电信业提升规避风险能力摆上桌面

林瑜


中国联通网上配售的２７．５亿股Ａ股将于２００２年１
０月９日起在上证所挂牌交易。

据报道，中国电信将于１
０月２８日左右同时在香港和纽约发行Ｈ股和美国存托股票。


《华尔街日报》报道，中国网通集团实际已经成为收购负
债累累的亚洲环球电讯公司的第一人选。

东方通信股份有
限公司的全资子公司ＥＡＳＴＣＯＭ公司近日持有无线市场的著名企业美国ＩＮＴＥＲＷＡＶＥ电
信公司６００万股普通股，成为国内首家在美国电信公司拥有最大股权的企业……


技术资金密集型的电信企业必须进入资本市场，只有这
样，才能获取更多资金来源以及吸收先进管理技术经验。这已是电信市场的普通常识。国内四大电
信运营商已有三个踏上上市之路，国内通信企业在国际资本市场也开始大展拳脚，这一切都意味着
国内电信业已真正与国际资本市场接轨，电信业与资本市场的联系已越来越紧密。但同时，也相应
承担了更大的风险压力。

从目前的国际资本市场来看，形
势并不容乐观。在世界经济衰退的大背景下，国际电信股已跌得面目全非。且不说美国纳斯达克股
市风光不再，世通公司假账风波余波未了，欧洲的众多电信公司也是债务缠身一蹶不振，德国电信
股价曾下跌将近９０％，市值蒸发过半，法国电信股价自从２０００年３月以来下跌约９５％。有
资料显示，近来美国及欧洲电信类股票下跌达４０％左右……电信业的风险系数大，国际电信巨头
纷纷落马。这是给我们敲响风险警钟，因此，电信业在资本市场上将要面临的风险绝对不容忽视。


我们认为，对于刚刚涉足国际资本市场的中国电信企业，
提升规避国际资本市场风险的能力，保持良好发展势头成为当前发展的关键。而要提升企业规避风
险的能力，最重要的莫过于练好“内功”，全面提升企业自身实力，保持企业可持续发展的势头，
以良好的企业运营状况在国际资本市场上做一支绩优股。


对电信监管部门来说，要保证企业的可持续健康发展，首先必须建立公正有效的竞争机制。信息产
业部张春江副部长最近向国内电信业界发出强烈呼吁：理性地处理竞争与合作的关系，自觉搞好互
联互通；遵守市场规则，坚决不乱打价格战，共同营造良好的市场秩序。面对激烈的竞争形势，开
展合作性竞争才是通信企业的“光明大道”。监管部门要遵循经济规律，致力于为企业创造一个良
好的市场环境，使企业能够做大做强做优做长，把握政策，调控发展，引导企业处理好长远和短期
的关系，避免恶性竞争，使企业实现良性循环发展，帮助企业提升规避风险的能力。


全业务经营也是保证通信企业的可持续发展，提升抗风险
能力的重要因素。众多惨痛的教训已经告诉我们：单一业务的风险防御能力较差。从世界范围看，
全业务经营是电信业发展的大势所趋，也是市场发展的必然要求。


在提升企业自身实力的同时，还要积极学习资本运作的手
法，不要盲目发展。我国的通信企业的资本运作能力还显得稚嫩，在ＷＴＯ环境下要纳入成熟的资
本环境还需努力学习。

我国电信改革的一项重要任务，是
建立适应社会主义市场经济体制的现代企业制度，才能使我国电信企业在日益全球化的电信竞争中
有所作为。中国电信业与世界接轨，就要不断提高企业的核心竞争力，开展全业务的有效竞争，积
极增强抵御和防范国际市场风险的能力?才能使我国电信业持续健康地发展。


摘自《通信信息报》