担忧CDMA前景 高盛降低联通的投资评级

顾海华

高盛证券周一(9月24日)发表报告称，因担忧中国第二大移动电
话商--中国联通股份有限公司<0762>码分多址网络(CDMA)发展及中国电信业政策风险，遂将联通
从推荐名单剔除，并调低投资评级至“跑赢大市”同时目标价减至13港元。

高盛周一发表的报告同时将中联通12个月目标价由15港元减至
13港元。六个月目标价则为9.6港元。

高盛说，由于中国电信重组问题仍未解决。手机单向收费及增发
移动电话牌照等问题可能需要更多时间才能明朗化。加上高盛认为早前对联通CDMA业务的假设过
于乐观- -100%网络容量利用率、推广费用保持现水平，与联通管理层谈过后，关注推出CDMA服务
后对联通的短期影响。故决定调低评级。

两周前将中国移动剔出推荐名单

高盛估计联通今年资金净流出19亿美元、明年5.7亿美元，而中
国移动<0941>则可以取得净资金流入13亿美元，明年更达26亿美元。

高盛指出，现时中国移动的市盈率仅17倍，而中国联通则达22
倍。

高盛两周前也调低了对中国移动<0941>评级，同样由推荐名单
降至跑赢大市，12个月目标价为35港元，6个月目标价为27港元。
摘自新浪网