钱荒：LED显示屏企业该如何应对

今年6月以来，“钱荒”大潮再次席卷全国，股市受到力创，黄金等贵金属价格以迅雷不及掩耳之势大幅下降，这也引发了“中国大妈”的“救市”局面，后来连华尔街都知道“中国大妈”的厉害了。不幸的是，“钱荒”的大火在逐渐得到控制之后，却一直盘旋在众多制造行业的上空，包括七个战略性新兴产业之一的LED行业。

眼下，LED显示屏企业最缺的是什么？不是技术也不是人才，而是资金。资金是决定一个企业正常运作的基本保障。由于LED显示屏行业整体利润低下，呈现出连年增产不增收的症状，严重影响了企业的盈利能力，缺钱、求生存成为行业普遍现象。

为了缓解资金压力，LED显示屏企业开始尝试各种新的动作，或依靠财大气粗的款爷，或寻求更有挑战性的融资模式，总之，兵来将挡水来土掩，LED显示屏企业在非常时期采用非常办法，但是，做好自身的资金管理才是上策，切忌矫枉过正。

资金存风险屏企有新招

企业资金流风险大 贷款环境

行业的兴衰冷暖，银行出于风险把控考虑会先于他人知晓。此前有消息称，某国有大行广东省分行已紧急下发通知，“近年来，LED行业投资规模快速增长，产能过剩情况突出，系统性风险显现。”同时要求各下属支行等分支机构对涉及LED行业的存量授信客户进行调查，并要求在8月2日之前将调查详情、授信情况以及风险应对的拟处置方法，进行上报。记者还了解到，也有其他银行也已注意到相关风险隐患，对其下属支行及客户经理进行风险提示，拟收紧授信及信贷、催收债务等。

银行的贷款收紧，对于中小型LED企业来说，无异于雪上加霜。许多企业得不到银行贷款的支持，不敢接大单，碰上财务危机只能转投其他信贷机构。有资料指出，民间借贷的利息高达40%以上，有时达到100%，一旦有LED企业沾染上相应借贷，其生存担子更加重了。

行业环境

LED显示屏行业目前仍然是一个以项目工程为主的行业，行业的性质决定了企业在资金回收方面存在障碍。随着显示屏制造企业的命运沉浮不定、行业信誉度降级以及显示屏产品的价格越来越透明，而竞争的压力越来越大，这就使得相应的项目工程商在价格谈判以及款项支付时变得主动，而屏企相应被动。

应收账款就是在这种背景下顽固成疾。自大眼界倒闭事件以来，显示屏企业的应收账款变得格外明显和敏感。企业拖欠员工工资以及供应商巨额货款，而企业在外又有大笔应收款项没有收回，这种三角关系的财务账单几乎牵扯到LED显示屏行业的每一个企业。

企业之间相互拖欠现象严重，容易发生诸多的经济纠纷，企业间货款拖欠形式的“三角债问题，因而企业之间货款相互拖欠有增无减。一些企业经营管理不善，特别是许多小企业生产的产品不适销对路，造成产品大量积压，因而缺乏支付能力，还有一些企业新增加或新开工的生产项目所必须的流动资金不足，或者根本没有流动资金来源，他们一是向银行贷款；二是拖欠货款，用其他企业的资金维持自己的生产形成变相借款，也有的企业没有收回应收的销售货款造成“人欠、欠人”的问题使大部分资金损失掉，所以资金紧缺的情况下如何活化资金，解决“三角债”的问题是一项非常重要的问题。

上市公司因为资金面压力较小，但是应收账款的周转率低的问题也不宜忽视，以利亚德应收账款周转天数达到200天以上，这对公司的资金面构成不小的压力，而以渠道客户为主的洲明科技这么方面的问题看起来就要小得多，这主要是铺货的产品并未形成销售因此应收账款水平相对较低。

