风险投资的春天交响 2002风险投资研讨会

在经历了数年摸索和实践之后，中国的风险投资业目前已
初步走上了成熟运作和发展的阶段。进入2002年，随着中国经济与世界经济的日益紧密结合，中
国企业界在微观层面上活力的日益增长与释放，风险投资也越来越集中发挥出其对中国整体经济增
长的贡献作用。


2002年3月12日，在庆祝《数字财富》创刊一周年之际，来
自美国硅谷、新加坡、中国香港、中国台湾以及祖国大陆的近百家著名风险投资机构(包括华平、
IDG、SAIF、中创、Acer创投等)，以及众多的国内高科技创投企业共400余人共同参加了阵容浩大
的“《数字财富》2002风险投资研讨会”。


全国人大投资基金立法小组副组长朱少平


现在风险基金退出只有两个半渠道。为什么是两个半？我
们主板是可以上的，但是事实上是不可能的。因为按照规定，公司必须有三年经营业绩，而且收益
必须达到一定的比例。我们刚创立的企业，它根本就没有经营，它在开发、建立过程之中。而二板
到现在还没有上市。产权交易方面，我们北京、上海、深圳，都设场地交易，但是交易活跃不起
来，主要因为它没有比较好的价格参照。柜台交易，我们现在没有开，在公司回购方面，我国规定
了公司不能回购自己的股权。协议转让是可以，但目前缺乏价格参照和价格比较。


汇亚集团董事及执行副总裁王干芝


中国的第二板跟香港的创业板可以合并成为一个板，你要
用香港的创业板可以两边挂牌，一边在香港挂牌，一边在深圳挂牌。如果是安心投资中国的创业
板，外面的基金不能够参加，因为中国现在的股票市场运作问题很多，透明度方面、监管方面也有
一些不力的地方。而通过香港的创业板，外国的基金也可以参加中国的高科技。但如果中国的创业
板搞成功以后，香港要发生很大的问题。没有中国，香港要死掉，所以中国要对香港“扶贫”。所
以，从一国两制来考虑，从中国高科技的发展，创业板应该香港跟中国是在一个板，然后共同的发
展。


深圳市创新科技投资有限公司总经理阚治东


海外的创业资本很大一部分是养老基金，这些资金你长期
使用，两、三年，不给我收益，我无所谓。很多的海外机构，我们的合资对象，五年之内不要有收
益。中国的风险投资资本过去主要来自于政府，现在稍微有些改变，上市公司是主要的资本来源。
但现在绝大部分上市公司也是国有企业改制来的，这些上市公司的老板们，还有他们的高级经营管
理者，他不知道他自己能干多少年，三、五年不讲收益，七、八年可以大丰收，人家愿意把钱给我
们吗？


SoftBank中国风险投资公司总裁薛村禾


早期投资成功的一个主要因素是对企业管理团队的判断。
我们欣赏的团队要具备一个重要的特性，就是高的诚信度。在中国目前情况下，找到具备很高诚信
度的企业很难。每个人都应该有自尊，每个人都应该讲诚信。虽然是一个挑战，但我还是呼吁企业
的团队要提高诚信度，我们只会把钱投给讲诚信的企业，那些不讲诚信的企业，我们不投。


SoftBank亚洲信息基础设施投资基金周志雄


以往，一般政府高新科技区都希望一个大的产业公司、制
造公司，投资几亿美金，或者十几亿美金，做一个制造基地。经过几年实践，很多地方政府意识到
产业的改造，如何把当地的从制造业转为高科技业，渐成为各级政府重视的问题。由于高科技领域
有特殊的高风险，某些领域尤其带有革命性的投资领域，在美国以及欧美来讲，它的投资渠道完全
是风险投资，或者以风险投资为主。所以引入一个非常好的风险投资机制，对政府改变产业结构是
非常重要的。


中国创业投资有限公司副总裁赵军


下一个时代应该是信息内容的时代，因为信息处理的根本
是信息，信息传输的本质也是信息。反过来信息内容的多元化，比如多媒体，对于信息的处理工具
提了更高的要求，对信息的传输的工具也提了更高的要求，从窄带的形态变成了宽带。这三个环节
实际上是周而复始、互相促进的一个循环。今后正是由于我们这些传输的工具和处理工具的发展，
会对内容提更高的要求。


汉鼎亚太执行总裁萧永强


一个投资管理公司，资源是什么呢？还没有成功之前，钱
很需要，真正好的管理者也不是很多，真正缺的是好的观点。还需要很多不同的资源，就好象我们
公司，最重要的不止是人，而是整个公司里面的渠道，我们有很多伙伴，必须把这些机缘带到那些
公司，协助他们成长。


Intel Capital China总监邝子平


IT事业发展所面临的难得机遇。一是在宽带应用方面，有
超过数千万用户的市场。要真正通过宽带应用去改变人们的生活习惯、工作习惯，改变整个社会的
状况，必须有所谓的"应用"，如果中国的市场在不久的将来，能够有二、三千万宽带的用户，就很
可观了。二是中国的移动市场。中国现在已经有世界上最大的用户群。如何把握这个庞大的市场机
会，不断地在市场上推出新的产品、新的服务？不论是硬件设备方面，还是数据应用等方面，都有
值得业界去尝试的机会。


IDG技术创业投资基金副总裁李建光


风险投资退出的时候，企业内部包括投资者之间，包括股
东之间，有很大的目标方面的冲突和利益方面的平衡。这就是说，大家面临着退出机会的时候，如
果没有很好处理这些利益关系，第一个是很容易把这些机会丧失掉，第二是不能达到你期望的收
益。我们可以坦率地讲，对我们说“不”的公司，我们本来有机会能得到比现在高两倍，甚至三倍
的利润。


翱科公司总裁吕谭平


IC产品的难度很大，不是一般的可以做得到的。有很多高
端的技术，就看你可以做到多少。我们做IC的都知道很难，做一个芯片要相当长一段时间，这个不
像玩具。IC是需要相当长的一些时间，所以如果要想要学的话，最好先做便宜的，不行还可以扔
掉。


摘自《数字财富》 [!--empirenews.page--]