中联通下半年牢固坚持“五个不动摇”

杨贤足没有等到中国联通成立9周年纪念的时候，作别了中
国联通，由总裁王建宙接任，而王建宙上任后第一件事就是召开年中工作会议和劳模表彰会，稳定
军心，加油鼓劲，以期再展宏图。


辉煌杨贤足


中国联通是国家改革开放政策的产物，是打破电信垄断、
引入竞争的一个新生儿。


全称为中国联合通信有限公司的中国联通成立于1994年7月
19日，它的诞生标志着我国基础电信业务领域引入了竞争，因为在此以前，在这一领域一直由中国
电信独家经营。作为国家意志，成立中国联通就是为了在中国电信市场上引入竞争，推动电信业走
向市场化。


中国联通的发展与中国电信运营业的改革密不可分。1998
年，随着中国信息产业整体部署方案的展开，我国电信业的改革逐步深入，信息产业部成立，中国
移动剥离，中国电信拆分，中国联通成为中国电信体制改革的最大受益者，因为此前生存空间狭
窄，一直过于弱小，直到1999年才开始大发展，1999年成为中国联通发展的一道天然的分水岭。
中国联通的移动电话的市场份额就是例证：1998年年底时市场份额仅为7%，一年后的1999年底迅
速增至14%，现在已近30%。


从1994年开始，中国联通可谓韬光养晦，5年磨一剑，直到
1999年方才宝剑出鞘，崭露头角。5年间中国联通建立起中国第二个公用移动通信网，推出无线寻
呼业务，铺设近万公里光缆，在国内开始有了很小的知名度。然而这是中国联通的实力依然弱小
地，业务单一，主打的GSM移动用户极少，只有区区的142万户，在我国通信市场上微不足道。直
到作为原邮电部副部长的杨贤足开始掌舵中国联通。


在此之前，中国联通还有四位董事长，他们分别是来自国
家经贸委的第一任董事长赵维臣和第二任董事长杨昌基，出身于电子部的第三任董事长刘剑锋和王
金城。但只有在杨贤足作为联通第五任董事长主政开始，这家被寄予太多期望的基础通信运营商才
真正开始起步走。


杨贤足出任后，借助电信重组的东风，通过增加国家资本
金、原有股东增资等，调整股东结构使联通实现了成为邮电系统“嫡系部队”的夙愿，公司资本金
增加到158.8亿元，国家股占79.2%，从此成为国家有效控股的大型股份制电信运营企业。代价却
是国信寻呼成建制划入，成为了中国联通至今一直难以下咽的鸡肋，不过这比起联通从中所获得的
收益实在是算不得了什么。


作为“2002CCTV中国经济年度人物”，杨贤足掌舵4年，中
国联通已经取得了许多骄人的业绩：由成立之初的13.4亿元资本金起步，发展到已拥有807亿元净
资产、1989亿元总资产，拥有世界第三大移动通信用户群、世界最大的无线寻呼网。1999年～
2002年，公司移动通信用户年均增长163%，主营业务收入年均增长47%，实现利润年均增长49%。
业务已覆盖全国338个地市，用户总数突破7600万。在境内外成功上市，实现了跨越式发展。在
2001年度全国企业集团排名中，资产规模列第7位，实现利润列第8位，成为我国电信行业的主要
运营企业之一。2002年底，公司业务收入迈过500亿元关口，2003年将突破700亿元。


目前，联通在还不能被称之为一个强大的电信企业，因为
以新兴运营商的身份尚未打破主导运营商多年垄断的地位，1994年联通建立的目的远远没有实
现。苦于资本积累的缺陷，联通把有限的资本都放到了移动运营上，在众多老百姓的眼里中国联通
只不过是一个移动运营商。


负重王建宙


杨贤足的太多辉煌给王建宙留下的是巨大的压力。


因为这是一个“以利润论英雄、以效益比高低”的时代，
尽管2002年，中国联通第一次实现主营业务收入大于资本性支出，意味着这家新兴企业开始赢
利，但是资本市场的钱是烫手的，这决定了成功上市后的联通面临着前所未有的压力。


因为到目前为止的1100万用户构成的联通CDMA网络是靠不
断地大规模贷款融资筑造的。有关统计数据显示，联通CDMA一期工程容量1515万户，投资约209亿
元，二期工程的投资100多亿元，三期工程已于今年7月启动，投资也在100亿元以上。为缓解CDMA
后期工程的资金问题，2002年，中国联通成为国内首家率先进入国内A股市场的基础电信运营商，
发行50亿股A股，但最后只募集了112.6亿元资金，仍然留下了较大的资金缺口。


