不好用，能不能用，习不习惯用，这是最根本的。从这几个月来看，触控是在增长，但是增长比较缓慢。但总体而言，这个趋势是在不断发展的。

YoungFastOptoelectronics：目前触控面板行业存在无序竞争问题，各家厂商都拿出不同的触摸屏解决方案，并且扩大生产能力。但由于触摸屏笔记本电脑的需求低于预期，OGS触摸面板制造商都面临着供过于求的局面。

2012年全球触控面板市场规模为180亿美元，2013年受微软Win8与平板计算机等新兴产品影响，估计全球市场规模年增39%，达250亿美元。

OGS发展前景被看好，众厂商也进行相应产线的布局，这其中以台湾厂商为代表，此外，国内的触控厂商也在加紧布局中。

对于触控面板产业来说，前景可能是美好的，但是现实中也会有很多问题和制约因素。我们从近期台湾触控厂商的表现就能看出一些端倪。

触控面板产业半年报：台湾厂商仅3家盈利

触控面板产业今年出货、产值仍是两位数成长，但是厂商获利却跟不上脚步。半年报陆续出炉，除了F-TPK上半年缴出每股净利23.77元的好成绩之外，也只有和鑫、安可获利，其余全数陷入亏损。

宸鸿获利表现仍居产业之冠，虽然受到平板计算机淡季、苹果调整库存影响，第2季营收约382.85亿元，季减22.6%，营业利益率降到6.7%，创下挂牌以来新低，税后净利约31.4亿元，单季每股盈余约9.59元。累计上半年每股税后盈余约23.77元，表现亮眼。

彩晶转投资触控面板厂和鑫，因为拿到联想、三星大单，第2季获利更上一层楼，税后每股盈余达0.4元，上半年每股获利0.48元。此外，专业镀膜厂安可上半年每股盈余约1.03元，不过第2季受到大客户达鸿营运下修影响，每股获利滑落到0.26元。

介口第2季合并营收达到32.95亿元，相比前一季成长超过50%，随着营收扩大、产能利用率提升，毛利率也增至5.39%，营业损失降到653万元。所幸上季业外收益贡献了5000多万元，第2季税后净利约3518万元、每股盈余0.26元，终结连续8季的亏损。接口累计上半年合并营收约53.9亿元、年增189%，毛利率约4.66%，营业损失达1.31亿，税后净损约7477万元、每股亏损约0.6元。

胜华第2季受到高阶手机面板缺货拖累，营收未如预期反弹，因为营运规模处于低档造成公司持续亏损，每股净损约0.94元。累计上半年税后亏损34.4亿元，基本每股亏损1.86元。洋华第2季由盈转亏，除了本业陷入亏损，认列转投资子公司停业提列的损失，每股净损1.3元，累计今年上半年每股亏净损0.15元。

持续的亏损：牧东光电选择退出触控面板产业

近日触控面板厂牧东宣布出售苏州子公司股权，等于是卖掉触控设备和相关业务，成为第一家退出触控产业的公司。外传年中以来牧东开始求售，大陆厂商包括蓝思、中华意力、东山精密等等都曾经接触过，业内一般预料，将会由大陆厂商接手。

牧东宣布将处分旗下子公司Mutto Optronics Group Limited之100％股权，交易股数达2.091亿股，每单位交易价格约0.24美元，交易总金额约5100万美元。预估处分利益达7.63亿元，而牧东目前股本约7.69亿元。牧东将主要生产基地完全出售，等于是把触控设备、业务完全出售，只剩下在台北的总部。

牧东财务长谢金强表示，考量未来触控面板产业竞争日益激烈、技术发展快速及资本投资庞大之市场发展方式，为有效率运用公司资金、活化资产及追求股东利益考量下，拟出售苏州厂股权。等到处分、回收现金清偿负债之后，会再决定未来经营方向，目前还未定案。本案已与买方签定「股权收购协议」，买方非本公司之关系人，出售价格暂订为5，100万美元，交易价格尚需经买方进行尽职调查、审计及评估后最终议定，并提报股东临时会讨论决议。

