电讯盈科牵动香港股市

据经济日报4月4日报道，香港电讯盈科（简称电盈）3月28日公布了2000年
度业绩，这也是盈科数码动力与香港电讯去年合并后新公司首次公布业绩。这个曾经风光显赫一时
的具有网络概念的公司出现了巨额亏损，成为香港首家账面亏损141亿港元的蓝筹公司。电盈于上
周宣布去年亏损8.86亿美元后，股价一度跌破3港元，至上周五收报3.075港元。电盈于本周一宣
布停牌。

电讯业务　收入下降

电讯
盈科是于去年8月份成立的香港上市公司，由当时成立仅一年多的后起之秀盈科数码动力收购了有
80多年经营历史的香港电讯后组成。新公司的资产总额达96亿美元，拥有1.5万名员工，业务网络
遍布世界18个国家及地区，公司的主席是备受各界瞩目的李嘉诚之次子李泽楷。当时市场估计电讯
盈科的市值达5000亿港元，为仅次于汇丰控股和中国电讯的香港第三大上市蓝筹公司。该公司的
业务主要包括电讯服务、全球通讯服务及网络企业等业务。

公司业绩报
告显示，去年电讯盈科主要业务电讯服务的整体收入比前年下跌7％，主要是国际音频电话
（IDD）的收入下降34％；在香港本地数据服务方面，由于宽频路线数目的增加及市场需求的强
劲，使该项收入增加到24亿港元。此外，该集团在期内与金融及公共事业机构合作，取得多个主要
系统整合服务项目，使集团电讯服务收入比前年增加25％，达12亿港元。

　
　未计呆坏账准备及投资亏损前，电讯盈科的盈利为52亿港元，但由于必须扣除预计会出现的
48.87亿港元证券投资组合亏损，还要作出1.2亿港元的拨备，加上要付出巨额的利息支出，使财
务成本上升到27.56亿港元，使集团最终亏损69亿港元，为此公司宣布不派息。

class=p14h>巨额亏损　三大原因

香港业内有关人士的分
析认为：电讯盈科业绩出现大幅亏损，主要原因有三方面：首先是要为以往的投资项目作出大量拨
备；其次，预计的投资组合出现大量亏损；第三，财务成本上升。

至于
出现141亿港元的负债，则主要是为收购香港电讯作出商誉撇账所致。商誉是用以收购的物品，包
括现金、股票或资产的总值与被收购资产之间的差额。差额可以为正值也可以是负值，当收购价高
于收购物品的净值时，商誉便是正值。收购者愿意出高于有形资产净值的价格收购，一般是考虑到
被收购公司的品牌价值、市场地位、客户网络以及管理素质等无形资产。但商誉其实是额外支付的
收购成本，因此必须当做支出在损益账内反映。

电讯盈科管理层强调，
为昔日盈动投资做拨备，仅是账面损失，不会造成任何手头现金的周转问题，至于撇除商誉1716
亿港元，也是会计计算措施而已，无损公司的现金状况。电讯盈科前年刚进行合并，仍属于过渡阶
段，出现上述撇账不难理解。

重新检讨　投资策略

class=p14h>对于电讯盈科未来的业务前景，该集团主席李泽楷预计，今年公司的营业额会有
增长。他表示，集团会检讨投资策略，考虑将旗下数据中心合并，将其视做长期投资。集团亦有兴
趣收购日本一些有利润或拥有i—mode技术的企业，计划投入金额3500万美元。

class=p14h>副主席袁天凡则表示，今年集团盈利增长幅度将超过一成。他说，去年是公司的
转折点，今年公司已转向发展高增长项目，以抵消那些传统而竞争较大业务方面的损失。他称，
“股东负资产”并未对公司产生很大影响。他还预期，集团今年将为数码港进行3亿美元融资。该
项目明年的收入可达158亿港元。

电讯盈科合并案当时被称为亚洲第一
大规模的收购计划，曾引起海内外市场轰动，并被认为是新旧经济融合的成功范例。为此，电讯盈
科的一举一动都颇为市场所关注。电讯盈科也借着科技产业兴起的势头，积极展开新业务，使投资
者普遍看好其发展前景，股价曾一度升至近30港元的高位。但可惜好景不长，由于从去年下半年开
始，全球科技网络股持续走低，受此不利环境影响，加上电讯盈科自身存在的债务等问题，其股价
不断下挫，目前已跌到不足4港元，市值缩水四分之三。

电盈股价　
备受压力

面对亏损局面，香港电盈主席李泽楷3月29日表示，互联
网业务将于今年转亏为盈，并将在90日内公布计划。电盈预期商业互联网服务销售将增长50％，
并转亏为盈；而零售互联网服务则在四年内达收支平衡。　

李泽楷表
示，由于长途电话销售下跌，在电讯业务方面今年将无大增长。而数据中心业务，今年销售可望增
长三倍。在零售互联网服务，包括宽频上网服务、互动电视和NOW。今年的经营亏损将控制在2亿
美元内。

据最新消息，电讯盈科有限公司本周一表示，已与主要股东英
国大东电报局达成有关后者出售电盈股权的协议，希望藉此消除大批电盈股份的不明朗因素，并缓
和电盈股价的抛售压力。　

大东电报局去年以285亿美元的代价，向电
盈出售香港电讯的控股权，而其所持有的电盈股份，其中半数的禁售期限于今年2月届满，令电盈
股价受到抛售压力。

由于市场恐慌大东电报局会大量抛售电盈股份，以
及关注电盈的负债水平，加上公司2000年亏损较大，以及全球科技及电讯股份下挫，电盈股价受
到重大压力。电盈股价至今已累积下跌39.11％，远远低于去年2月28.5港元的高位。（转载于新
华网）