承销商评网通IPO前景 高派息将吸引投资者

中国网通的一家上市保荐人在研究报告中称，尽管网通固话业务可能会受到手机日益普及的挑战，但未来几年内中国网通可能成为中国内地发展最快的运营商。

野村国际(香港)有限公司负责向日本散户投资者发售网通股票，该行表示，该公司控制运营成本和资本支出的努力将会为其增长提供支持。

该行表示，不包括转移给母公司中国网通集团的资产，即将上市的中国网通2004年至2006年之间调整后的净利润增幅为16.4%。这一数字高于其竞争对手中国电信的11% 的年度净利润增长预期和移动运营商中国联通的16%的预期年度增幅，而国移动预计每股收益的年度增幅为2%。

野村认为，固话用户持续增长，宽带普及率提高以及跨国公司对数据及跨国通信服务需求的上升将推动该公司的收益增长。网通的另外一家保荐人中金公司则表示，今年上半年网通固定线路网络的通信量下降了1.7%。中金公司则预计中国网通2004年净利润为人民币98.8亿元，2005年和 2006 年分别为101.8 亿元和104.2 亿元。

据中国网通递交美国证券交易委员会(SEC )的文件，其自身对2004年的利润预期为91.5亿元。中金公司称，中国网通有可能引起投资者的兴趣，一是由于其派息政策，二是其母公司有可能对其注入资产。

中金公司在一份报告中表示，中国网通是唯一一家公开承诺派息率为调整后的净利润的35%至40% 的公司。中国电信承诺2005年支付每股0.065 港元的股息，表明其派息率仅为25%。

不过，野村公司等证券机构也同时强调，更多的用户从固话转向手机，长期来看将对中国网通等固话运营商产生重大影响。