晶圆双雄重拾信心 期待PC东风再次启航

晶圆双雄9日同步公布4月盈利，尽管业绩表现两极化，其中，台积电结算4月盈利为新台币189.3亿元，较4月大幅增长到7.3％，联电则较前1个月重挫到9.1％，仅达63.66亿元，不过，近期晶圆双雄明显出现消费性电子及无线通讯订单回流，且绝大多数客户亦感受到经济回温迹象，加上第三季度起PC订单可望纷至沓来，业界对于晶圆双雄下半年运营表现，都从原本偏向保守态度转为相当乐观。

台积电董事长张忠谋预期，2005年全球半导体产业经济可能仅是持平或略滑情况，加上联电第二季度业绩持续下滑，使得市场莫不对于全球晶圆代工经济持保守看法。不过，随着台积电第二季度运营表现慢慢从谷底走出，加上联电执行官胡国强已提前预告，联电下半年业绩将很有看头，使得市场近来估计晶圆双雄正从谷底走出，下半年可望再创佳绩。

值得注意的是，近期消费性电子产品持续追单，加上无线通讯产品订单回流，让晶圆双雄明显感受到急单与短单快速增加，若自第三季度起PC相关产品线订单陆续回笼，在3C产品订单同时推波助澜，势将带动晶圆双雄产能利用率再攀90％以上的高水平目标，加上12寸厂产能效益在下半年亦将全面公开，更将让台积电、联电获利继续增加。

台积电财务长暨发言人何丽梅9日表示，4月芯片出货量较3月增加，带动台积电4月业绩明显增长到7.3％，展望第二季度除平均产能报价（ASP）仍将持续略滑外，其余运营数字都可望较第一季度增长，包括产能利用率将回升至80％，单季毛利率介于38～40％。

台积电多家客户亦表示，相较于台积电2004年第四季度及2005年第一季度产能利用率分别为88％及78％，台积电预估第二季度产能利用率将重回80％，颇有落底反弹的味道，且客户订单量能逐渐增加，在考虑到量先价行的情况下，势必也会开始减缓ASP下滑力度，因此，在台积电同步预估第二季度ASP下滑幅度将缩减至4～6％后，公司业绩自谷底走出的迹象明显。

至于联电方面，虽然4月盈利表现未如预期，但业界解读是联电4月盈利一次落底，随着联发科、联咏订单陆续回流效应，联电5、6月业绩表现预期应有一定成长幅度。

联电预期，在加计UMCi产能下，第二季度产能利用率仅较首季63％略滑3个百分点，仍有60％水准，配合公司对于第三季度及下半年运营看法十分乐观，联电毛利率及产能利用率可望在第三季度传统旺季来临时，出现一定幅度的反弹走势。

事实上，胡国强先前在法说会上便预估，联电第二季度晶圆出货量将较第一季度成长0～5％，仅仅受制于ASP将下滑5～10％的影响，单季盈利恐仍将较第一季度持续下滑，产能利用率接近60％，且单季毛利率将为0％。