网通洽购电盈终入收官阶段 双方有望发声明

2005年1月6日，来自香港电讯盈科的消息称，网通集团与电盈之间的谈判在历时一年，一波三折之后，终于进入“收官”阶段，双方有望发布正式合作声明。

　　消息称，中国网通?0906，HK?母公司中国网通集团将原来收购电盈固话业务的方案修改为参股电盈，以每股5.80港元-6.00港元的价格收购电讯盈科20%股份，总价77.6亿港元。电讯盈科表示该收入主要用来偿还公司债务。

　　对于网通来说，地处香港的电盈对于网通进军南方市场意义重大，选择与之合作，将是和中国电信在南方地区一争高低，夺取更多用户的“捷径”。且电盈具有国际经验的人才及技术优势，可以帮助网通集团作长远发展。

　　“来自香港电话业务的现金流将有助于中国网通获得更高的信贷评级，进一步完善网通上市公司的投资故事。此外电盈是香港的主导电信商，它的管理体制、团队、市场营销手段将逐步引入内地，推进内地电信业的改革。”电信专家王煜全乐观地指出。

　　不过，电盈对这笔并购的期待并不亚于网通，进入2004年以来，电讯盈科在香港的电讯业务下滑之势不减，香港本地运营商的激烈竞争使其市场分额逐年下降，广阔的内地市场的吸引力是不言而喻的。更重要的是，截至2004年6月30日，电讯盈科在2005年就要到期的债务净额仍然高达11.54亿美元。刚刚派息2.95亿港元的电讯盈科今年势必面临很大的资金压力。此外，近两三年来，香港证券界普遍并不看好电盈，即使网通入股的利好消息传出后，电盈股价也仅于2004年12月28日上升0.2元，升幅不过4.12%。

　　一些业内人士的看法是，网通集团入股这家普遍不被看好的公司，而且不占有绝对控股权，令不少人心存疑虑。大福证券研究部的资深投资顾问梁伟沛认为，至少从当前来看，网通集团难以获利，因此入股电盈，网通方面并没有让网通上市公司介入，而通过母公司来入股，以免影响上市公司业绩。

　　“不过，低迷的电信市场、脆弱的盈利能力这些曾笼罩在网通上空的阴云正在散去。”一位网通内部人士称，网通更远的打算是东亚战略，把中国内地的电信网、香港电话网、亚洲环球电讯网连成一体，在庞大的东亚电信市场上捕捞用户。作为真正意义上的国际电信运营商，拥有优良资产的网通可以在价格上打击对手。

　　当然参股电盈，对于网通集团这家致力成为真正意义上的国际电信运营商来说，即使能够顺利完成交易，收购还只是第一步而已。它还需要更多时间，来证明自己在进行的是一个真正物超所值的收购，并且自己有能力使“这桩比收购亚洲环球电讯更加激动人心的交易”真正整合成功。