联通上市影响积极，通信板块震荡徘徊

自9月4日起，大盘急速下挫，进入6·24以来的最低点区
域，目前还没有止跌回稳的迹象。特别是上周上证指数一周下跌35．23点，跌幅达到2．11％，成
为近期跌幅最大的单周。


据报道，中国证监会股票发审委已经通过联通发行A股的申
请，其发行工作已经进入法律申报的最后程序。联通此次发行A股流通盘将达到50亿，预计募集资
金在200亿左右。这将刷新国内股市上市融资的最高纪录，相当于中国石化和包钢股份的融资总
和。


据了解，中国联通集团为A股上市成立了一家新公司，目前
中国联通集团持有中国联通（香港）77．47％的股权，联通集团将51％作为新公司A股上市的资
产，该公司发行的50亿股股份占到了扩大股本后196．85亿股的25．4％。也就是说，这家新成立
的公司将间接持有中国联通（香港）39．5％的股权。新公司A股上市筹集所得资金可能用来进一
步向联通集团增持中国联通（香港），由51％增至65％左右。另外，中国联通集团发行A股的另一
个目的是筹集资金，发展CDMA项目。联通CDMA项目的发展一直备受市场关注。在CDMA项目上，随
着联通的重视和市场活动力度的加大，目前用户发展速度正在加快。联通正在各省分公司招标进行
的CDMA20001X项目，估计最少资金需求量也在100亿元以上，内地上市融资应该是最好的解决方案
之一。


结合日前传出的联通寻呼业从香港上市公司剥离的消息，
联通的“回归”可以认为是中国联通新一轮资本运营的高潮。中国联通同时解决棘手的两大问题，
不仅显示了联通高层对其未来发展的新思路，也预示了自电信运营业大调整以来国内新一轮电信业
竞争的开始。


整体上看，近两周来通信板块一直处于弱势之中，大多数
个股在近几天或者盘局或者形成了一个小小的下降通道，均处于6·24以来的探底的过程中。中兴
通讯H股增发前景的不明朗导致其近两周进入了再调整期。另外，半年报虽然已经出完，利空已经
出尽，但是通信板块半年期不理想的业绩对后续的影响可能还将持续一段时间。


虽然受到大盘的拖累，通信板块个股普遍下调，但是联通
的“回归”对其不能算是一件坏事。首先，此次联通的募集资金很大一部分将用于CDMA20001X项
目，去年进入联通CDMA领域的通信设备制造商此次将有可能再次胜出，这对该板块全年的业绩表
现将产生积极影响。其次，此次联通的回归也预示了国内电信业的新一轮竞争有可能更加激烈，预
示着电信投资有可能进入一个新的阶段，这也将增加市场对通信板块的信心。据信息产业部统计，
去年电信业固定资产投资完成2648亿元，保守估计，如果今年下降20％，投资额也将达到2118亿
元，上半年完成的还不到四分之一。联通的上市对国内证券市场将产生多大的冲击作用，目前还不
能得出确切的答案，不过可以肯定的是，通信类公司将最先受益。


摘自《人民邮电报》