移动联通股价回升 缓解电信上市压力

高剑巍


恒生指数成份股中国移动（0941.HK）及中国联通
（0762.HK）10月18日相续发布2002财年第三季度财报，财报显示中国内地两大移动运营商业绩良
好，在利好消息的推动下，中国移动及中国联通股价相续回复到中国电信公布上市前之水平。这样
的走势大大缓解了电信公布上市给市场的压力。


中国移动（0941.HK）第三季度的财报显示，该公司第三季
度收入为367.39亿元。第三季度的除税?p利息?p摊销及折旧前利润(EBITDA)为217.25亿元。截至
今年9月底的9个月内，该公司的净利润达到251.65亿元。


中国联通（0762.HK）第三季度收入达人民币104.4亿元，
而2002年上半年收入为179.9亿元。这表明，中国联通(0762.HK)第三季度的收入增长幅度惊人。
其中对股价影响较大的CDMA用户数量第三季度增长一倍多，由6月30日的936000人增至228万人；
每用户通话时间由每月的214.0分钟增至274.3分钟；CDMA服务的9个月收入合计为15.3亿元，上
半年为4.5亿元，这表明第三季度CDMA收入出现巨幅增长。


中国联通（0762.HK））截至上一个交易日，收盘时涨
4.19%，至4.975港元；中国移动（0941.HK））涨1.23％，至20.550港元，两股股价均已回升至
每股净资产价值水平以上。


投资银行高盛的分析师认为，从表象看，是这两家中国内
地的电信运营商移动业务的业绩继续增长维持了投资者的预期，更深层次的原因在于，一部分投资
机构认购中国电信的资金都已经抽出并到位，但大部分投资者仍然继续看好中国内地移动业务的增
长，投机者已经无法继续利用中国电信上市这一题材继续打压移动类股票。


这位分析师总结道，市场上关于中国内地电信股的不稳定
因素目前看来已经排除，中国移动与联通遭受挤压的空间被完全释放，因此两股股价回升至中国电
信公布上市前水平在情理之中。


摘自《国际金融报》 (2002年10月22日第七版)