由于经营陷入困局，不论是产能、技术在产业中均居于下风，因此大股东有意退出触控产业，年中以来开始积极寻找买主。外传积极拓展触控业务的蓝思、大陆背光模块厂东山精密，以及大陆触控面板厂中华意力都和牧东有所接触。

由于价格竞争激烈，牧东持续陷入亏损，2011、12年每股亏损0.11元及0.79元，今年上半年累计每股税后亏损已达2.32元。今年切入中大尺寸应用，随着中大尺寸触控面板产品开始量产出货，牧东今年8月营收回升到5.06亿元、月增73％，市场预期第三季营收挑战13亿元。

牧东光电选择在此时推出触控面板行业，也是一种无赖之举。随着iphone手机和ipad平板电脑的大热，触控面板厂家也赚得瓶满钵满。但是随着越来越多的厂家介入以及平板产品的价格走低，本就是竞争激烈的触控面板市场就更添一丝寒意。

　　半月三家进入：触控面板产业存过剩隐忧

9月14日，超声电子公告称，公司触摸屏项目将通过在现有厂区预留场地上新建厂房和配套设施，购置专用制造装备，形成年产25万平方米电容式触摸屏生产能力。按照计划，该项目将于今年10月完成建筑工程建设，并在2014年4月正式投产。

而9月12日，欧菲光公告，公司决定使用募集资金分别对全资子公司南昌欧菲光科技有限公司（以下简称南昌欧菲光）和南昌欧菲光显示技术有限公司（以下简称南昌欧菲光显）进行增资1.03亿元和3亿元，分别用于中小尺寸电容屏建设项目和中大尺寸电容屏项目。欧菲光表示，达产后，年产中小尺寸和中大尺寸电容屏的产能分别为4000万片和300万片。

此外，以生产金属结构件和塑料结构件为主的胜利精密，也于9月6日启动总金额不超过15亿元的定增方案，其中用于舒城胜利产业园建设项目、苏州中大尺寸触摸屏产业化建设项目资金分别为9.85亿元和2.65亿元，项目建设周期分别为两年和一年。这两个项目达产后，将分别形成形成具备年产14.1~15.6寸触摸屏800万套、21.5~27寸触摸屏200万套的生产能力，和年产480万套中大尺寸触摸屏的能力。

上述三家公司的触摸屏业务客户均包含了联想。此外，三星、中兴、华为、夏普、天语等大厂也是他们的客户。

触摸屏产能过剩隐现

对于近期企业密集上马电容式触摸屏项目的现象，中投顾问高级研究员贺在华向笔者表示，国内显示屏技术已经较为成熟，近年来产量大幅上升，已有产能过剩倾向。

根据IDC数据，今年一季度智能手机出货量超过功能机，黄金交叉首现。进入7月份，厂商开始去库存化，触摸屏价格也开始下调。

东海证券研报认为，触摸屏行业拐点将至。在各厂商积极扩产，智能手机渗透率超过50%的背景下，触摸屏行业产能过剩迹象已经初现端倪。并且随着宸鸿科技（TPK）、胜华等大厂单片式触控面板产能的大规模释放，友达、京东方、深天马等面板厂触摸屏产能的导入，触摸屏的供给量大增，如果触屏笔记本渗透率继续低于预期，行业拐点就会到来。由于中大尺寸电容屏目前主要由台湾地区厂商占据，技术壁垒较高，行业拐点将首先出现在中小尺寸屏行业。

来自DisplaySearch的最新报告显示，预计2013年iPhone的出货年复合增长为10%（2012年为46%），而HTC、诺基亚、黑莓、摩托罗拉，甚至三星的某些高阶机种同样增长缓慢，这将导致高阶零组件供货商的产能出现供过于求。

编者语：

任何产业都会经历发展的“高潮”与“低估”，说触控面板产业进入低谷期恐怕不是特别合适。但是价格战、无序竞争、大量投资..这些问题也一直困扰着触控面板产业。牧东光电的退出就是一个警醒，在经历过“高获利”期后，触控面板必将进入一个“整合期”。只有不断提高竞争力，才能生存下去。