联通A股公司年报数据显示，截至2002年底，中国联通收购
9省移 动网络后，合并总负债为850.2亿元，其中带息负债达530.3亿元。截至去年底，收购母公
司9省网络后，联通的合并现金及银行结余为144.3亿元。


中国联通去年曾表示，它已申请在国内金融市场发售债
券，由于这个审批过程需要越过许多监管方面的限制，虽然申报时间已长达一年多，但仍没有具体
的日期，因为中国联通此次100亿元人民币的发债，是国内迄今没有过的规模，有关部门十分小心
谨慎。最新的消息称，中国联通将会在纪念公司成立9周年的时候发布一份披露有关该计划的最新
详情。


这与最近的传闻中国联通拟对外融资，面向海外银行，准
备进行银团贷款招标并不矛盾。有消息说，中国联通向海外银行借贷的资金可能包括三年、五年以
及七年期的贷款，目的用于偿还以人民币作为结算货币的国内银行贷款，融资额为7.5亿美元（折
合港币约60亿），其中在香港拟向银团贷款市场融资30亿港币。


作为推进国际化经营的一大策略，中国联通一直在寻求成
本更低的融资方式。杨贤足在去年底接受央视采访时就已特别强调，中国联通要继续大发展，登上
更高的台阶，必须有充足的资本为后盾。联通将会充分运用公司的双重融资渠道，全面提升中国联
通的资本运作能力。一方面，要依靠业务收入和自由现金流的增长，解决发展所需的资金；另一方
面，要依靠有效的资本运作，筹集资金。要深化对国内外证券市场和各种融资渠道的研究，努力以
最低的成本、最小的风险，获取中国联通持续发展所需的资金。[!--empirenews.page--]


现在中国联通所有的融资手段都出于对成本的考虑，合理
优化债务结构。这也是年初联通工作会议定下的基调，即要从注重业务市场占有率向注重收入、利
润的市场占有率转变，进一步确立企业价值与股东利益最大化的目标取向，在大力发展业务、增加
收入的同时，严格控制资本性支出和运营成本，实现业务收入和利润水平持续增长，股东投资回报
和企业价值稳步提高。


尽管中国联通目前的债务资本率高达44.7%，净债务资本率
达28.6%，比正常的债务资本率（30%）高出一截，但这并非企业经营不利，而是来自于去年11月
对母公司9省市资产的收购所带来的177亿元债务所致，因为此前，中国联通债务资本率只有30%，
净债务资本率则为16.1%。业界也普遍认为，以联通现在较强的增长势头来看，其产负债率也还处
于一个比较合理的区间。


中国联通财务副总裁佟吉禄说，我们就该在保证资金供应
的同时，不断寻求成本更低的融资方式，联通的实力允许条件寻求更低成本的融资方式。公司筹资
主要是为了“优化债务结构”，贷到的这部分资金将用来偿还中国联通在内地银行的一些贷款，即
以新债还旧债。几十亿元人民币的贷款规模，将有助于减轻中国联通有息贷款负担。


使命与梦想


中国联通肩负着给人们更多通信选择的历史使命，怀着为
人们提供更好沟通方式的梦想而生。9年来，中国联通从无到有，从小到大，业务从单一到综合，
一步步发展壮大，为人们提供了移动通信、数据固定、互联网等全部综合电信业务，中国联通为人
们生活、工作的沟通交流带来了实实在在的便利。联通也实现了跨越式发展、做大做强做优的目
标。


中国联通发展目标是：2003年用户规模、业务收入、利润
水平再上新台阶，上市公司实现自由现金流为正；力争在2005年前后跨入世界500强企业之列。经
过进一步努力，跻身国际一流综合电信运营企业的行列。中国联通有着良好的机遇，也面临着严峻
挑战。


新任董事长兼总裁王建宙在7月初召开的中国联通年中工作
座谈会上承认，下半年的工作异常繁重、艰巨。但他也有着充分的自信，因为中国联通在发展中曾
遇到过许多困难，但凭借“必胜的志气，蓬勃的朝气，开拓的锐气，高昂的士气”战胜了一个个困
难，取得了一个个胜利。


王建宙给联通下半年发展定下的调子是，牢固坚持“五个
不动摇”，全力打好CDMA攻坚战，确保完成全年放号任务，实现扭亏为盈。即：坚持发展不动
摇，坚持全年生产经营目标不动摇，坚持以效益为中心不动摇，坚持两网协调发展不动摇，坚持协
调发展、重点突破战略不动摇，重点突破以实现整体协调发展。


在使命与梦想中，中国联通没有动摇自己的思想，一直在
默默前行。从配角到主角，中国联通已经成为中国电信市场上一个举足轻重的参与者。作为国内唯
一的综合电信运营商，中国联通发挥业务优势将是其做大、做强、做优的必由之路。



摘自　硅谷动力