企业本身

无论是贷款环境的不利还是行业环境的艰难，企业资金风险问题多半还是出在企业本身。首先，内部管理不善，资金不良占用。企业的内部管理差，资金管理松弛，造成生产经营中资金的大量损失、浪费和无效使用。许多企业在生产经营活动中，不注重管理，致使生产消耗过高，造成资金的浪费。其次，资金分散，使用效率低下。一般企业为结算等原因设有多个银行账户，每个账户上都有一些资金，这样造成了资金的沉淀，使部分资金未得到充分利用。另外，缺乏对货币资金收支活动的有效规划和货币资金的最佳持有量的概念，货币资金的持有量受货币日常收支活动任意支配。再次，存在无预算或管理不严的现象。盲目采购、超定额储备普遍存在，有的企业抱着“手中有粮，心里不慌”的思想，只要是生产所需原材料，不顾市场情况和生产进度，结果造成库存物资积压，使资金长期不能周转，进而增加了贷款利息和管理费用支出，影响了企业的经济效益，故而形成很多半拉子工程项目和投产后因缺乏流动资金而无法启动生产的项目。时间一久，这些项目变成为瘫痪项目，甚至因失市场良机成为报废项目，致使本来就十分缺乏的资金更是雪上加霜。

　　屏企谋求新出路背靠大树好乘凉

随着行业的发展，企业的规模效应越来越明显，行业订单越来越倾向于大公司、骨干企业。另外，优势企业在供应链条上成为众人争抢的香饽饽，供应商在付款方式选择时也多考虑企业的规模和背后“靠山”。因此，当企业存在资金吃力情况下，仅靠个人之力是很难扭转局面的，而如果结缘于一家“腰杆挺直”的企业，那么无异于强筋健骨，增强体力。

7月14日，福日电子发布公告拟向特定投资者非公开发行不超过5000万股，每股价格6.41元，募集资金将主要用于收购迈锐光电92.80%的注册资本（3415万元），以及补充流动资金。根据最新公告，福日电子将于9月2日召开股东大会，审议定增及受让迈锐光电92.8%股权等议案。据悉，如果一切顺利，收购迈锐光电将在今年9月完成，第四季度就可将其并表。福日电子还表示，在2013年至2015年，将给予每年不低于迈锐光电上一年度销售收入10%的资金支持，以提高收购协同效应。

与迈锐光电相似的还有联腾科技。7月30日晚，科恒股份发布公告称，为进一步完善公司在LED产业链上的布局，快速进入LED产品应用终端领域，公司决定以自有资金1095万元收购深圳市联腾科技有限公司51%股份，并负责向联腾科技筹措总额不超过2000万元的流动资金。

以上两起收购案例只是今年LED显示屏行业的代表，从中我们可以看出，LED显示屏企业在资金紧张时选择一棵大树，以他人之力助推自己迈向新的台阶。通常，业内也把这种行为形象的称之为傍大款。傍大款，原意崇拜、追随并依赖有钱人，多指女性追崇有钱男子，含贬义。这里所说的傍大款只是表明LED显示屏企业寻找到了一个外人眼里的“大款”有钱企业，并没有褒贬之意。相反，我们还会肯定企业傍大款的行为，因为这一傍，也许就解决了企业本身存在的资金流风险和困难，也给LED显示屏行业带来了意外的积极因素。尤其是当前我国全彩屏市场风声鹤唳、集体缺钱的情况下，傍大款也不失为一种自我调整的方法，但是，企业傍大款也有值得商榷的地方，并不应用于所有企业。

近日又有传言称福日电子盈利能力欠缺，而福日电子内部股东对于收购意见不一，使得这起震撼一时的收购案一波三折。而科恒本身是否真的算是高富帅呢？这些问题我们尚且不去深究，至少他们在LED显示屏行业而言，的确是一棵可以依赖的“大树”。

大胆尝试新模式

如前所述，企业在银行贷款遇挫，民间借贷利息又高，那么有没有一些新的模式可以帮助LED显示屏企业开辟新的通道呢？OTC模式就是这样一种新兴模式。

7月底，深圳市科伦特前海股权交易中心(简称：OTC)挂牌成功，成为第一批挂牌OTC的LED企业。除了科伦特，深圳市华高光电科技有限公司、深圳民爆光电技术有限公司、深圳市联腾科技有限公司等公司也在OTC成功挂牌。

据了解，前海股权交易中心成立于2012年5月，是基于庞大的市场需求而设立，其股东多由证券公司和创投机构组成，加之交易中心与深交所对接，有利于那些成长性好、盈利能力强的挂牌企业未来进军A股市场。OTC模式为广大中小企业提供了更为简单便捷的融资模式，同时也为他们实现上市步伐提供基础。企业要想在前海OTC申请挂牌，无需任何费用，只要满足最近12个月的净利润累计不少于300万元；最近12个月的营业收入累计不少于2000万元；或最近24个月营业收入累计不少于2000万元，且增长率不少于30%；净资产不少于1000万元，且最近12个月的营业收入不少于500万元；最近12个月银行贷款达100万元以上或投资机构股权投资这四个条件其中之一即可申请。

