中移动:3G资金充沛 A股回归准备就绪

中国移动(0941.HK)回归A股进入倒计时阶段。“准备工作已经全部就绪，只等证监会最终审核批准即可启动内地上市的程序。”知情人士近日向记者透露。

今年6月12日，证监会已向部分券商下发了《境外中资控股上市公司在境内首次公开发行股票试点办法(草案)》，为红筹股回归A股扫清了政策障碍。该政策一旦实施，中移动有望成为第一批甚至第一家回归A股的红筹公司。

业界普遍预期，中国移动A股上市最快于近两月内启动，将在今年内完成。

回归A股只欠东风

今年初，中国移动通信集团总裁王建宙在北京公开表示，中移动管理层希望回内地A股市场上市，其目的一是希望内地投资者能够得到投资中移动的机会，一起分享中移动发展的成果，二是希望中移动用户同时也能成为中移动的股东。

中移动一位内部人士向记者透露，其实早在去年下半年，中移动就已聘请毕马威会计师事务所进行了回归A股的审计工作，相关审计报告连同其他上市文件已一并提交监管机构审核。

据了解，目前中移动已经选定高盛高华担任保荐人，募集资金额度不超过800亿元人民币。

由于尚在等待证监会的最后批准，中国移动集团对外一律宣称“目前并没有任何信息可对外披露”；香港上市的中国移动(0941.HK)发言人则表示“回归A股现在还没有具体时间表”。

大股东减持直接IPO

此前，中移动为回归A股准备了两套方案，即CDR中国预托凭证方式和直接A股IPO。前者不涉及发行新股，投资者通过购买CDR，从而相当于购买了境外公司的股票。但是，CDR在国内尚无先例，涉及到较大的政策和监管难题。因此，在今年全国“两会”期间，证监会主席尚福林明确表示，对于红筹公司回归，证监会倾向于直接发A股的形式。

根据证监会的意向，中移动最终很可能将采用IPO方式回归A股。其具体的方法是：中国移动(0941.HK)的控股母公司中国移动集团在内地设立一家新的控股公司，直接持有中国移动(0941.HK)的股权，然后通过大股东减持存量股权的方式，由该控股公司发行A股上市。这样，既可以避免违反相关法规将同一家上市公司“卖两次”，又不用增发新股，避免摊薄香港上市公司的利润。

3G建设资金相当充沛

昨日，中国移动(0941.HK)股价冲破80港元大关，收于80.35港元，创下近期的新高。据市场预计，中移动A股的IPO招股价应该会与香港上市股票价格基本相当，如果A股市场较高的市盈率估值，中移动A股的股价很可能冲破100元大关，成为内地的又一只顶级高价股。

电信专家则认为，中移动会将募集的资金主要用于未来的3G网络建设。目前，中国移动集团正在国内的8个城市开展投入总额为267亿元的TD-SCDMA商用试验，按计划将于10月底完成建网。这意味着，国内大规模的3G建设期已经临近。中移动一旦获取3G牌照，将会立即启动并在短时间内完成网络升级。

目前，中移动的现金储备相当惊人。根据年报，至去年底，其银行存款再度增长一倍达823亿元，现金及现金等价物712亿元。严格地说，“中移动并不缺钱”，而接近800亿元的A股募资更是如虎添翼，用于3G网络建设绰绰有余。如此巨额的资本后备，中移动无疑将在未来的3G建设与发展中独占先机。