中国联通受困CDMA 投机资金撤离“航空母舰”

昨日开始止跌反弹的中国联通,其2004年度报告今日在众多眼球关注下登场。中国联通年报显示,2004年按全面摊薄计算,每股收益为0.117元,这一结果与市场近期0.12元的预期基本吻合。

　　联通年报显示,2004年度,公司实现主营业务收入707.4亿元,同比增长18.3%,净利润24.71亿元,同比增长6.2%。

　　在中国联通年报公布之前,由于市场对其预期已由早前的0.15元/股下调至0.12元/股左右,联通股价于3月9日起提前上演了一波连跌11个交易日的重挫行情。3月9日至3月23日,中国联通的股价从3.25元跌至最低2.69元,跌幅达17.23%,远高于同期上证综指9.93%和上证50指数9.24%的跌幅。在这波退出资金中相当一部分可能是前期押注联通分拆重组的投机性资金。

　　市场人士普遍认为,目前对于中国联通公司最大的困境就是用户增长呈现不良态势。

　　据银河证券提供的分析显示,联通用户数,尤其是CDMA用户数增长的不良形势已经成为公司发展最大的困境。2004年8月份后中国联通CDMA用户的累计增长率逐步减缓,月度净增数逐月减少；GSM的预付费用户增长从去年10月份开始出现逐月减少情况，用户的ARPU值也一路走低。

　　种种迹象表明,短期内有关联通分拆的事情很难有明确定论出台。受此影响,原先对分拆题材抱着套利心态的短期资金撤退也促成了这波联通下跌行情形成。