中国铁通董事长赵吉斌：资金是问题不算困难

　　移动、电信、联通、网通先后海外上市后，关于“铁通是否要上市、何时上市”的猜测一直没有平息过。

　　日前，中国铁通集团有限公司董事长赵吉斌在接受记者采访时透露，“铁通上市将大致分为三步，并将采取先部分、再整体的上市方式。”

　　“具备条件下的境外上市是最好的。”从赵吉斌的这番话中不难看出铁通上市的必然性。

　　然而，他也表示，对于铁通来说，上市不是走形式，而是要真正实现上市赢利，“所以很慎重”。

　　步骤

　　2004年1月20日，铁通正式脱离铁道部转归国资委，成为独立的电信运营商，开始真正市场化的资本运作。同年8月20日，“中国铁通集团公司”正式挂牌，集团新领导班子将铁通的目标确定为：独立做大，“力争三年冲入一流电信运营商行列”。要实现这一目标，以上市为主的资本运作必不可少。新铁通挂牌后，集团领导班子最终将铁通的上市策略确定为：在国内A股和境外实现两地整体上市。

　　赵吉斌说，铁通的上市大致分为三步，即：发行债券、练好内功、融资上市。

　　自成立之初，铁通就一直面临资金压力。其用于网络改造的资金需求已经由成立初的70亿元达到了如今的140亿元，贷款负债率达70%以上。而2005年铁通的经营目标是主营业务收入达到130亿元，实现利润1.67亿元。

　　为此，铁通一直在努力拓宽融资渠道。2004年初，公司申请发行企业债券。在企业发展部的牵头下，铁通会同财务部、计划部，共同编制了2004年债券额度申请文件。2005年4月6日，发改委下发《国家发展改革委关于下达2005年企业债券发行规模及发行审批有关问题的通知》，正式批准铁通发行10亿元企业债券。

　　“数额虽然不大，但广告效应还是很大的。外界关于电信的重组的传闻很多，铁通的员工也比较关心。获准发行企业债券，说明了中央对铁通的对立运作是承认和支持的。”赵吉斌称，这些债券计划于6月份正式发行。

　　如果说发行企业债券是“借外力”，那么“练好内功”指的则是提升净资产和利润率。

　　截至2004年底，铁通净资产达到160亿，产值107亿，利润为1.3亿元，利润率在1%左右。

　　对于上市公司而言，净资产和利润率是衡量企业实力的重要指标。赵吉斌表示，铁通现在正在有意识地做大净资产，争取2～3年达到通信业界目前最高的利润率——10%。

　　融资

　　来自铁通方面的资料显示，融资计划主要为：

　　1、从集团公司层面找一些大的有实力的集团公司进行合作。

　　2、利用国家在北京、上海、广东这些地区的发展平台，铁通会打造一个好的平台，加入WTO后允许外资、外商、外企进入，以吸引外商合作。

　　3、铁通全国一张网，要实现整体上市比较难。所以，先部分上市，再实现整体上市。

　　自成立之初就欲打破电信市场垄断的中国铁通，面临的困难不小，其中资金的缺乏是抑制铁通发展最严峻的问题。上市融资，成为铁通成立伊始的既定目标。

　　针对很多财经媒体比较关心“铁通财源不足，负债率较高，如何维持资本运作呢？”的问题，铁通董事长赵吉斌表示，“总的来说铁通的钱还是够的。并不像外界所说的那样，铁通不行了，活不下去了，要破产了。”2004年铁通的实际负债率是63%，他认为还是比较正常。

　　资金

　　另外，铁通资金计划主要为：

　　1、通信行业是本身就是一个高投入、高产出、高回报的行业。铁通总的来说比较正常。去年资产达到46～47亿。40多个亿的折旧利率，折旧今年还要多。

　　2、允许发行债券。债券的利率很低，减少了财务利息，可以减少1～2亿的资金。

　　3、减少省分公司和总部的沉淀资金。到今年一季度沉淀资金明显减少，说明用活了资金。

　　4、ADSL招标。以前的招标都要投入3亿，而今年只投入了2亿。节省了1亿的成本。

　　5、适度贷款。主要从开行贷款，开发银行在向国务院汇报工作时，把铁通作为信誉比较好的案例。这也是因为这几年铁通的发展比较快。

　　另外，铁通与中兴以及华为是长期的合作伙伴，与他们建立经营性的、融资租赁性的合作也是拓宽融资渠道的一个方面。

　　所以，对铁通来说，资金是当前面临的一个问题，但不是主要的困难。