科伦特公司表示，科伦特挂牌前海股权交易中心，将享受到中心提供的便利融资通道和服务，促进企业在资本市场的运作，进一步壮大企业实力。借助前海股权交易中心平台科伦特CLT能够向投资者全面展示企业及品牌效应，直接吸引社会投资者；进一步熟悉资本市场规则，完善集团资本结构，实现持续稳定的发展。

对于LED显示屏中小企业来说，在哪里能够筹到有用的资金，哪种融资方式能够帮助企业顺利发展都是值得一试的办法。前海股权交易中心是在深圳前海深港现代服务业合作区建设的国有企业控股、市场化运作的区域性交易市场，作为广东省区域性股权交易市场的核心组织机构,前海股权交易中心目标是打造一个独立于沪深交易所、商业银行之外，致力于为中小企业提供一个新型的市场化融资平台，构筑一个投资人和企业开放、互动、对等、共赢的“网上部落”，利用新的互联网技术为投融资双方提供最好的交流方式，实现投资者与企业的直接对话、定价和交易。不过，值得注意的是，OTC模式也并不是完美的，据了解，由于OTC市场对企业的要求较低，因此在OTC市场上的企业良莠不齐，充斥着少数垃圾股和空壳。OTC市场内的企业并不能百分百得到机构投资者的青睐，大约有50％左右的股票基本上也都没有什么交易量，再融资功能较弱。

以上所讲的“傍大款”和大胆尝试新模式都是LED显示屏企业管理资金的外在方法。“解铃还须系铃人”。企业要想解决资金风险，必须从内在整改，以良好的内在管理和控制节源开流。

首先，严把产品质量关，生产费用不可省。有人说，LED显示屏行业不景气，产品价格利润低下，企业赚不到钱，只能在企业生产成本上做文章，节省原材料采购费用、生产工艺费用等等。其实，这种做法恰恰是危险的。因为LED产品不是一次性消费产品，尤其是工程项目产品往往需要在产品使用一段时间后再支付剩余款项，这就对产品质量提出了严格要求，一旦质量不过关，不仅损失经济费用，而且直接影响企业信誉度，更为严重的是容易引发连锁反应，逼停企业。

其次，加强对现金流量分析，严格控制现金流入和流出，保证支付能力和和偿债能力。核定资金的合理需要量。企业应以需要与节约兼顾为基本原则，采用先进合理的计算方法，确定资金的合理需要量。资金合理需要量，可以通过现金预算的编制来实现。具体来讲，就是LED显示屏企业在非常时期要专门设计资金管控部门，不搞盲目支出、盲目扩产扩建、盲目修建渠道等等活动。以批发、经销渠道为主的LED显示屏企业虽然在应收占款上没有太大风险，但是也应该加强对资金流的把控；项目渠道的显示屏企业尤其应该注意每一个产品、每一个项目的现金追踪，尽可能做到不放款、少放款，实在需要赊账的尽量缩短账期、及时催收账款；减少库存，尽快处理积压物资，及时处理闲置、过时、未使用的固定资产。

再次，加强供应商联盟。供应商对于现阶段的LED显示屏企业而言，重要性不言而喻，处理得当不但可以在企业需要的时候雪中送炭，处理不当则可能落井下石。众多企业在倒闭之后都引发了一个问题，那就是拖欠巨额供应商款项，使得供应商付款问题成为整个行业最为敏感也最为复杂的话题。有人不禁要问，显示屏企业缺钱，应该以什么态度对待供应商？建立良好的供应商联盟，是不是需要靠资金来维护，答案是肯定的，企业应该在现有能力范围内尽可能准时付清供应商货款，建立供销良好诚信度。如果企业实在遭遇困难，也要科学衡量是否能够振作起来，如果需要供应商的帮助和合作，也要及时沟通，切不可自暴自弃或者讹人钱财。

缺钱一直以来都是LED显示屏企业也是中国中小企业普遍存在的难题，也是考验一个企业能否成长壮大的必过难关。不过近来从LED显示屏上市企业的半年报中倒也获得了另外一个信息：几家上市企业的营业总收入均有所上涨，部分企业利润也在上涨。而与之相对应的是不断传出的中小企业倒闭消息，这就形成了LED显示屏行业冰火两重天的格局分外明显。在这个关键时期，中小企业要想顺利走出困局，实在不易。