中移动41.19亿回购内地子公司 率先整体上市

钟建佳


中国移动(香港)有限公司(下称中国移动)28日宣布签订有条件收购协议，向直接控股股
东中国移动香港(BVI)有限公司收购内蒙古、吉林、黑龙江、贵州、云南、西藏、甘肃、青
海、宁夏、新疆等十家移动通信有限责任公司、中国移动通信有限公司和京移通信设计院有
限公司(统称“目标公司”)100%的权益。涉及金额为41.19亿美元(约321.22亿港元)，其中
承担债务约4.69亿美元(约36.54亿港元)，需支付的收购对价为36.50亿美元(约284.68亿港
元)。本次收购将使用自有资金，无需另行集资。



本次收购仍须取得中国移动(香港)有限公司独立股东的批准。收购完成后，中
国移动将成为成为第一家在中国内地所有31个省份经营电信业务的中国海外上市电信企业。



中国移动董事长兼首席执行官王晓初出席了傍晚举行的有关新收购协议的记者
招待会。



会中王晓初介绍说，截至2003年12月31日，目标公司合计用户总数为2450万
户，市场占有率约64.3%，所在10省(自治区)的移动电话普及率平均为16.8%，与国际上成熟
市场相比仍然很低，增长潜力巨大。但新收购资产ARPU(平均每月每户收入)为79元人民币，
较原有21省ARPU值(截止至3月31日为97元)有距离，相信收购将令整体ARPU拉低。不过王晓
初认为，新购10省(自治区)业务用户人数为2450万户，相对收购完成后的总用户人数1.66亿
户来说，所占比重不大，相信拉低ARPU的百分比亦不会太多。



另据介绍，目标公司曾于去年针对国际惯例及中国监管部门的规定而进行了资
产评估，评估后资产减值达34.7亿元人民币。此外中国移动还需要为新收购资产摊消总额为
44亿元的商誉，计划将会分20年进行摊销，每年摊销金额为2.2亿元。目标公司去年手机补
贴总额达4.9亿元人民币，涉及34万台手机。王晓初表示，上述料不会给中国移动的盈利带
来影响。



王晓初于记者会上表示，现时21省业务折旧开支占总收入比例为27%，而新收
购10省相关比率为32%。未来资本开支将视乎新投资项目能否提升盈利及收入，若未能达至
上述目标，资本开支投资将相对调整。王晓初指出，过去中国移动收入能维持双位数字增
长，并非单靠新收购资产提升收入，他预期中国移动今年收入仍会维持双位数字的增长。



王晓初说，虽然中国移动已完成向母公司收购资产行动，但相信随着3G及无线
接入技术发展，未来仍有很多增长机会。王晓初认为，3G可为客户带来新价值，但目前讨论
国内3G牌照问题为时尚早，3G服务开通时间表及规模，需视乎监管机构的决定和市场的情况
而定。他指出，除3G外，中国移动仍有不少新投资机会。由于现时拥有庞大客户网，加上信
用系统管理完善，坏帐率于1.7%低水平，故未来将考虑发展信用卡相关业务，移动倾向以合
作方式经营。王晓初表示，由于消费者于信用卡签帐时担心盗用问题，通过接收短讯将有助
监测，相信业务具有前景。另外，待3G业务成熟后，将可通过无线宽带经营多媒体业务。



王晓初还表示，未来没有其它新业务发展计划时，一定会考虑增加派息，至于
增加派息幅度将视乎未来业务发展情况，以及由董事会作决定。



王晓初还提及股权比例的问题。他指出，目前中国移动的股权比例中，大股东
持有75.7%权益，而公众投资者持有24.3%权益，大股东于现阶段未有出售股权计划。现时沃
达丰公司(Vodafone)持有中国移动3.3%权益，中国移动与沃达丰公司的合作关系属长期性，
目前双方合作愉快。若未来大股东有转让股权计划，相信沃达丰对此会有兴趣。









摘自 赛迪网