电信财报见喜 上市成为发展的新契机

2002年是中国电信发展史上深刻变革的一年。中国电信完
成了两件大事：一是圆满完成了中国电信改革重组的艰巨任务，二是成功实现了海外上市。然而，
在中国电信上市之初，人们对中国电信上市之举存在颇多争议。中国电信上市之旅是对是错？实践
是检验真理的惟一标准，艰难之时方显英雄本色，最优秀的公司即便是身处困境，依然能表现出
众。



中国电信亮丽财报震惊世界


中国电信4月24日发布上市后首个年报。该年报称，受其固
定电话业务和宽频业务增长的推动，2002年营业收入增长10．1％，由原来的685．46亿元人民币
增至754．96亿元；EBITDA增长12．5％，达到人民币423亿元；纯利较2001年度大幅增长13．
4％，全年增至人民币169亿元，每股净利润人民币0．24元；同期，资本开支减少三成，达人民币
289亿元，现金流强劲。


另外，通信能力和业务持续健康发展，用户规模不断扩
大。据统计，2002年，固定电话业务用户增长17％，达5?686万；宽频业务用户增长2．5倍，达
138万。其本地固定电话业务2002年收入增长12％，达人民币358．5亿元，数据和互联网业务收入
增长53％，达人民币55．6亿元。这两项业务的收入分别占公司总收入的48％和7．4％。


财务表现优异，盈利水平提高……中国电信强劲的增长势
头令人惊叹。同时，这也再次证实，中国电信业改革成效显著，海外上市已成为中国电信企业发展
的强大动力。《财经时报》、《国际金融报》、中国新闻网、新华社等中外媒体纷纷对此事进行报
道，并给予高度评价。


事实平息上市争议


除了亮丽的财报之外，中国电信上市后一系列表现及资本
市场、投资者、政府、媒体对其的高度评价皆平息了中国电信上市正确与否的争议。


上市显示中国电信非凡勇气


尽管中国电信上市之旅可谓是一波三折，经历了数月的招
募股、市场推介、全球路演、投资者见面会等活动，但中国电信终以缩小招股规模而获得超额认购
取得上市成功，跨进了海外资本市场的大门。


有媒体这样评论道：周德强不离不弃，中国电信坚持到
底，逆市上市，显示了非凡的勇气。假如中国电信能够抓住上市的契机，改造成符合现代企业制度
要求的公司结构，企业向大型跨国企业集团方向发展，对中国电信业而言是一件幸事，也不负周德
强多年来的苦心经营了。


资本市场看好中国电信


中国电信上市首日表现不佳，尽管多少有点出人意料，但
这并非是中国电信股质不优所致，而是与中国电信股不为投资者所了解有着直接的关系。对此，
《华尔街日报》报道称，中国电信上市首日表现不佳，收市低于招股价，但是仍有不少投资者看好
中国电信长远的发展潜力，认为该股值得长远投资。


对于那些深知中国电信的投资者来说，中国电信股倾注了
他们极大的热情。美国UTStarcom公司斥资1000万美元认购中国电信股票，该公司总裁吴鹰个人亦
购入500万美元的中国电信股票，便是投资者看好中国电信长远发展潜力的最好例证。此外，常常
以出奇制胜风格著称的香港首富李嘉诚通过旗下的“和记黄埔”斥资约4亿元人民币认购中国电信
股一事，更证明了中国电信的发展前景。


此后，资本市场进一步对中国电信做出正确评价。2001年
11月，中国电信接连被伦敦金融时报环球指数、富时环球指数、富时中国指数及MSCI指数纳入。
富时集团在宣布将中国电信纳入富时环球指数和富时中国指数的一份声明中称，中国电信的投资权
重为11％，符合快速加入富时环球指数的标准。2003年3月，中国电信再次被美国《财富》杂志评
为2003年度“世界最受赞赏企业”，创造了中国企业入选“世界最受赞赏企业”的最好成绩。


政府充分肯定中国电信上市成绩


中国政府对中国电信上市所取得的成绩是肯定的。3月，中
国电信集团工作会议在北京召开之际，吴邦国发来贺信说，过去的一年，是中国电信发展史上深刻
变革的一年。中国电信完成了两件大事，一是根据党中央、国务院关于深化电信体制改革的总体部
署和要求，克服困难，圆满完成了中国电信改革重组的艰巨任务。二是在全球股市低迷的情况下，
历尽艰辛，成功实现了海外上市。


