分析指出梁伯韬财团入主电盈具胜算

电盈(8.HK)母公司盈拓今早举行法院会议， 表决主席李泽楷提出的私有化议案， 一如市场预期， 议案不获通过， 盈拓因而需要于本月30日召开特别股东会， 表决盈拓向梁伯韬财团出售电盈资产的议案。 分析员预料， 由于梁伯韬的出价不俗， 相信得到小股东支持通过议案的机会颇大。

　　李泽楷私有化盈拓的议案遭到否决， 符合了梁伯韬向盈拓购入电盈23%权益的先决条件， 扫除了入主电盈的一道屏障。 由于梁伯韬提出以每股6.0港元向盈拓收购电盈股份， 高于电盈现价及市场共识， 相信会获得盈拓小股东支持。

　　新鸿基金融策略师彭伟新表示， 盈拓小股东具备诱因支持出售电盈股权， 理由是梁伯韬提出每股6.0港元收购价， 远高于电盈目前估值市场共识5.0港元， 同时独立财务顾问干丰资本(Genesis Capital)已表态支持通过议案， 若是出于商业考虑， 盈拓小股东应会接纳方案。

　　虽然传媒早前报道持有盈拓75%股权的李泽楷， 因其父亲长实(1.HK)主席李嘉诚加入梁伯韬财团而感到不满， 声言盼小股东否决议案， 由其重新执掌电盈。但彭伟新质疑此番言论对议案结果的影响力， 理由是其早前已被新加坡交易所裁决禁止就该议案投票， 另外李泽楷此番言论不符合逻辑， 亦非出于商业考虑。

　　不过， 道亨证券研究员袁志峰称， 议案会否获得通过取决于盈拓小股东， 而市场未有就小股东投票意向进行调查， 因此目前难以预测结果; 另一位本地分析员亦指， 李泽楷没有提及于出售电盈股权后给予盈拓小股东补偿， 因此就算交易作价合理， 亦不一定会支持通过售股。

　　新加坡交易所早前裁定禁止持有盈拓75%的大股东李泽楷就出售电盈资产进行投票， 余下25%的小股东成为议案通过与否的关键。 根据盈拓05年年报所示， 持股量较多的小股东分别有Raffles、新加坡汇丰、新加坡花旗及星展， 分别占5.37%、1.79%、1.76%和1.75%， 或对月底投票结果构成影响。

　　商人梁伯韬筹组的财团， 成员包括李嘉诚旗下两个基金会与网通的合作伙伴西班牙电讯(Telefonica)。若财团成功收购电盈股权， 李嘉诚基金及Telefonica将分别持有电盈12%及8%股权， 梁伯韬连同手上的股份， 则会占电盈3.35%。

　　倘盈拓出售电盈资产议案获得通过， 彭伟新认为正面影响为中国网通及Telefonica成为电盈单一大股东， 日后可加强电盈及中国网通于内地的合作; 不过， 袁志峰则质疑增持电盈对中国网通的正面效应， 指出看不到任何协同效益， 另一位本地分析员亦指， 网通及电盈的内地发展， 基本上取决于政府政策， 而网通近年于内地发展亦缓慢， 因此增持电盈好处不多。

　　若然11月30日盈拓小股东否决出售电盈权益， 彭伟新认为多月来有关李泽楷出售股权产生的扰攘将一笔勾销， 电盈小股东将不会得到李泽楷因成功出售股权而派发的33-38港仙的特别股息， 电盈股价将回落至4.6港元的合理水平。