LED照明龙头价格战出师不利

勤上光电（002638）业绩变脸的速度让人猝不及防。9月28日公司业绩预告修正公告称，预计2013年前三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长-10%至10%，就在8月29日，公司预计这一数字为10%至40%。

业绩骤然负增长，且改变仅在一个月间。受此影响，9月30日公司股价一度跌停。

业内人士提醒，今年三季度LED照明龙头企业发动凌厉的价格攻势，欲扩大市场范围、挤占中小企业生存空间，从目前来看却是率先伤及自身。

一个月尚不准 遑论两年后

国庆节前的最后一个交易日，勤上光电的股东难露喜意。昨日甫一开盘，公司股价一路狂泻，尾盘下跌9.03%，收于10.77元。

业绩变脸是公司股价重挫的导火索。

公司于8月29日发布中报，同时预计1月至9月归属于上市公司股东的净利润变动区间为1.01亿至1.29亿元，变动幅度为10%至40%。

孰料，9月28日公司业绩预告修正公告出炉，称预估归属于上市公司股东的净利润盈利8299.86万元至1.01亿元，比上年同期的9222.07万元增长-10%至10%。

这一结果着实坑爹。

南京一位公司股东向《金证券》表示，大家很难接受业绩的变化，毕竟就在几天前，公司还在一个劲营造祥和气氛。

9月25日，公司称LED照明应用行业正处于需求快速释放、市场景气向好阶段，两年后LED照明产品渠道销售和电商平台销售将会全面增长。

“公司连一个月的事情都判断不准，何谈两年后的市场情况？”前述股东反问道。

“造假门”曾轰动一时

记者发现，勤上光电自2011年11月登陆中小板，就屡屡在信披上栽跟头。今年1月初，公司同样发布业绩预告修正公告，预计2012年度公司盈利较上年同期业绩变动幅度为-11.27%至18.73%。此前，公司在2012年三季报中预计2012年度净利润同比增长10%至40%。

尽管这一业绩变动与公司计提有关，但最终的2012年年报显示，公司当年净利润下滑15.56%，预告再度成空。

公司“造假门”更在资本市场轰动一时。今年初，相关媒体曾报道质疑勤上光电“涉嫌虚构销售”、“涉嫌造假上市”。5月3日公司收到证监会调查通知书，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案调查。

昨日，记者就此致电公司证券部。公司人士对记者表示，“董秘出差，证代刚离职，相关情况并不清楚。”

惨烈价格战 龙头先卧倒

让市场人士担忧的是，公司业绩变脸的背后，是LED照明龙头企业在激烈价格战中的“出师不利”。

今年下半年开始，以飞利浦、雷士、亿光为代表的LED照明企业不约而同下调价格。一份7月的数据显示，一线厂商清华同方与雷士照明7w的LED灯泡的价格分别较6月下滑37.3%、36%，部分企业最高降幅甚至达到40%，引发业界陷入低价竞争。

不单如此，品牌企业迅速拓展销售渠道。以勤上光电为例，公司正在推进“百城千店”计划，计划未来三年年均打造1000家包括专卖店在内的渠道网点。

“目前来看，龙头企业的市场洗礼并未达到预想效果，反而伤及自身。”《金证券》记者相熟的沪上券商研究员称。

在公告中，勤上光电亦直言，业绩修正的原因为LED照明市场竞争加剧，导致产品毛利率有所下降；2013年大力铺设全球渠道网络，导致费用增加；公司加速拓展全球市场，导致推广费用增加。

前述研究员分析，由于成本上的优势，即便龙头企业举起价格利剑，中小企业仍有一定的利润收缩空间。“目前LED灯管价格进入节能灯管2倍价格区间，是业内所称的"甜蜜点"。在这样的光源价格下，大家一度认为市场新装、替换需求有望快速增加。但实际上，消费者接受度及购买力不高，阻碍了LED产品的放量。”

今年上半年，同属该行业的佛山照明(000541,股吧)、阳光照明(600261,股吧)均有一成以上净利增幅，券商人士提醒投资者需密切关注这些公司的业绩变化。