上市成为中国电信改革发展的新契机


“经营层主导”转变为“所有者主导”


上市会给企业带来什么样的效应？中国信息产业部电信研
究院陈金桥博士认为，电信企业上市后，经营中心应当是市场和客户需求，在内部管理的重点上由
于企业制度的变化，应当由上市前的“经营层主导”转变为“所有者主导”。电信企业上市之后，
国有电信企业的所有权主体逐渐明晰化，股东权益要求将十分突出。我国的电信企业要适应这种角
色转变，需要转变观念或者调整策略。


事实上，中国电信也正是这么做的。在不到半年的时间
里，中国电信秉承股东价值经营宗旨，致力于建立以市场为导向、以客户为中心、以效益为目标的
经营模式，内涵增长和外延增长相结合，狠抓经营机制的转变，全面推进企业管理创新、业务创新
和技术创新，持续地为股东创造回报，创造出不凡的业绩。


更为重要的是，中国电信成功上市成为企业改革发展的新
契机。


服务水平显著提高确立中国电信新形象



一是加强了以“前台服务为标志，后台服务为支撑，网络
服务为基础”的服务体系建设；二是坚持做好“首问负责制”、服务质量通报制和服务质量考核
制；三是把内部监督、政府监督、用户监督和新闻媒体监督有机结合起来；四是妥善处理竞争与合
作的关系。


五项机制创新激发出新的活力


各地普遍开展了科学设岗、定岗定编、岗位考核、竞争上
岗工作，公开、平等、竞争、择优的氛围初步形成。全集团大部分人员都参加了竞争上岗或考核上
岗。用人机制改革进一步深化，公开招聘管理人员的做法在很多公司得到推行。薪酬体系，以岗定[!--empirenews.page--]
薪、易岗易薪，进一步拉开了收入分配的差距。初步建立了以岗位职责为依据，以工作业绩为重
点，定性定量相结合的考评办法。


五项集中管理推进管理创新


经过两年多的实践，财务集中管理由地市对县向省对地市
集中管理提升，法人链条由四级向两级转变，基本解决了资金使用权和投资决策权分散的问题，投
资结构进一步改善，投资效益、资金使用效益进一步提高，资产负债率得到有效控制，财务状况明
显改善。物资采购、投资决策、工程建设等方面的管理得到进一步加强。基本实现了计费账务集中
管理，计费争议引发的服务投诉大大减少，并在支撑经营分析和决策中发挥了越来越大的作用。流
程重组也已经成为建立新型企业运营模式的重要途径，成为落实五个集中管理和五项机制创新的良
好平台。


顺利实施“走出去”战略拓展国际市场


海外上市加快了电信企业实施国际化战略的步伐。2002
年，中国电信（美国）公司在美国正式开张营业，标志着我国运营商的海外拓展进入了实质性的发
展阶段。继进军美国市场之后，中国电信又把目光瞄准非洲地区，并把南非作为第一站。2003年2
月，上海电信有意参与竞投南非固定电话牌照……中国电信海外战略大大提升了中国电信的国际竞
争力。


上市助中国电信踏上“文化革命”之路


3月，中国电信入选美国《财富》杂志2003年“世界最受赞
赏企业”。《财富》称，中国电信顺利完成改革重组和在纽约、香港成功实现股票上市，“此举被
同行业的竞争者们认为是一场文化革命，其发展前景已被普遍看好。”


我国电信业引进竞争的重组已经结束，但和其他国有企业
一样，中国电信仍存在一些管理体制比较滞后、运行机制比较僵硬等弊端，在企业文化上也或多或
少地保持着计划经济时代和垄断经营时期的企业文化特征，这显然不能适应企业市场化运作和市场
激烈竞争的需要。


为此，中国电信旨在通过上市这样的“文化革命”的举
措，让企业处于全球监督之下，深化内部改革，加快建立现代企业制度，彻底清除计划经济时代所
遗留下来的落后的企业文化，建立市场化的企业文化，使企业真正实现按上市公司的要求进行市场
化运作。


实践是检验真理的惟一标准。中国电信亮丽的财报、强劲
的发展势头再次证实：中国电信业改革成效显著，海外上市已成为电信企业发展的强大动力。中国
电信正在以一种真正的“开拓者”、“创业者”的心态，一种全面创新的勇气，奋勇前进。



----《通信信息报》